As ações da Lockheed Martin caíram 8% após a empresa cortar perspectivas de lucros

A Lockheed Martin Corporation [NYSE: LMT], a maior empreiteira de defesa do mundo, divulgou lucros no segundo trimestre de 2025 que ficaram bem abaixo das expectativas dos analistas, impulsionados em grande parte por cobranças significativas em vários programas.

A empresa registrou um lucro operacional de US$ 748 milhões, marcando um declínio acentuado de 65% em relação ao ano anterior e ficando aquém da estimativa de US$ 2,15 bilhões de uma pesquisa da Bloomberg.

As vendas líquidas chegaram a US$ 18,2 bilhões, ligeiramente acima dos US$ 18,1 bilhões no mesmo trimestre do ano anterior, mas ainda abaixo do esperado em comparação com as expectativas dos analistas.

O lucro líquido do trimestre foi de US$ 342 milhões, ou US$ 1,46 por ação, em comparação com US$ 1,6 bilhão, ou US$ 6,85 por ação, no segundo trimestre de 2024.

A empresa incorreu em US$ 1,6 bilhão em perdas antes dos impostos relacionadas a encargos do programa e US$ 169 milhões em outros encargos, que juntos impactaram o lucro por ação em US$ 5,83.

Essas acusações resultaram de problemas em vários programas importantes, incluindo projetos classificados no segmento Aeronáutica e programas de helicópteros no segmento Rotary and Mission Systems (RMS).

Após o relatório, o preço das ações da Lockheed Martin caiu até 8,5% nas negociações de pré-mercado, refletindo a preocupação dos investidores com a perda de lucros da empresa e as perspectivas reduzidas.

Desafios específicos do programa identificados

Um dos contratempos mais significativos veio de um programa classificado no segmento Aeronáutico.

A Lockheed citou problemas contínuos de design, integração e testes que pioraram em 2025, levando a uma revisão interna abrangente.

O processo resultante e as mudanças no cronograma levaram a um adicional de US$ 950 milhões em perdas antes dos impostos.

No segmento RMS, dois programas de helicópteros também contribuíram para o arrasto financeiro.

O Programa Canadense de Helicópteros Marítimos (CMHP) foi responsável por US$ 570 milhões em perdas antes dos impostos depois que as estimativas revisadas de custo e vendas foram feitas com base nas comunicações atualizadas com os clientes e nos requisitos da missão em evolução.

Da mesma forma, o Programa Turco de Helicópteros Utilitários (TUHP) viu um adicional de US $ 95 milhões em perdas de alcance à medida que as discussões para reestruturar o programa continuavam.

Além das perdas específicas do programa, a Lockheed Martin também absorveu US$ 66 milhões em baixas de ativos vinculadas à decisão de seleção de Domínio Aéreo da Próxima Geração (NGAD) da Força Aérea dos EUA e um encargo de US$ 103 milhões decorrente de ajustes relacionados a impostos propostos pela Receita Federal.

Perspectivas e retornos aos acionistas

À luz desses desenvolvimentos, a Lockheed Martin revisou sua orientação de lucro por ação para o ano de 2025 para uma faixa de US$ 21,70 a US$ 22,00, abaixo da previsão anterior de US$ 27,30.

Apesar do trimestre desafiador, a empresa reafirmou sua orientação para vendas para o ano inteiro, caixa das operações, despesas de capital, fluxo de caixa livre e recompras de ações.

O caixa das operações no trimestre foi de US$ 201 milhões, em comparação com US$ 1,9 bilhão no ano anterior.

O fluxo de caixa livre ficou negativo em US$ 150 milhões, contra US$ 1,5 bilhão no 2º trimestre de 2024.

Ainda assim, a Lockheed Martin devolveu US$ 1,3 bilhão aos acionistas por meio de dividendos e recompras de ações, e investiu US$ 800 milhões em infraestrutura e inovação com o objetivo de apoiar o crescimento futuro.

O presidente e CEO Jim Taiclet permaneceu otimista, citando o aumento da demanda global por sistemas de defesa como o F-35, PAC-3 e THAAD.

Embora reconheça o impacto dos riscos recém-identificados e dos desafios de execução, Taiclet enfatizou o compromisso da empresa em fornecer capacidades críticas de defesa e sua prontidão para apoiar as necessidades militares dos EUA e aliados.