A economia da China ganha um respiro: redução de tarifas impulsiona o crescimento de curto prazo.

Espera-se que a trégua tarifária de 90 dias entre os EUA e a China aumente os envios e a produção nos próximos três meses.

A diminuição da tensão também traz alívio para a economia da China.

“Agora acreditamos que o crescimento no primeiro semestre será mais forte do que o esperado anteriormente, mas o crescimento no segundo semestre estará sob pressão devido às incertezas nas perspectivas comerciais além do período de 90 dias”, disse Tommy Wu, economista sênior do Commerzbank AG, em um relatório.

A partir de 14 de maio, os EUA reduzirão sua tarifa adicional de 145% sobre importações chinesas para 30% por 90 dias.

Em resposta, a China também reduzirá sua tarifa retaliatória de 125% para 10%, alinhando-se à redução dos EUA.

A China descontinuou ou encerrou diversas contramedidas não tarifárias, incluindo limitações à exportação de minerais essenciais para os Estados Unidos.

Os próximos 90 dias

Segundo o Commerzbank, ao longo de um período de 90 dias, as empresas americanas aumentarão suas importações da China e, simultaneamente, os fabricantes chineses acelerarão a produção para atender a essa demanda renovada.

Segundo relatos da imprensa , varejistas e empresas de logística estão se preparando para antecipar os envios.

"O problema é que o número de transportadoras com destino aos EUA já foi reduzido no final de abril, em resposta à queda nos volumes de transporte da China para os EUA", disse Wu.

A urgência das empresas em transportar mercadorias para os EUA deve se intensificar, podendo levar a um aumento significativo nos custos de frete, acrescentou ele.

Novo teto tarifário

O secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, esclareceu que a tarifa recíproca de 34% sobre a China, anunciada anteriormente em 2 de abril, representaria a taxa máxima possível.

Isso se soma às tarifas de 20% relacionadas ao fentanil, o que coloca o teto efetivo da tarifa adicional sobre a China em 54% após o período de 90 dias.

O resultado esperado das negociações comerciais entre os EUA e a China é uma taxa tarifária final inferior ao "teto" atual.

No entanto, segundo Wu, 90 dias provavelmente não serão suficientes para as duas partes negociarem e finalizarem os detalhes de um acordo.

Para reduzir seu déficit comercial com a China, os EUA provavelmente pressionarão a China a eliminar os alegados subsídios industriais e outras práticas.

Os EUA alegam que essas medidas são necessárias para restabelecer o equilíbrio comercial.

No entanto, o interesse da China reside em apoiar a tecnologia e a inovação nacionais, o que conflita com essas exigências dos EUA.

“Será ainda mais difícil para a China concordar em importar mais dos EUA hoje, dado seu objetivo de diversificar as fontes de importação para fins de segurança nacional”, disse Wu, do Commerzbank.

Economia da China

De acordo com o Commerzbank, o alívio tarifário provavelmente proporcionará um alívio temporário à economia chinesa.

Devido à aceleração das exportações, projeta-se agora que a economia chinesa mantenha uma taxa de crescimento razoável no segundo trimestre, contrariamente às expectativas anteriores de uma desaceleração significativa.

O crescimento de 5,4% em relação ao ano anterior no primeiro trimestre foi significativamente impulsionado pelas exportações líquidas, que representaram 40% dessa expansão.

O banco alemão acredita que as exportações apoiarão a economia chinesa nos próximos dois trimestres.

“No entanto, além do período de 90 dias, é muito cedo para dizer se a trégua continuará e quais serão as taxas tarifárias”, disse Wu.

Embora a atual taxa tarifária dos EUA de 30% represente uma redução significativa em relação aos 145% anteriores e não se espere que atinja novamente níveis tão altos, ela permanece elevada em comparação com as taxas históricas, e seu impacto deve ser cuidadosamente considerado.

As empresas e suas cadeias de suprimentos se adaptarão e se reorganizarão em resposta à evolução do cenário comercial.

Desvio de comércio persistirá

A incerteza contínua sobre tarifas continuará a impulsionar o desvio de comércio e os ajustes na cadeia de suprimentos, disse o Commerzbank.

Apesar das altas tarifas americanas sobre produtos chineses implementadas em abril, as exportações totais da China surpreendentemente aumentaram 8,1% em comparação com o ano anterior.

Esse crescimento ocorreu mesmo com a forte queda de 21% nas exportações para os EUA, indicando um claro caso de desvio de comércio.

Apesar da queda nas exportações para os EUA, as exportações totais permaneceram estáveis devido ao aumento das remessas para outros mercados, particularmente a Associação de Nações do Sudeste Asiático.

Wu disse:

Os EUA estão considerando implementar "tarifas secundárias".

Essas tarifas imporiam penalidades a países ou entidades terceirizadas que realizam comércio com a nação-alvo, que neste caso é a China.

“As tarifas finais que serão impostas às nações asiáticas afetarão o grau de desvio de comércio e a extensão em que as empresas investirão nesses países”, acrescentou Wu.