Fundos de hedge saem dos mercados asiáticos antes do anúncio das tarifas americanas em 2 de abril.

Fundos de hedge recuaram dos mercados asiáticos na semana passada, vendendo ações e reduzindo posições alavancadas enquanto se preparavam para o anúncio do presidente dos EUA, Donald Trump, de novas tarifas recíprocas em 2 de abril.

A Coreia do Sul, os mercados onshore da China e Taiwan registraram as maiores vendas, enquanto os fundos de hedge também aumentaram as apostas vendidas no Japão, observou o Morgan Stanley em um relatório de corretagem principal esta semana.

A mudança de posicionamento reflete a crescente incerteza sobre as últimas medidas comerciais de Trump, que poderiam aumentar drasticamente as tarifas e interromper o comércio global.

As economias asiáticas orientadas para a exportação permanecem particularmente expostas aos riscos tarifários dos EUA.

De acordo com um relatório recente do Tesouro dos EUA, China, Vietnã, Japão e Taiwan detêm os maiores superávits comerciais com os EUA, o que os torna vulneráveis a qualquer ação retaliatória.

As tarifas previstas podem aumentar ainda mais as tensões entre Washington e seus principais parceiros comerciais, com analistas alertando para possíveis efeitos colaterais nas cadeias de suprimentos globais.

Reação dos mercados de ações asiáticos às preocupações com tarifas

Os mercados de ações asiáticos já sentiram a pressão das preocupações com as tarifas.

Desde 26 de março, quando Trump anunciou uma tarifa de 25% sobre carros importados, o índice Nikkei 225 do Japão caiu 6%, enquanto o KOSPI da Coreia do Sul recuou 5%.

O índice CSI 300 da China e o índice Hang Seng de Hong Kong atingiram mínimas de quase um mês na segunda-feira, enquanto os investidores se preparavam para mais incertezas comerciais.

Analistas do Morgan Stanley observaram que os fundos de hedge asiáticos sofreram perdas de cerca de 60 a 70 pontos-base na semana passada, reduzindo seu retorno mensal médio em 0,37%.

Em resposta, esses fundos reduziram significativamente sua alavancagem líquida, que caiu seis pontos percentuais para 61% em comparação com a semana anterior.

Por região, os fundos de hedge passaram a ser vendedores líquidos na Coreia do Sul, antecipando a volatilidade decorrente da decisão do país de suspender uma proibição de cinco anos sobre vendas a descoberto.

Eles também desfizeram posições em ações de consumo na China e saíram de participações consideráveis em Taiwan. As saídas foram impulsionadas principalmente por fundos multiestratégia e macro, de acordo com o Morgan Stanley.

Posicionamento mais amplo de fundos de hedge

A retirada dos mercados asiáticos faz parte de uma tendência mais ampla de fundos de hedge reduzindo sua exposição globalmente.

Um relatório separado do Goldman Sachs afirmou que os fundos de hedge reduziram significativamente suas participações em grandes mercados emergentes, mantendo um número maior de posições vendidas do que compradas em ações latino-americanas e asiáticas até agora este ano.

Na Ásia, março registrou vendas particularmente intensas de ações, de acordo com dados do Goldman Sachs. As posições vendidas a descoberto, que apostam na queda dos preços dos ativos, superaram as posições compradas, que antecipam ganhos.

Os fundos também reduziram os investimentos em ações fortemente ligadas aos ciclos econômicos.

Empresas como fabricantes de autopeças, marcas de joias selecionadas e varejistas de artigos para o lar — setores que normalmente sofrem durante períodos de baixo consumo — registraram quedas notáveis no interesse de fundos de hedge.

As ações de montadoras europeias, que antes eram uma aposta favorita dos fundos de hedge no início deste ano, agora estão sendo vendidas.

A pressão de venda intensificou-se desde que Trump anunciou uma tarifa de 25% sobre carros e caminhões leves importados, com entrada em vigor em 3 de abril, e taxas adicionais sobre peças automotivas previstas para 3 de maio.

Especuladores aumentaram as apostas curtas no setor, levando a relação entre posições longas e curtas a níveis próximos aos mínimos históricos, observou o Goldman Sachs.

Enquanto isso, os fundos de hedge têm sido compradores líquidos de ações ligadas aos preços de metais nas últimas semanas, acumulando posições em máximas de vários anos, de acordo com a análise do banco.