Ações da Samsung e SK Hynix caem 9%: por que a derrocada da Micron atinge a Coreia do Sul

As ações da Samsung Electronics e da SK Hynix caíram fortemente na quarta-feira, à medida que a derrocada dos semicondutores nos EUA na terça-feira se espalhou pelo Pacífico, arrastando o mercado da Coreia do Sul para baixo.

A SK Hynix caiu até 9.63% nas negociações iniciais e a Samsung recuou 7.64%, enquanto o KOSPI desencadeou uma liquidação após abrir quase 5% em baixa.

Às 11:20, horário local, a SK Hynix estava em queda de 8.36% e a Samsung de 7.08%.

O movimento seguiu uma sessão em Wall Street. Micron Technology caiu 7% para $940.76, a SanDisk perdeu 9% e a SK Hynix listada nos EUA caiu 9.2%.

O Philadelphia Semiconductor Index caiu 5% à medida que o aumento dos rendimentos dos títulos e as tensões no Oriente Médio levaram investidores a sair das ações de tecnologia.

Derrocada das ações da Micron vira problema da Coreia do Sul

A transmissão de Wall Street para Seul foi incomumente direta.

A Micron entrou na terça-feira após subir quase 18% nos cinco pregões anteriores, mas o rali reverteu à medida que investidores reduziram a exposição a ações de chips.

A Nvidia caiu 2.3%, enquanto outras empresas de semicondutores e de armazenamento de dados também sofreram vendas.

Jordan Klein, analista da mesa de operações da Mizuho Securities, atribuiu parte da queda nos EUA a negociações automatizadas em meio a volumes reduzidos de meados de agosto.

Isso importa porque as ações de fabricantes de memória se tornaram operações de alto momentum, nas quais vendas algorítmicas e rápidas mudanças de posicionamento podem exagerar os movimentos do mercado.

Rendimentos mais altos dos Treasuries acrescentaram mais um ponto de pressão. O rendimento do Treasury de 30 anos dos EUA atingiu seu nível mais alto desde 2007 na terça-feira, à medida que preços elevados do petróleo reacenderam preocupações com a inflação.

Jeffrey Favuzza, analista da Jefferies, disse ao MarketWatch que os elevados rendimentos dos Treasuries estavam entre os fatores que pressionavam as ações de semicondutores.

Gigantes de memória da Coreia amplificam oscilações na aposta em IA

Samsung e SK Hynix têm influência desproporcional no mercado sul-coreano, tornando qualquer recuo global dos semicondutores particularmente doloroso para o KOSPI.

Análise da Macquarie mostrou que as duas companhias responderam por 71% das perdas do KOSPI durante a derrocada de julho. Juntas, caíram 48%, ante 26% do restante do mercado.

Esse episódio mostrou como o posicionamento pode amplificar preocupações fundamentais.

Durante a liquidação de julho, Peter Kim, da KB Securities, disse à Reuters que a queda “não foi causada por deterioração fundamental”, mas por liquidez, sentimento e desfazimento forçado de ETFs alavancados de ações individuais.

Frank Benzimra, da Société Générale, fez ponto semelhante, dizendo à Reuters na época que as ações coreanas de IA haviam se tornado “uma posição muito lotada que está sendo desfeita”.

A demanda por memória ainda parece excepcionalmente forte

A contradição é que os dados do setor não se tornaram repentinamente pessimistas.

A TrendForce disse na terça-feira que a forte demanda por servidores de IA deve continuar a sustentar o crescimento de NAND flash no terceiro trimestre.

Compras de data centers mantiveram o mercado com oferta insuficiente no segundo trimestre, enquanto a receita combinada das cinco maiores fornecedoras de NAND saltou 77% sequencialmente, para $68.87 billion.

A Samsung continuou sendo a maior fornecedora por receita, seguida pela SK Hynix e pela Micron.

A Macquarie foi além, dizendo ao Business Insider que a indústria enfrenta o “pior aperto de memória da história” e que as restrições de oferta podem não aliviar por três anos.

A instituição descreveu a demanda por memória impulsionada por inferência de IA como “fora de série”.