Starbucks China faz ofertas de valor em US$ 10 bilhões: o que fazer com as ações da SBUX

A Starbucks está explorando uma potencial venda parcial de suas operações na China, com ofertas de empresas de private equity globais e sediadas na Ásia avaliando o negócio em até US$ 10 bilhões, informou a CNBC na quarta-feira, citando pessoas familiarizadas com o assunto.

A mudança ocorre no momento em que a gigante do café dos EUA luta para manter sua posição no mercado de cafés da China, em rápida evolução e sensível ao preço.

Grupos de private equity, incluindo Centurium Capital, Hillhouse Capital, Carlyle Group e KKR & Co, estão entre os que competem por uma participação na unidade chinesa.

Segundo fontes, a Starbucks pode reter até 30% do negócio, enquanto distribui o restante entre vários compradores, cada um com participações abaixo de 30%.

A crescente concorrência força o repensar estratégico

A Starbucks iniciou um processo formal de venda em maio, convidando as partes interessadas a responder a um questionário detalhado.

Quase 30 players de private equity nacionais e internacionais apresentaram ofertas não vinculativas, com ofertas agora em avaliação.

Embora uma lista restrita de concorrentes possa surgir dentro de dois meses, a CNBC disse que uma transação concluída é improvável antes do final do ano.

A empresa negou quaisquer planos para uma saída total da China.

Ainda assim, a decisão de vender uma participação majoritária ressalta como a crescente concorrência e as pressões de preços forçaram uma reavaliação de sua estratégia.

A participação de mercado da Starbucks na China caiu de 34% em 2019 para apenas 14% em 2024, de acordo com a Euromonitor International, à medida que concorrentes de baixo custo como Luckin Coffee e Cotti Coffee ganharam terreno rapidamente.

Em meio ao aumento da inflação e orçamentos mais apertados dos consumidores, os preços premium da Starbucks estão sob escrutínio.

Muitos consumidores chineses agora pagam menos de 5 yuans (aproximadamente US$ 0,70) por xícara de café, impulsionados por descontos agressivos oferecidos por rivais e plataformas de entrega de alimentos.

Em resposta, a Starbucks iniciou seu primeiro corte de preços na China no mês passado, reduzindo os preços de algumas bebidas geladas em 5 yuans.

A expansão futura enfrenta pressão da dinâmica local

A China há muito é descrita pela Starbucks como seu "segundo mercado doméstico", com planos de expansão para 9.000 lojas até 2029.

No entanto, a recente estagnação nas vendas comparáveis no 2º trimestre de 2025 e a intensificação da concorrência local lançaram dúvidas sobre essa ambição.

Ao contrário do posicionamento global da Starbucks, os rivais chineses agora estão usando IA para otimizar menus, personalizar ofertas e acelerar o serviço – áreas em que a Starbucks ainda está se recuperando.

A parceria com investidores locais pode injetar a agilidade necessária.

Analistas da AInvest sugerem que o alinhamento com as partes interessadas familiarizadas com os gostos regionais pode ajudar a Starbucks a recuperar a participação de mercado, acelerando a digitalização, a inovação do menu e a eficiência no nível da loja.

No entanto, o risco de diluição da marca permanece se novos parceiros priorizarem a expansão agressiva em vez de preservar a identidade premium da Starbucks.

O que fazer com as ações da SBUX?

Para os acionistas, o resultado da venda de participação proposta é crítico.

A GuruFocus estima um valor justo de US$ 105,12 para as ações da Starbucks, mas com a relação preço/lucro atual em 34,69, as expectativas permanecem altas.

Para os investidores, uma abordagem cautelosa, mas estratégica , pode ser justificada.

Analistas da AInvest sugerem manter as ações da SBUX até depois de sua divulgação de resultados em 28 de julho, quando a administração deverá fornecer mais clareza sobre os termos, avaliação e possível recuperação de margem vinculada à proposta de venda de participação na China.

Com o preço-alvo médio dos analistas pairando em US$ 92,43, o ceticismo em torno do sucesso da transação persiste.

Para aqueles que desejam acumular, um ponto de entrada mais atraente pode surgir se as ações caírem abaixo de US$ 85, principalmente perto ou abaixo da média móvel de 200 dias de US$ 95,71.

Tal retração, especialmente se impulsionada pela reação do mercado aos ganhos ou atualizações na estrutura do negócio, pode oferecer uma oportunidade de compra – desde que os fundamentos operacionais da empresa mostrem sinais de estabilização.

No entanto, os investidores devem evitar pagar demais pelo crescimento.

Embora concorrentes domésticos como a Luckin Coffee ofereçam maior potencial de crescimento de curto prazo, eles vêm com volatilidade significativamente maior e menos estabilidade da marca.

A Starbucks ainda comanda um prêmio globalmente devido à sua identidade estabelecida e base de clientes leais, mas esse prêmio só é justificável se seu pivô na China for bem-sucedido e a execução estratégica de longo prazo for robusta.