América corporativa supera ETFs na compra de Bitcoin em meio a mudança pró-cripto

As empresas de capital aberto nos Estados Unidos estão avançando à frente dos fundos negociados em bolsa (ETFs) na aquisição de Bitcoin, continuando uma tendência que ganhou força nos últimos nove meses.

No segundo trimestre de 2025, os tesouros corporativos adicionaram aproximadamente 131.000 BTC às suas participações - um aumento de 18% - em comparação com um aumento de 8% nas participações de ETFs, que aumentaram cerca de 111.000 BTC.

A mudança sinaliza um crescente pivô estratégico entre as empresas para adotar o Bitcoin como um ativo de reserva de longo prazo.

Embora os ETFs permaneçam dominantes no total de participações - atualmente respondendo por 1,4 milhão de BTC ou 6,8% da oferta total de Bitcoin - os dados mais recentes mostram que as empresas agora são compradores mais agressivos, buscando exposição direta ao Bitcoin para aumentar o valor do acionista e se proteger contra a depreciação da moeda.

Mudança de política impulsiona demanda

A tendência ganhou novo impulso após uma mudança de política pró-cripto nos Estados Unidos.

Após a reeleição do presidente Donald Trump, o governo introduziu iniciativas que reduziram significativamente os riscos regulatórios e de reputação associados à adoção de criptomoedas corporativas.

Em março de 2025, uma ordem executiva presidencial criou oficialmente uma reserva nacional de Bitcoin, legitimando ainda mais o ativo em nível federal.

Esse desenvolvimento encorajou mais empresas a seguir o conhecido manual de tesouraria da MicroStrategy.

A partir do segundo trimestre de 2025, mais de 60 empresas são conhecidas por terem adicionado Bitcoin aos seus balanços, acima dos trimestres anteriores.

A última vez que os ETFs ultrapassaram as empresas na aquisição de Bitcoin foi no terceiro trimestre de 2024, antes do retorno de Trump ao cargo.

Grandes nomes se juntam

Notável entre os novos participantes corporativos é a GameStop, que aprovou o Bitcoin como um ativo de tesouraria em março.

Outrora mais conhecida por sua saga de negociação de varejo, a empresa agora mudou para uma estratégia de ativos digitais de longo prazo.

Outro desenvolvimento significativo foi a fusão entre o provedor de saúde KindlyMD e a Nakamoto, uma empresa de investimentos focada em Bitcoin fundada por David Bailey.

Em um movimento separado, a ProCap - um veículo de investimento criado pelo investidor de criptomoedas Anthony Pompliano - anunciou sua própria estratégia de acumulação de Bitcoin.

A ProCap está se preparando para abrir o capital por meio de uma empresa de aquisição de propósito específico (SPAC), juntando-se à lista de empresas que adotam criptomoedas enquanto buscam rotas de capitalização de mercado de ações.

Embora essas empresas permaneçam muito atrás da líder do setor, a Strategy (anteriormente MicroStrategy), elas refletem uma tendência mais ampla.

A estratégia continua a liderar as participações corporativas com 597.325 BTC, seguida pela Mara Holdings com 49.940 BTC.

Combinadas, as empresas públicas agora detêm cerca de 855.000 BTC, respondendo por cerca de 4% do limite fixo de oferta de 21 milhões de Bitcoin.

ETFs podem perder terreno

Embora os fundos negociados em bolsa continuem a oferecer um ponto de entrada regulamentado para investidores tradicionais, o aumento na demanda corporativa sugere que os títulos do Tesouro podem se tornar o método dominante para a exposição institucional ao Bitcoin.

Ao contrário dos ETFs, que atendem principalmente a investidores passivos, as empresas estão alavancando ativamente seus balanços para manter o Bitcoin como uma reserva de valorização.

A divergência nos padrões de compra ressalta diferentes motivações.

Os ETFs são projetados para investidores que buscam exposição ao preço do Bitcoin sem obrigações de custódia, enquanto as corporações veem o Bitcoin como um ativo estratégico para resiliência financeira e diferenciação competitiva.

Olhando para o futuro, alguns analistas sugerem que essa onda de compras corporativas pode levar outras instituições tradicionais a contornar completamente os ETFs.

Com mais clareza regulatória, as empresas podem preferir manter o Bitcoin diretamente, principalmente à medida que os mecanismos de custódia e conformidade seguros melhoram.

Com o início do segundo semestre de 2025, a adoção do Bitcoin na América corporativa parece pronta para acelerar ainda mais.

Com os mercados financeiros oferecendo novas rotas de liquidez e a política não sendo mais um impedimento, mais empresas podem considerar seguir o manual do BTC – posicionando-se no início do que alguns veem como uma transformação de longo prazo das finanças institucionais.