Wells Fargo mantém a chamada otimista do S&P 500, vê as grandes empresas de tecnologia liderando a alta de 11%

Christopher Harvey, da Wells Fargo Securities, está se mantendo firme em sua meta ultra-otimista de final de ano para o índice S&P 500 em 7.007, o que implica um ganho de 11% em relação ao fechamento de sexta-feira de 6.296,79.

O indicador de ações já subiu 27% desde a mínima de abril, um movimento que Harvey atribui principalmente à força implacável das maiores empresas de tecnologia dos Estados Unidos.

"O que estamos vendo é que os vencedores continuam vencendo", disse Harvey à Bloomberg Surveillance. "As empresas de uber-cap têm as margens mais altas, estão ganhando mais participação de mercado. Há uma tendência secular real na IA que continuará."

Apesar da volatilidade do mercado no início do ano e dos riscos políticos contínuos, Harvey acredita que o ímpeto da tecnologia, particularmente em empresas que lideram a inovação em IA, é sustentável.

Ele aponta para o desempenho dos chamados gigantes da tecnologia "Magnificent Seven", que subiram 42% desde 9 de abril, quando o presidente Trump interrompeu uma série de tarifas.

Apenas cinco ações, Nvidia, Microsoft, Apple, Amazon e Meta, agora respondem por mais de um quarto do desempenho do índice.

Diferença fundamental do S&P 500 hoje

Enquanto alguns céticos alertam para avaliações esticadas, Harvey responde que a composição do índice de hoje fornece resiliência.

"O S&P não é o mesmo de 25 anos atrás", disse ele, observando que o benchmark agora é muito mais forte, com melhores fundamentos e empresas mais focadas em tecnologia e alta produtividade.

Harvey enfatizou que a crescente concentração do índice em algumas empresas dominantes o isola de fraquezas macroeconômicas mais amplas.

"É muito mais forte, os fundamentos são muito melhores hoje do que eram naquela época", disse ele.

Além disso, ele creditou a melhoria da gestão corporativa e o foco estratégico como mais razões para otimismo.

A temporada de resultados pode reforçar a perspectiva otimista.

Prevê-se que os Sete Magníficos registrem um aumento combinado de 14% nos lucros do segundo trimestre, enquanto os lucros no restante do S&P 500 devem permanecer relativamente estáveis, de acordo com a Bloomberg Intelligence.

Tesla e Alphabet, os dois retardatários do grupo, devem divulgar seus resultados esta semana, dando aos investidores um novo vislumbre da durabilidade da Big Tech.

Ventos favoráveis macro podem estender o rali

A postura otimista consistente do Harvey durante a volatilidade de abril contrastou com muitos pares que reduziram suas previsões em meio à incerteza comercial e política.

Sua visão é moldada pela experiência passada com os ciclos políticos da era Trump. "Vimos Trump 1.0", disse Harvey. "Conhecemos o estilo dele - é sair até o enésimo grau e depois voltar."

Olhando para o futuro, Harvey prevê ventos favoráveis contínuos para as ações em 2025.

Ele cita as expectativas de flexibilização da política monetária, a demanda resiliente do consumidor e a recuperação da atividade de fusões e aquisições como forças de apoio.

"Achamos que o Fed vai cortar, os fundamentos estão bem, o consumidor está bem", disse ele.

Mesmo que os riscos permaneçam, incluindo as políticas comerciais de Trump e as tensões com o Federal Reserve, Harvey acredita que os aspectos positivos continuam superando os negativos.

O S&P 500, que já atingiu vários recordes desde o final de junho, reflete a crescente confiança dos investidores nessa perspectiva.