Recuperação do PIB da Nova Zelândia ainda frágil apesar de potencial aumento no crescimento do quarto trimestre

A economia da Nova Zelândia provavelmente saiu da recessão no quarto trimestre de 2024, mas o crescimento permanece lento, reforçando as expectativas de que o Banco de Reserva da Nova Zelândia (RBNZ) continuará a flexibilizar a política monetária para estimular a demanda.

Projeta-se que o PIB tenha crescido 0,4% no último trimestre do ano, ligeiramente acima da previsão de 0,3% do RBNZ.

A recuperação marginal segue dois trimestres consecutivos de contração, que viram o PIB encolher 1,0% no trimestre de setembro e 1,1% no trimestre de junho.

Isso marcou a queda mais acentuada não relacionada à pandemia desde 1991. Apesar da recente recuperação, a economia permanece frágil, com setores importantes ainda lutando para recuperar o impulso.

Economistas do Kiwibank preveem uma taxa de crescimento modesta de 0,3%, alertando que a melhoria é "tímida" e não significa uma forte recuperação.

Fraca demanda leva a novos cortes de juros

Embora a expansão do PIB seja uma mudança positiva, os indicadores econômicos sugerem que o impulso de crescimento mais amplo permanece fraco.

O RBNZ já reduziu a taxa de juros oficial em 175 pontos-base desde agosto de 2024, levando-a para 3,75%.

O banco central também sinalizou cortes adicionais de 25 pontos-base em abril e maio para fornecer estímulos adicionais.

As expectativas do mercado por cortes contínuos de juros são sustentadas pela demanda persistentemente fraca, com vários setores ainda sob pressão.

Embora setores impulsionados pelo turismo, incluindo varejo, hotelaria e transporte, tenham mostrado sinais de resiliência, outras áreas, como manufatura e construção, ainda não se recuperaram significativamente.

As empresas de serviços públicos registraram uma recuperação moderada, mas a confiança empresarial geral permanece baixa.

Riscos do comércio global ameaçam a recuperação.

O cenário econômico global adiciona mais uma camada de incerteza à recuperação da Nova Zelândia.

Analistas destacam o impacto potencial das políticas comerciais do presidente dos EUA, Donald Trump, particularmente as tarifas impostas à China.

A Nova Zelândia, que exporta uma parcela significativa de seus produtos para a China, enfrenta possíveis dificuldades caso as condições do comércio global se deteriorem.

A nação do Pacífico Sul tem dependido da forte demanda de exportação, particularmente de produtos lácteos e agrícolas, para sustentar o crescimento.

No entanto, o aumento das tensões comerciais poderia interromper as cadeias de suprimentos e reduzir as receitas de exportação.

Economistas alertam que interrupções comerciais prolongadas podem enfraquecer o setor externo da Nova Zelândia e aumentar a pressão sobre o RBNZ para que adote medidas acomodatícias adicionais.

O RBNZ prioriza dados em tempo real.

Devido à natureza defasada dos dados do PIB, o RBNZ aumentou sua dependência de indicadores econômicos de maior frequência para avaliar as condições econômicas em tempo real.

Embora os números do PIB do quarto trimestre forneçam um panorama do desempenho passado, os formuladores de políticas estão analisando as tendências de emprego, gastos do consumidor e investimentos empresariais para avaliar a trajetória da economia.

O economista sênior do Westpac, Michael Gordon, enfatizou que fatores técnicos nos cálculos do PIB podem ter contribuído para o crescimento relatado, instando os analistas a se concentrarem nas tendências anuais em vez de flutuações trimestrais.

Apesar da modesta melhora no quarto trimestre, ainda persiste uma folga significativa na economia.

Economistas do ANZ observam que a Nova Zelândia ainda opera com "capacidade ociosa substancial", permitindo espaço para crescimento sem desencadear pressões inflacionárias.