Por que os executivos do varejo veem um recuo tarifário no manual de Trump

Os executivos de varejo estão cada vez mais antecipando uma retração nas tarifas recíprocas sob um possível governo Trump, um sentimento enraizado em um padrão de ações passadas, em vez de declarações políticas explícitas.

Essa expectativa é fortemente influenciada pelo que Wall Street apelidou de "comércio TACO" - "Trump Always Chickens Out" - uma abreviação para as frequentes ameaças do ex-presidente de impor tarifas seguidas de recuos ou atrasos subsequentes.

Otimismo após negócios e desenvolvimentos recentes

De acordo com uma pesquisa feita pela consultoria AlixPartners, os executivos do varejo estão se sentindo mais otimistas com as tarifas.

Eles esperam que a maioria das altas tarifas retaliatórias cobradas pelos EUA contra a UE, Vietnã, Índia e México sejam retiradas após o período de 90 dias a partir de abril em julho.

A maioria dos executivos acredita que as atuais tarifas de 10% estarão em vigor contra as empresas, e não as altas tarifas anunciadas em abril.

53% dos executivos acreditam que as tarifas sobre produtos importados do Vietnã permanecerão em 10% após o término do atraso, em vez das tarifas originais de 46%, disse o relatório da CNBC citando a AlixPartners.

Muitos executivos inicialmente temiam que as tarifas finais fossem superiores a 10%.

A percepção mudou depois que os EUA e a China se uniram para negociações.

A decisão do Tribunal de Comércio Internacional dos EUA de que Trump não tem autoridade para impor tarifas também ajudou, apesar de a decisão estar suspensa agora.

Novas provas do comércio TACO

A mudança nas expectativas é um sinal de que os executivos de varejo também estão acreditando no comércio TACO-Trump Always Chickens Out, que foi cunhado em um relatório do FT.

Esse padrão observado forma a base do motivo pelo qual muitos acreditam que uma repetição do desempenho é provável.

Até agora, neste mandato, Donald Trump tem usado frequentemente ameaças tarifárias como tática de negociação.

No entanto, diante da reação do mercado, pressão da indústria ou aberturas diplomáticas, ele muitas vezes atrasou a implementação, reduziu as taxas ou isentou certos produtos ou países.

Os exemplos são abundantes: desde posições agressivas iniciais sobre as tarifas da União Europeia até ameaças de tarifas sobre as importações canadenses e mexicanas devido a preocupações com o fentanil, e até mesmo uma proposta de uma tarifa de 200% sobre o vinho da UE, muitas dessas ameaças formidáveis acabaram suavizando ou desaparecendo.

Essa história de fanfarronice de alto risco seguida de concessões sugere um ritmo previsível que os participantes do mercado, incluindo executivos de varejo, aprenderam a antecipar.

Todos os países podem não ter a mesma influência

Apesar do histórico de retrações, nem tudo será cor-de-rosa para os executivos de varejo, dizem os especialistas.

Sonia Lapinsky, sócia e diretora administrativa da AlixPartners, disse no relatório da CNBC que, embora a China possa chegar a um acordo, outros países não têm a influência que a China tem.

Lapinsky disse que não se sabe se outros países podem negociar e trazer um acordo semelhante. Ela acrescentou que as empresas responsáveis estão planejando os melhores e os piores cenários.

Na pesquisa, 46% disseram que a tarifa sobre a Índia permanecerá em 10% em vez dos 26% anteriores. Mas 29% dos executivos também estão se preparando para os dois casos em que as tarifas permanecem altas ou terminam no mesmo nível.