Goldman Sachs atualiza Liberty Formula One e cita forte potencial de retorno de capital

O Goldman Sachs elevou o Liberty Formula One Group (NASDAQ: FWONK) de uma classificação de "manter" para "comprar", citando um caso de investimento convincente baseado em tendências de crescimento de longo prazo e um caminho claro para retornos de capital robustos.

O analista Stephen Laszczyk estabeleceu um novo preço-alvo de US$ 120 para as ações de automobilismo, refletindo um aumento de 17% em relação ao preço de fechamento de segunda-feira.

A atualização ocorre quando as ações da Liberty Formula One já subiram quase 13% no acumulado do ano, sinalizando o crescente interesse dos investidores no posicionamento único da empresa no cenário global da mídia esportiva.

Em uma nota de pesquisa publicada na segunda-feira, Laszczyk descreveu a Liberty Formula One como uma "história de crescimento baseada em execução de alta qualidade, com potencial para retornos de capital descomunais".

A empresa é proprietária das ligas de corrida de Fórmula 1 e MotoGP, que Laszczyk acredita que fornecem aos investidores exposição a tendências de crescimento secular na mídia esportiva, ao mesmo tempo em que prepara o terreno para o que pode se tornar uma grande história de retorno de capital no setor de mídia e entretenimento mais amplo.

Desalavancagem e recompras de ações para gerar retornos

Um componente-chave da perspectiva otimista do Goldman Sachs é a oportunidade para a Liberty Formula One desalavancar seu balanço patrimonial nos próximos anos e devolver uma quantidade substancial de capital aos acionistas.

Laszczyk observou que, no cenário base do banco, a Liberty poderia manter a alavancagem em 2,5x enquanto executava uma série de recompras de ações.

Esse cenário implica um retorno potencial de capital de aproximadamente US$ 6,2 bilhões para os acionistas até 2030, equivalente a cerca de 25% da capitalização de mercado atual da empresa.

Essa desalavancagem estratégica, combinada com a alocação disciplinada de capital, apóia uma tese de investimento de longo prazo que depende menos de surpresas de lucros de curto prazo e mais focada na transformação estrutural e na criação de valor para o acionista.

O Goldman vê essa abordagem como cada vez mais atraente no setor de mídia, onde muitas empresas enfrentam fluxos de receita tradicionais estagnados.

Aumento de receita de patrocínio e crescimento da MotoGP

Além da engenharia financeira, o Goldman também vê potencial de valorização nos principais ativos de automobilismo da Liberty.

Especificamente, Laszczyk argumenta que o mercado pode estar subestimando o potencial de monetização dentro da categoria de patrocínio da Fórmula 1.

Ele acredita que a receita de acordos de patrocínio pode crescer mais rápido do que o consenso dos analistas espera, potencialmente superando as estimativas atuais de Street até 2028.

A empresa também destacou as oportunidades de crescimento na MotoGP, que a Liberty Formula One recentemente trouxe sob seu guarda-chuva.

Embora seja improvável que a MotoGP sirva como um catalisador de receita de curto prazo, Laszczyk vê paralelos com a trajetória de crescimento da Fórmula 1 após a aquisição da Liberty.

"Semelhante a como a Liberty levou 2+ anos para começar a ganhar impulso com parceiros para a F1, esperamos que a história de crescimento da MotoGP se desenrole a médio e longo prazo", escreveu ele.

A chave para a estratégia de expansão da MotoGP será globalizar o esporte e potencialmente expandir seu calendário de corridas, o que pode gerar receita adicional por meio de novos mercados e maior envolvimento dos fãs.

No geral, o Goldman Sachs vê a Liberty Formula One como um investimento de mídia diferenciado, combinando fundamentos sólidos, apelo global crescente e uma abordagem disciplinada para o retorno aos acionistas.