Wells Fargo vê mercados dos EUA em queda em 2025, mas sobem em 26: eis o porquê

O Wells Fargo espera que os mercados dos EUA tenham uma queda em 2025, enquanto atingem novos patamares em 2026.

A empresa disse que as tarifas causarão incerteza no ano atual, enquanto uma recuperação de um ambiente altamente volátil, apoiada por dados históricos, justifica altos retornos em 2026.

O Wells Fargo Investment Institute divulgou seu "relatório Midyear Outlook: Opportunities amid uneven terreno", apresentando uma previsão diferenciada para os mercados de ações dos EUA.

Embora se preveja que 2025 traga um período de maior volatilidade e ganhos limitados, o instituto projeta um cenário mais favorável com novas máximas em 2026.

A perspectiva enfatiza a construção de resiliência nos portfólios, alavancando padrões históricos de recuperação e navegando cuidadosamente em um ambiente econômico global moldado pela evolução das políticas comerciais e pela adaptabilidade corporativa.

2025: Um washout para ganhos, marcado por tarifas e desaceleração

Os estrategistas do Wells Fargo, liderados por Darrell L. Cronk, presidente da WFII, veem 2025 como um ano em que os ganhos previstos no mercado de ações dos EUA serão significativamente limitados.

O principal culpado é a incerteza persistente em torno das tarifas e negociações de política comercial.

Espera-se que esses atritos comerciais apresentem um "obstáculo significativo para o crescimento do mercado", potencialmente diminuindo o poder de compra do consumidor e pressionando as margens de lucro das empresas à medida que as empresas absorvem custos crescentes.

A incerteza contínua já levou algumas empresas a pausar a alocação de capital para projetos de crescimento, impactando o impulso econômico geral.

A empresa de pesquisa indica um período de desaceleração econômica, embora não uma recessão total, amortecido por "apoio subjacente constante e extensões iminentes da política tributária".

O ambiente econômico, caracterizado pela moderação do crescimento do emprego e ganhos reais de renda, pressiona temporariamente os gastos do consumidor.

O impacto das "tarifas antecipadas" e os riscos potenciais da política de imigração também são citados como fatores que podem elevar a inflação e amortecer ainda mais o crescimento econômico no final de 2025, contribuindo para o aumento da volatilidade do mercado financeiro.

Volatilidade: um precursor da oportunidade

Apesar da turbulência prevista, o Wells Fargo mantém uma crença subjacente na trajetória ascendente de longo prazo do mercado.

Sua análise destaca um padrão histórico em que a incerteza e a volatilidade geralmente criam as melhores oportunidades para os investidores.

Examinando 10 períodos antes do passado recente em que a volatilidade atingiu níveis elevados, o WFII encontrou um retorno total médio de 18 meses do índice S&P 500 de 30%.

Esse contexto histórico sustenta sua recomendação para que os investidores "sigam a lição da história e se inclinem para as ações", mesmo em meio às incertezas atuais.

O instituto sugere que, sem uma recessão, o risco de mais quedas no mercado de ações além das mínimas observadas em abril de 2025 é limitado.

Lucros corporativos e perspectivas mais otimistas para 2026

A trajetória dos lucros corporativos será crítica.

Embora se espere que as tarifas reduzam as margens de lucro em 2025, forçando as empresas a se adaptarem, as perspectivas do Wells Fargo para 2026 pintam um quadro mais otimista.

Em termos de estratégia de portfólio para o balanço de 2025, o Wells Fargo recomenda focar em "alocações de qualidade", com preferência por ações de grande e média capitalização dos EUA em vez de opções de pequena capitalização.

Eles também favorecem as ações dos mercados desenvolvidos em detrimento dos mercados emergentes, antecipando um "dólar resiliente até 2026".

Os investidores são aconselhados a adicionar seletivamente a exposição à Inteligência Artificial (IA) e considerar a realocação de setores defensivos, como produtos básicos de consumo, para setores mais cíclicos, como energia, finanças, serviços de comunicação e tecnologia da informação, quando as retrações do mercado oferecem oportunidades.