Wall Street se prepara para a temporada de resultados mais fraca desde 2023 em meio a altas do mercado

Com o início da temporada de resultados do segundo trimestre, os mercados de ações dos EUA estão pairando perto de recordes, impulsionados pelo otimismo que muitos agora esperam que seja validado pelos resultados corporativos.

No entanto, as expectativas de ganhos são moderadas. Os analistas preveem um modesto aumento anual de 2,5% nos lucros do S&P 500 para o segundo trimestre, tornando-se a temporada de resultados mais fraca desde meados de 2023, de acordo com a Bloomberg.

Apesar da recente força do mercado, a perspectiva mais ampla diminuiu.

Seis dos 11 setores do S&P 500 devem registrar quedas nos lucros.

A previsão de crescimento para o ano inteiro para o índice de referência caiu para 7,1%, abaixo dos 9,4% em abril.

Ainda assim, a barra rebaixada pode funcionar a favor das empresas, pois as empresas podem superar as baixas expectativas, disseram especialistas de mercado.

Kevin Gordon, estrategista sênior de investimentos da Charles Schwab, disse à Bloomberg que a ênfase será nas margens brutas para entender o efeito das margens brutas.

A temporada de resultados começa não oficialmente na terça-feira, com relatórios importantes do JPMorgan Chase, Citigroup e BlackRock.

Outras empresas de alto perfil, como JB Hunt e Netflix, também devem divulgar resultados na próxima semana.

Gastos com IA dominam as perspectivas das grandes empresas de tecnologia

Enquanto a incerteza macroeconômica e as preocupações comerciais se aproximam, os gigantes da tecnologia dos EUA continuam seu impulso agressivo para a inteligência artificial.

Microsoft, Meta, Amazon e Alphabet devem gastar aproximadamente US$ 337 bilhões em despesas de capital no ano fiscal de 2026, acima dos US$ 311 bilhões deste ano, de acordo com a Bloomberg.

Esses investimentos refletem a confiança no valor de longo prazo da IA.

No segundo trimestre, os "Sete Magníficos" - Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia, Meta e Tesla - devem registrar um aumento combinado de 14% nos lucros. Em contraste, o restante do S&P 500 deve ter um ligeiro declínio de 0,1%.

Somente os hiperescaladores de IA gastaram mais de US$ 80 bilhões no primeiro trimestre de 2025 e estão a caminho de atingir US$ 300 bilhões em gastos coletivos no próximo ano, consolidando ainda mais seu papel como motores de crescimento.

Tensões comerciais e movimentos cambiais aumentam a complexidade

Apesar dos temores anteriores, o impacto das políticas tarifárias do presidente Trump ainda não foi totalmente demonstrado nos lucros corporativos.

De acordo com a Bloomberg, as margens de lucro líquido do S&P 500 provavelmente cairão para o nível mais baixo desde o início de 2024, embora isso possa ser temporário.

As margens devem se recuperar nos próximos trimestres, supondo que o corte de custos ou os ganhos de eficiência da IA se materializem.

Do outro lado do Atlântico, as empresas europeias enfrentam desafios mais imediatos.

Um índice do Citigroup mostra rebaixamentos consistentes de lucros desde meados de março, com montadoras e mineradoras particularmente afetadas.

Um euro mais forte - alta de 13% em relação ao dólar este ano - pode pressionar ainda mais as empresas voltadas para a exportação.

De volta aos EUA, o declínio do dólar está proporcionando um vento favorável silencioso para as empresas multinacionais.

Com queda de 10% no acumulado do ano, o dólar registrou seu pior desempenho no primeiro semestre desde 1973.

David Adams, do Morgan Stanley, disse que a moeda fraca deve apoiar os lucros, especialmente para empresas de grande capitalização com exposição estrangeira significativa.

Como Lisa Shalett, do Morgan Stanley, concluiu: "É um bom mercado para alguns, mas não para todos".

Em um ambiente de baixa correlação, identificar vencedores em meio a ganhos mistos pode ser a chave para navegar nos próximos meses.