Trégua comercial EUA-China melhora perspectivas econômicas e ações chinesas: essas ações podem se beneficiar

As ações asiáticas subiram acentuadamente na terça-feira, estendendo uma recuperação global depois que os Estados Unidos e a China concordaram em pausar sua guerra comercial por pelo menos 90 dias.

O Nikkei do Japão saltou 2%, atingindo seu nível mais alto desde 25 de fevereiro, enquanto o índice taiwanês, com forte presença de empresas de tecnologia, também ganhou 2%.

As ações chinesas subiram no início do pregão, e o índice mais amplo da MSCI de ações da Ásia-Pacífico fora do Japão atingiu o pico de seis meses.

Em Wall Street, o S&P 500 avançou mais de 3% e o Nasdaq disparou 4,3%, impulsionados pelos ganhos em ações de tecnologia e consumo.

O rali ocorreu após a notícia de que os EUA reduziriam sua taxa tarifária básica sobre a maioria das importações chinesas de 145% para 30%.

A China respondeu reduzindo suas próprias tarifas de 125% para 10%.

Uma ordem separada da Casa Branca também reduziu a tarifa “de minimis” sobre remessas da China de 120% para 54%, com vigência a partir de 14 de maio, mantendo uma taxa fixa de US$ 100.

Empresas revisam perspectivas para a economia chinesa

A trégua comercial levou várias instituições a revisar suas perspectivas para a economia chinesa.

O UBS afirmou em nota que o crescimento do PIB da China em 2025 poderá atingir entre 3,7% e 4%, acima da estimativa anterior de 3,4%, citando um “choque menor” na atividade relacionada ao comércio.

O Morgan Stanley também revisou para cima suas previsões de PIB de curto prazo para a China.

O banco espera que o crescimento do segundo trimestre supere sua projeção atual de 4,5%, impulsionado pelas exportações antecipadas, à medida que as empresas buscam se beneficiar das tarifas reduzidas.

O crescimento do terceiro trimestre também pode apresentar resiliência temporária, agora esperado acima de 4%.

A Nomura elevou a classificação das ações chinesas para “sobrepeso tático” e transferiu parte de sua alocação da Índia para a China.

O Citi, por sua vez, elevou sua meta para o Índice Hang Seng para 25.000 até o final do ano, com uma previsão de 26.000 até meados de 2026.

Baidu, Tencent e TSMC entre as ações de tecnologia, consumo e internet em foco

De acordo com vários analistas, os setores que devem se beneficiar mais da trégua comercial incluem tecnologia, consumo e serviços de comunicação.

O estrategista do Citi, Pierre Lau, embora permaneça cauteloso em relação aos exportadores, também prefere setores voltados para o mercado interno, especialmente consumo e tecnologia.

Kai Wang, da Morningstar, disse que a recuperação atual pode ser mais rápida do que o último ciclo de guerra comercial, que viu os mercados se recuperarem em um mês após o alívio tarifário.

Wang citou Baidu, Tencent e NetEase como opções atraentes no setor de serviços de comunicação da China.

Baidu e Tencent se destacam pelos investimentos em inteligência artificial, enquanto a NetEase oferece exposição ao crescente mercado de jogos doméstico.

Ele também destacou a TSMC como uma beneficiária importante devido à sua posição dominante na fabricação de semicondutores avançados.

A Citi Research destacou setores altamente sensíveis a mudanças tarifárias, incluindo infraestrutura de comunicações, hardware de tecnologia e equipamentos solares.

Empresas como Innolight, JCET, Eoptolink, TFC Optical e JA Solar geram grande parte de suas receitas nos EUA, tornando-as prováveis beneficiárias da redução das fricções comerciais.

O Citi está com posição sobreponderada nos setores de internet, tecnologia e consumo, com destaques para Tencent, BYD, AIA, Huaneng Power, Atour e Anta.

O banco também prefere as ações H listadas em Hong Kong às ações A da China continental, esperando que os cortes nas taxas de juros dos EUA apoiem o dólar de Hong Kong.

O Citi também elevou a classificação da PDD Holdings para “Comprar”, considerando a trégua comercial um impulso para sua plataforma transfronteiriça Temu.

A empresa espera lucros melhores no segundo trimestre, pois os vendedores se beneficiarão do estoque pré-carregado e de uma melhor alavancagem de preços.

Os ETFs oferecem exposição, com ressalvas.

Investidores que buscam uma exposição mais ampla aos mercados chineses sem assumir o risco de ações individuais podem considerar fundos negociados em bolsa, como o KraneShares CSI China Internet ETF (KWEB), o iShares China Large-Cap ETF (FXI) e o Xtrackers Harvest CSI 300 China A-Shares ETF (ASHR).

No entanto, analistas alertam que esses fundos são propensos a fortes oscilações de preços, refletindo a natureza volátil das ações chinesas.

William Ma, diretor de investimentos do GROW Investment Group, disse que a recuperação das ações chinesas pode marcar o início de uma reavaliação sustentada.

“O afrouxamento da política e o apoio ao consumo direcionado de Pequim poderiam dar um impulso adicional”, disse ele, acrescentando que as avaliações permanecem pouco exigentes.

O CIO do Maybank, Eddy Loh, ecoou essa opinião, destacando oportunidades em serviços de comunicação e ações de consumo discricionário à medida que os mercados se reposicionam para um cenário pós-tarifas.