Preços do cobre disparam devido a restrições de oferta e forte demanda nos EUA

Sinais de um aprofundamento da escassez de cobre fora dos Estados Unidos, especialmente na China, impulsionaram uma rápida recuperação dos preços esta semana, apagando as perdas da semana anterior.

Além do aumento significativo nos estoques de cobre observado na COMEX, informações complementares divulgadas pela provedora de dados Markit na sexta-feira anterior também indicaram uma demanda robusta originária dos EUA.

Essa confluência de fatores — um aumento substancial na disponibilidade de cobre, juntamente com evidências de forte consumo em uma grande economia — apresenta um cenário potencialmente complexo para os analistas de mercado.

No momento da redação, o contrato de cobre de três meses na Bolsa de Metais de Londres estava em US$ 9.538 por tonelada, alta de 1,5% em relação ao fechamento anterior.

O aumento dos níveis de estoque na COMEX poderia normalmente sugerir uma diminuição da demanda ou uma situação de excesso de oferta, potencialmente levando a uma pressão para baixo nos preços do cobre.

Demanda de cobre nos EUA

No entanto, o relatório paralelo da Markit, destacando a forte demanda nos EUA, introduz uma força contrária, sugerindo que o consumo subjacente permanece saudável e poderia potencialmente absorver o aumento da oferta, mitigando quedas significativas de preços.

As importações de cobre dos EUA atingiram seu ponto mais alto desde o início da coleta de dados em 2014, conforme indicado pelos números de abril.

“Se isso for confirmado pelos números oficiais do instituto de estatística, as especulações sobre uma escassez de oferta fora dos EUA provavelmente receberão um impulso adicional e elevarão o preço do cobre”, disse Thu Lan Nguyen, chefe de pesquisa de commodities e câmbio do Commerzbank AG, em um relatório.

Prevê-se que a demanda dos EUA diminua em relação ao seu nível atual elevado.

Isso é esperado devido a dois fatores: primeiro, uma correção natural após o atual aumento e, segundo, uma potencial estabilização de longo prazo em um nível reduzido devido a uma economia menos robusta, de acordo com Nguyen.

Ela acrescentou que o impacto da política tarifária dos EUA deverá também frear o crescimento econômico além das fronteiras americanas.

Alumínio russo sob pressão

A imposição de sanções ocidentais está afetando demonstrativamente a indústria russa de alumínio.

Essas medidas restritivas, provavelmente direcionadas a entidades-chave, transações financeiras ou acesso tecnológico, estão criando dificuldades para os produtores russos de alumínio.

O principal produtor da Rússia relata uma queda de 10% na sua produção. A diminuição começou no final do ano anterior.

Enquanto isso, os preços elevados da alumina também contribuíram para a diminuição.

De acordo com o Serviço Geológico dos Estados Unidos, a Rússia ainda detinha uma participação de mercado de pouco mais de 5% da produção global de alumínio no ano passado.

Isso os colocou logo atrás da Índia, que era o segundo maior produtor mundial, com uma participação de mercado aproximada de 6%.

Apesar das circunstâncias prevalecentes, a Rússia conseguiu um aumento marginal na sua produção no ano passado, disse Nguyen.

No entanto, com a UE seguindo os EUA e o Reino Unido na imposição de sanções mais rigorosas ao setor de alumínio da Rússia, os produtores russos provavelmente enfrentarão desafios crescentes na busca de novos compradores para seus produtos de alumínio.

A China aumentou as compras da Rússia.

A China tem sido recentemente uma grande compradora de alumínio russo, ajudando a estabilizar o mercado apesar das sanções e dos problemas na cadeia de suprimentos.

No entanto, a desaceleração econômica esperada devido às tensões comerciais com os EUA gera dúvidas sobre quanto tempo a China continuará comprando no mesmo nível.

Essa potencial diminuição na demanda chinesa, combinada com outros fatores, torna incerto o futuro das exportações russas de alumínio.

O potencial de redução da produção industrial e dos investimentos em infraestrutura na China, setores-chave que impulsionam o consumo de alumínio, sugere uma provável diminuição da demanda por alumínio russo nesse mercado anteriormente confiável.

“Portanto, pode-se presumir que a produção russa diminuirá de forma mais permanente”, disse Nguyen.