Perspectivas fracas dos EUA reavivam o interesse dos investidores em mercados emergentes.

As ações de mercados emergentes estão novamente no centro do interesse dos investidores, impulsionadas pelo crescente desapontamento com os ativos americanos e uma renovada busca por crescimento no exterior.

Essa mudança ocorre porque a recente rebaixação da perspectiva de crédito dos EUA pela Moody's e o aumento nos rendimentos dos títulos do Tesouro abalaram a confiança na solidez dos mercados financeiros americanos.

Aumentando ainda mais o otimismo, o Bank of America declarou os mercados emergentes como "o próximo mercado de alta" em uma nota recente aos clientes.

"Dólar americano mais fraco, rendimento máximo dos títulos americanos, recuperação econômica da China... nada funcionará melhor do que as ações de mercados emergentes", disse Michael Hartnett, estrategista-chefe de investimentos da BofA Global Research.

Na segunda-feira, o JPMorgan seguiu o exemplo, elevando sua classificação para as ações de mercados emergentes de neutro para acima do peso, citando a melhora nas relações entre os EUA e a China e avaliações favoráveis.

A diferença de desempenho entre os EUA e os mercados emergentes se amplia.

O índice MSCI Emerging Markets, que acompanha ações em 24 países, subiu 8,55% no acumulado do ano, superando significativamente o modesto ganho de 1% do índice de referência americano S&P 500 no mesmo período.

A divergência tornou-se mais pronunciada desde 2 de abril, quando o ex-presidente Donald Trump divulgou uma nova onda de tarifas "recíprocas".

Embora os mercados dos EUA e globais tenham caído inicialmente após o anúncio, as ações dos mercados emergentes registraram uma recuperação robusta.

Entre 9 e 21 de abril, o índice MSCI de mercados emergentes subiu 7%, enquanto o S&P 500 caiu mais de 5%.

Apesar de uma ligeira recuperação dos ativos americanos desde então, o sentimento permanece frágil.

O rendimento do Tesouro americano de 30 anos disparou para além de 5% na segunda-feira, atingindo níveis que não se viam desde novembro de 2023.

Enquanto isso, as ações americanas interromperam uma sequência de seis dias de ganhos na terça-feira, quando a rebaixação de classificação da Moody's reacendeu as preocupações do mercado.

Por que as ações de mercados emergentes estão em posição de superar o desempenho?

A tendência em curso pode sinalizar o início de uma rotação mais ampla na alocação de ativos globais.

Malcolm Dorson, chefe da equipe de investimento ativo da Global X ETFs, acredita que as ações de mercados emergentes estão agora em uma posição única para superar os resultados.

"Depois de terem tido um desempenho inferior ao S&P na última década, as ações de mercados emergentes estão em uma posição privilegiada para superar o índice no próximo ciclo", disse Dorson à CNBC.

Ele apontou para uma confluência de fatores, incluindo um dólar americano mais fraco, uma posição de investidores abaixo do peso ideal e fortes perspectivas de crescimento a preços descontados.

De acordo com seus dados, os investidores americanos tipicamente alocam apenas 3% a 5% de suas carteiras para mercados emergentes, em comparação com o peso de 10,5% dos mercados emergentes no Índice Global MSCI.

O JPMorgan observa que as ações de mercados emergentes são negociadas a cerca de 12 vezes os lucros futuros, valor significativamente inferior ao de suas contrapartes em mercados desenvolvidos.

Índia, Brasil e Argentina atraem atenção.

Entre as economias emergentes, a Índia se destaca como a história de crescimento de longo prazo mais forte, sustentada pela crescente demanda interna.

Dorson também destacou a Argentina por suas avaliações baixas, e o Brasil e a Grécia por recentes rebaixamentos de crédito soberano que melhoraram seu potencial de investimento.

"Podemos estar no início de uma nova rotação", disse Mohit Mirpuri, gestor de fundos de ações da SGMC Capital.

"Após anos de superdesempenho dos EUA, os investidores globais estão começando a procurar outras opções para diversificação e retorno de longo prazo."

Ola El-Shawarby, gestora de carteira da VanEck, acrescentou que as valorizações anteriores das economias emergentes eram frequentemente interrompidas por catalisadores passageiros.

Desta vez, ela argumenta que a combinação de subavaliação, fundamentos aprimorados e reformas estruturais poderia proporcionar um impulso mais duradouro.

"Os mercados emergentes voltaram com força para o debate", disse ela.