Goldman Sachs vê a Nvidia Broadcom como vencedora de IA subvalorizada: eis o porquê

O Goldman Sachs está chamando a atenção dos investidores para um grupo de beneficiários subestimados do ciclo de investimento em inteligência artificial (IA).

De acordo com a corretora, Nvidia, Broadcom, Cadence Design Systems e Synopsis ainda estão subvalorizadas, apesar da alta que algumas das ações tiveram.

Em uma nota recente, o analista James Schneider delineou sua postura otimista sobre as empresas que desempenham papéis fundamentais na infraestrutura de IA, particularmente no silício comercial e personalizado, bem como no software de automação de design eletrônico (EDA).

Schneider observou que mais de US$ 350 bilhões em despesas de capital já foram investidos em infraestrutura de IA, principalmente por hiperescaladores.

Apesar da monetização limitada até agora, ele apontou para os primeiros sinais de receita incremental e economia de custos que estão começando a justificar esses investimentos.

Segundo ele, o ciclo de investimento em IA está passando da construção de infraestrutura para um estágio em que retornos econômicos mais claros estão começando a se materializar.

O Goldman Sachs vê essa transição como uma oportunidade de longo prazo, prevendo um aumento acentuado no mercado de inferência de IA nos próximos cinco anos.

Espera-se que a inferência, que é o processo de usar modelos treinados para gerar previsões ou decisões, seja uma área-chave de crescimento, especialmente entre hiperescaladores de nuvem e adotantes corporativos emergentes.

Líderes de semicondutores na corrida da IA

Entre as principais escolhas no espaço de IA estão a Nvidia e a Broadcom, ambas com classificações de compra do Goldman Sachs.

A Schneider mantém um preço-alvo de US$ 185 para a Nvidia e US$ 315 para a Broadcom, o que implica em altas potenciais de mais de 13% para cada ação.

As ações da Nvidia, que subiram cerca de 20% este ano, continuam sendo as maiores beneficiárias do boom da infraestrutura de IA, de acordo com Schneider.

Os rápidos lançamentos de produtos da empresa, a liderança em desempenho e uma base de clientes cada vez maior a posicionam bem para continuar superando.

O Goldman também vê a avaliação da Nvidia como atraente, com espaço para mais valorização no médio prazo.

Espera-se que a Broadcom, outro player importante, capture uma participação de mercado significativa em silício personalizado, especialmente entre os hiperescaladores.

Schneider destacou a forte e crescente lucratividade da empresa em software de infraestrutura e observou que as receitas relacionadas à IA podem representar mais de 40% da receita total da Broadcom até 2026.

Ele acredita que a avaliação premium da empresa é justificada por suas relações de fornecimento exclusivo e pela natureza essencial de suas ofertas de software.

Schneider descreveu uma abordagem "barbell" para investimentos em semicondutores relacionados à IA, favorecendo líderes de ecossistema de alto desempenho, como Nvidia e Broadcom, e provedores de silício personalizados de baixo custo que permitem soluções de IA mais acessíveis.

Fornecedores de software EDA posicionados para ganhos de longo prazo

Além dos semicondutores, o Goldman Sachs também está otimista com as empresas que fornecem as ferramentas para o design de chips.

A Cadence Design Systems e a Synopsys obtiveram classificações de compra por seu forte posicionamento no mercado de software EDA.

A Cadence, com alta de 7% no acumulado do ano, é vista como uma empresa de alta qualidade com vários impulsionadores de crescimento de longo prazo.

O preço-alvo de US$ 380 do Goldman representa um potencial de alta de quase 18%.

A Synopsys, com ações subindo mais de 13% este ano, também é vista como se beneficiando da crescente demanda por design de chips personalizados em vários setores.

A meta de US$ 620 do Goldman implica um aumento de 12,5%.

Embora Schneider reconheça os riscos regulatórios potenciais para a Synopsys relacionados às restrições de exportação da China, ele continua confiante em seu potencial de crescimento de longo prazo, impulsionado por uma base crescente de clientes com necessidades significativas de IP de semicondutores.

A visão do Goldman Sachs reflete uma crença mais ampla de que a IA está entrando em uma nova fase de racionalização de investimentos, onde players selecionados com a combinação certa de tecnologia, alcance de clientes e escalabilidade devem se beneficiar mais.