Kospi e Nikkei 225 disparam: o ressurgimento da IA na Ásia é forte o suficiente?

As ações asiáticas dispararam na sexta-feira depois que resultados fortes da Microsoft e da Amazon reavivaram a confiança nos gastos com inteligência artificial, ajudando o mercado sul-coreano abatido a registrar uma recuperação recorde.

O Kospi subiu até 16.5%, enquanto o Nikkei do Japão avançou mais de 5% e o Taiex de Taiwan ganhou mais de 7%.

A alta seguiu um poderoso rali em Wall Street liderado por ações de tecnologia, embora o Kospi ainda caminhe para seu pior mês desde 1997 após uma venda violenta no início da semana.

Microsoft e Amazon redefinem o debate sobre IA

A recuperação foi impulsionada por indícios de que pesados investimentos em centros de dados e chips estão se traduzindo em um crescimento mais rápido da nuvem.

A Microsoft informou receita trimestral de $90 billion, alta de 18%, enquanto as vendas do Azure cresceram 43%. A receita da Microsoft Cloud aumentou 27% para $59.3 billion.

Amazon provided a second boost. A receita da AWS cresceu 37% para $42.2 billion, seu ritmo mais rápido em 18 trimestres, enquanto as vendas do grupo subiram 20% para $200.6 billion.

A empresa também elevou seu plano de gastos de capital para 2026 para cerca de $220 billion, sinalizando que a demanda continua forte o suficiente para justificar mais um aumento nos investimentos em infraestrutura.

O analista de mercado da IG, Fabien Yip, disse que a venda anterior havia se tornado exagerada porque a história subjacente da demanda por IA não havia enfraquecido materialmente.

Estrategistas do Deutsche Bank viram a correção como um reajuste nas expectativas após um rali excepcional, em vez de uma ruptura no caso de investimento.

Os investidores não estão mais recompensando automaticamente os gastos com IA.

A geração de caixa da Microsoft e o crescimento acelerado da nuvem da Amazon mostraram que alguns dos maiores programas estão produzindo retornos mensuráveis.

A recuperação da Coreia não apaga os danos

Samsung Electronics and SK Hynix lideraram a reversão após terem sofrido perdas históricas no início da semana.

A recuperação deles ajudou a elevar o Kospi, mas o índice permaneceu quase 25% mais baixo em julho e bem abaixo do pico de junho.

Isso faz com que o movimento de sexta pareça mais uma reprecificação violenta do que um retorno limpo à estabilidade.

As autoridades sul-coreanas já apertaram a supervisão de produtos alavancados de ação única depois que a liquidação ampliou as perdas para investidores de varejo.

O rali pode, portanto, precisar de mais do que resultados fortes dos EUA para perdurar. Os investidores vão monitorar saldos de margem, fluxos estrangeiros e se os fabricantes de chips conseguirão sustentar os preços à medida que concorrentes chineses se expandem.

O setor ainda enfrenta a questão que desencadeou a derrocada: se os gastos de capital podem continuar subindo sem enfraquecer o fluxo de caixa livre ou os retornos sobre o capital investido.

O iene e o mercado de títulos mantêm riscos vivos

O iene enfraqueceu cerca de 0,8% para 160,76 por dólar depois que o Banco do Japão manteve sua taxa de política em 1% por decisão de 8 a 1.

O membro do conselho Hajime Takata favoreceu um aumento de um quarto de ponto, mas o banco central ofereceu orientação limitada sobre o momento de outro movimento.

A decisão seguiu uma suposta intervenção cambial coordenada que havia levado o iene a subir acentuadamente na quinta-feira.

Analistas do SMBC disseram que a manutenção era esperada, embora a dissidência de Takata aumente a possibilidade de um aumento em outubro.

A Capital Economics argumentou que a intervenção sozinha pode ter dificuldade em promover uma recuperação duradoura do iene sem um apoio monetário mais firme.

Os mercados de títulos fornecem outro alerta.

Os rendimentos dos Treasuries de longo prazo dos EUA permaneceram perto de máximas de 19 anos, mesmo com os rendimentos de curto prazo recuando, refletindo a preocupação de que as expectativas de inflação estejam se tornando mais difíceis de ancorar.

O petróleo caiu apesar de novas ameaças ao transporte marítimo no Oriente Médio, com o Brent perto de $88 por barril.

A reação contida evitou outro choque inflacionário, mas também ressaltou com que rapidez o risco geopolítico pode retornar.

O rali de sexta-feira recuperou a confiança na aposta em IA. Não eliminou, porém, os riscos cambiais, de taxas e geopolíticos que tornaram a venda na Ásia tão severa.