O que é o projeto de lei da stablecoin GENIUS e como ele pode redefinir a regulamentação de criptomoedas

Em um grande avanço legislativo para a indústria de criptomoedas, o Senado dos Estados Unidos aprovou na terça-feira a Lei GENIUS, a primeira lei federal a estabelecer proteções para stablecoins atreladas ao dólar americano.

O projeto foi aprovado com uma votação de 68 a 30, marcando um passo crítico para o estabelecimento de uma estrutura regulamentada para a emissão e supervisão de dólares digitais por empresas privadas.

O projeto ainda precisa da aprovação da Câmara controlada pelos republicanos, mas sua aprovação no Senado marca um momento crucial - não apenas para a tecnologia de stablecoin, mas também para a crescente influência política que a apoia.

Qual é a conta da stablecoin GENIUS?

O GENIUS Act - formalmente conhecido como Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins Act - introduz padrões federais abrangentes para o setor de stablecoin.

As principais disposições incluem requisitos de reserva total, auditorias mensais obrigatórias e protocolos rígidos de combate à lavagem de dinheiro.

"A Lei GENIUS protegerá os consumidores, permitirá a inovação responsável e salvaguardará o domínio do dólar americano", disse a senadora Kirsten Gillibrand, D-NY, uma das patrocinadoras do projeto de lei, em um comunicado.

Ao criar um caminho regulatório claro, o projeto de lei amplia a participação para incluir bancos, fintechs e grandes varejistas com o objetivo de emitir stablecoins ou integrá-las aos sistemas de pagamento.

Sua aprovação também concede um selo federal de legitimidade a um segmento crítico do ecossistema de ativos digitais, provavelmente incentivando uma maior adoção por instituições financeiras tradicionais.

O ímpeto já é evidente - a Circle, emissora da stablecoin USDC e o segundo maior player do setor, abriu o capital recentemente, com as ações subindo quase 170% na estreia.

John Wu, presidente da empresa de criptomoedas Ava Labs, chamou o projeto de lei de um momento fundamental para a indústria.

"Esta é uma base para legitimar stablecoins e incorporá-las à rede global de movimentação de dinheiro", disse Wu em um comunicado.

Fonte: Fórum Econômico Mundial

Como o projeto de lei da stablecoin GENIUS afeta os emissores de stablecoin?

Espera-se que o GENIUS Act redesenhe o mapa da stablecoin, dando aos players regulamentados pelos EUA, como Circle (USDC), PayPal USD e futuros tokens emitidos por bancos, uma vantagem competitiva sobre emissores offshore como o Tether.

"A exclusão do Tether dos trilhos financeiros dos EUA pode levar a uma remodelação no domínio das stablecoins", disse Himanshu Maradiya, fundador da exchange criptomoedas CIFDAQ.

"Espere que as stablecoins baseadas nos EUA ganhem participação de mercado e uso institucional mais profundo. Os investidores devem ficar atentos a novos participantes compatíveis com o GENIUS, pois a clareza regulatória alimenta os fluxos de capital para a infraestrutura DeFi e stablecoin compatível, pilares fundamentais para a próxima fase da adoção convencional das criptomoedas", disse ele.

A legislação permite que stablecoins estrangeiras operem nos EUA, mas apenas se seus regimes regulatórios domésticos forem considerados equivalentes e se mantiverem reservas suficientes nas instituições financeiras dos EUA.

A Tether, a maior emissora de stablecoin com US$ 155 bilhões em circulação, pode ter dificuldades para atender aos novos padrões de conformidade dos EUA descritos na Lei GENIUS.

A legislação oferece um caminho para emissores estrangeiros operarem nos EUA, mas envolve requisitos rigorosos, como regulamentação estrangeira equivalente, supervisão do Escritório do Controlador da Moeda e manutenção de reservas adequadas em bancos americanos.

O Tether deve se adaptar a essas regras ou correr o risco de perder o acesso ao mercado dos EUA à medida que os players domésticos ganham escala sob supervisão federal.

Fonte: O Bloco

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A aprovação do projeto de lei também abre as portas para a adoção geral.

A Shopify, em parceria com a Coinbase e a Stripe, já permite pagamentos baseados em USDC, e o Bank of America sinalizou interesse na emissão de stablecoin.

Com as transações de stablecoin atingindo US$ 28 trilhões em 2023 – superando Visa e Mastercard combinadas, de acordo com o Deutsche Bank – as apostas são altas.

a Lei GENIUS restringe grandes empresas de tecnologia não financeiras de emitir stablecoins diretamente, a menos que colaborem com instituições financeiras regulamentadas.

Embora isso ajude a evitar outro cenário de "Facebook Diem", os críticos alertam que os mecanismos de fiscalização e supervisão permanecem vagos.

As empresas provavelmente serão supervisionadas pelo Escritório do Controlador da Moeda, com expectativas de maior clareza à medida que o projeto de lei for encaminhado à Câmara dos Deputados.

Projeto de lei recebe apoio bipartidário, mas algumas críticas persistem

Antes do ciclo eleitoral de 2024, uma rede de executivos e estrategistas políticos do Vale do Silício focados em criptomoedas lançou um impulso agressivo em Washington, formando uma série de super PACs que gastaram mais de US$ 130 milhões para influenciar disputas acirradas no Congresso em todo o país.

A campanha produziu resultados impressionantes: os candidatos apoiados por esses super PACs - abrangendo democratas e republicanos - venceram 53 das 58 corridas.

Esse esforço agora está dando frutos, já que 18 democratas do Senado se juntaram aos republicanos na votação da Lei GENIUS, com apenas dois senadores republicanos se opondo a ela.

Entre os democratas, a legislação ganhou apoio notável de uma coalizão liderada pela senadora Kirsten Gillibrand de Nova York, apesar da oposição de algumas figuras importantes do partido.

A senadora Elizabeth Warren, de Massachusetts, estava entre os críticos mais severos, alertando que a "regulamentação fina" do projeto de lei se assemelhava à supervisão frouxa que contribuiu para a crise financeira de 2008.

"É o mesmo movimento uma segunda vez", disse ela. "Por que a indústria aqui está pedindo regulamentação? Eles querem a estrela dourada da supervisão do governo dos EUA sem realmente ter uma supervisão significativa.

O líder da maioria no Senado, Chuck Schumer, também se opôs ao projeto de lei, reconhecendo que ele havia melhorado durante as negociações, mas argumentando que ainda faltavam salvaguardas anticorrupção importantes - especialmente aquelas destinadas a impedir que Donald Trump e sua família continuassem lucrando com o setor de criptomoedas.

Os legisladores democratas inicialmente esperavam abordar essas questões por meio de emendas.

O líder da maioria no Senado, John Thune, garantiu aos democratas que suas mudanças propostas seriam consideradas, levando a mais de 100 modificações sugeridas.

Mas muitas dessas preocupações permaneceram sem solução quando o projeto chegou ao plenário do Senado.