Motim de Musk e avisos de economistas: o projeto de lei fiscal de Trump é uma bomba-relógio fiscal para a América?

O ambicioso projeto de lei de impostos e gastos do presidente Donald Trump, uma pedra angular da agenda econômica de seu governo, está enfrentando uma onda de ceticismo e preocupação de economistas proeminentes e até mesmo de ex-aliados como Elon Musk.

À medida que a legislação, que foi aprovada por pouco na Câmara em maio, segue para o Senado, seu potencial para aumentar significativamente a dívida nacional e ampliar o déficit orçamentário dos EUA está sob intenso escrutínio.

Elon Musk, que recentemente deixou seu papel como "funcionário especial do governo" na Casa Branca de Trump, tornou-se um crítico vocal do projeto de lei de gastos do Partido Republicano.

Em um post no X no início desta semana, Musk descreveu a legislação como um "projeto de lei de gastos do Congresso enorme, ultrajante e cheio de carne de porco" e uma "abominação nojenta".

Sua principal alegação é que o projeto de lei, ao contrário dos esforços para reduzir os gastos do governo, exacerbará o déficit orçamentário. O presidente Trump respondeu à crítica de Musk, chamando-a de "decepcionante".

O projeto de lei em questão propõe reduzir as alíquotas de impostos para trabalhadores de baixa renda, principalmente aqueles que ganham menos de US$ 107.200, e visa eliminar impostos sobre gorjetas, previdência social e horas extras.

No entanto, também inclui cortes em programas sociais como os benefícios Medicaid e SNAP (Programa de Assistência Nutricional Suplementar), que fornecem assistência alimentar a americanos de baixa renda.

Como Musk, muitos investidores e economistas estão expressando apreensão de que essas medidas farão com que a dívida nacional aumente.

O apartidário Escritório de Orçamento do Congresso (CBO) afirmou esta semana que o projeto provavelmente aumentaria o déficit em US $ 2,4 trilhões na próxima década.

O presidente Trump e seus aliados rebateram essas preocupações, argumentando que o crescimento econômico estimulado por impostos mais baixos acabaria aumentando a receita do governo.

Dissecações de especialistas: um espectro de preocupações econômicas

Um grupo diversificado de economistas importantes avaliou as possíveis ramificações do projeto de lei, oferecendo análises que ecoam amplamente as preocupações fiscais:

Phillip L. Swagel, Diretor do Escritório de Orçamento do Congresso:

Apesar da proposta de redução de impostos para os mais pobres, Swagel, em uma carta de 20 de maio, descreveu um impacto negativo sobre os americanos mais pobres.

"O CBO estima que os recursos das famílias diminuiriam em um valor igual a cerca de 2% da renda no decil mais baixo (décimo) da distribuição de renda em 2027 e 4% em 2033, principalmente como resultado de perdas de transferências em espécie, como Medicaid e SNAP", escreveu ele.

Por outro lado, observou Swagel, "os recursos aumentariam em um valor igual a 4% para as famílias no decil mais alto em 2027 e 2% em 2033, principalmente por causa das reduções nos impostos que devem".

Isso sugere um impacto regressivo, beneficiando desproporcionalmente as famílias de renda mais alta.

William McBride, economista-chefe da Tax Foundation:

McBride e seus colegas da apartidária Tax Foundation, em um relatório de 23 de maio, reconheceram que o projeto de lei poderia apoiar o crescimento econômico, mas concluíram que não seria suficiente para compensar a perda de receita dos cortes de impostos.

"Nossa análise preliminar conclui que as disposições fiscais incluídas no projeto de lei aprovado pela Câmara aumentariam o PIB de longo prazo em 0,8%", afirmou o relatório.

No entanto, também projetou que "as mudanças tributárias e de gastos do projeto aumentariam o déficit orçamentário de 10 anos em US$ 2,6 trilhões de 2025 a 2034 em uma base convencional antes dos custos adicionais de juros.

Em uma base dinâmica, contabilizando o crescimento econômico, o déficit aumentaria em US $ 1,7 trilhão em dez anos antes dos custos de juros.

O relatório detalhou ainda que "As disposições fiscais do projeto de lei por si só reduziriam a receita tributária federal em US$ 4,1 trilhões de 2025 a 2034 em uma base convencional antes dos custos adicionais de juros. Em uma base dinâmica, levando em conta o crescimento econômico, a redução da receita cairia quase 22%, para US$ 3,2 trilhões, em 10 anos, antes dos custos adicionais de juros."

Seis ganhadores do Prêmio Nobel:

Em uma carta conjunta datada de 2 de junho, seis economistas ganhadores do Prêmio Nobel – Daron Acemoglu, Simon Johnson, Peter Diamond, Paul Krugman, Oliver Hart e Joseph Stiglitz – alertaram que o projeto de lei pioraria a desigualdade de riqueza nos EUA.

"A combinação de cortes nos principais programas de rede de segurança, como Medicaid e SNAP, e cortes de impostos que beneficiam desproporcionalmente as famílias de renda mais alta significa que o orçamento da Câmara constitui uma redistribuição extremamente grande de renda", escreveram eles.

"Dado o quanto esse projeto de lei aumenta a dívida dos EUA, é chocante que ele ainda imponha perdas absolutas aos 40% mais pobres das famílias americanas."

Os laureados concluíram: "O projeto de lei da Câmara não aborda nenhum dos principais desafios econômicos do país de forma útil e exacerba muitos deles".

Ken Rogoff, professor de economia da Universidade de Harvard:

Rogoff, ex-economista-chefe do Fundo Monetário Internacional (FMI), expressou ceticismo sobre as alegações de aumento de crescimento do projeto de lei em um artigo para o Project Syndicate esta semana.

"Trump e seus acólitos argumentam que seu 'grande e belo projeto de lei' impulsionará o crescimento econômico, gerando receita suficiente para compensar os cortes de impostos abrangentes. Mas a história oferece pouco suporte para tais afirmações", escreveu ele.

Rogoff apontou que "embora tanto as farras de gastos lideradas pelos democratas quanto os cortes de impostos apoiados pelos republicanos tenham alimentado o crescimento da dívida dos EUA nas últimas duas décadas, as reduções de impostos foram responsáveis pela maior parte do aumento. Além disso, a noção de que os cortes de impostos se pagam já estava desacreditada na década de 1980, quando os cortes de impostos do presidente Ronald Reagan levaram a déficits crescentes em vez de crescimento autossustentável.

Ele acrescentou uma nota de advertência sobre as possíveis consequências: "O aumento da dívida dos Estados Unidos acabará desencadeando uma crise total? Talvez, mas uma tendência ascendente contínua nas taxas de juros de longo prazo é mais provável."

Desmond Lachman, membro sênior do American Enterprise Institute:

Lachman, outro ex-funcionário do FMI agora no think tank de tendência conservadora, alertou em um post de 4 de junho que o aumento dos rendimentos dos títulos, a queda do dólar e a valorização dos preços do ouro podem ser prenúncios de uma crise econômica precipitada pela volatilidade política impulsionada por Trump.

Ele argumentou que o projeto de lei tributária de Trump está aumentando os temores dos investidores devido às suas implicações inflacionárias.

Além disso, Lachman destacou uma cláusula específica no projeto de lei que ele acredita minar a confiança na confiabilidade dos retornos dos títulos do Tesouro dos EUA: "Esse projeto inclui uma cláusula que deve estar causando arrepios na espinha dos investidores estrangeiros.

De acordo com a Seção 899, o Tesouro dos EUA pode impor impostos adicionais de até 20% sobre a renda auferida por entidades estrangeiras de países que promulgam impostos considerados 'injustos' aos interesses dos EUA.

Essa disposição, sugere ele, poderia dissuadir o investimento estrangeiro na dívida dos EUA.

À medida que o projeto de lei avança para o Senado, essas análises e críticas de especialistas sem dúvida desempenharão um papel significativo na formação do debate que se segue sobre seus méritos econômicos e sustentabilidade fiscal.