Figma chega à NYSE hoje - as ações da FIG podem espelhar outros IPOs de tecnologia quente?

O mercado de IPOs de tecnologia dos EUA, há muito adormecido em meio à incerteza macroeconômica, está mostrando sinais de renascimento.

Liderando esse ressurgimento está a empresa de software de design Figma, que estreará na Bolsa de Valores de Nova York na quinta-feira.

A empresa com sede em São Francisco precificou seu IPO na quarta-feira em US$ 33 por ação - acima da faixa inicialmente prevista de US$ 25 a US$ 28 - levantando aproximadamente US$ 1,2 bilhão em receitas.

A ação, negociada sob o símbolo "FIG" na Bolsa de Valores de Nova York, dá à Figma uma avaliação de US$ 19 bilhões.

Isso segue o colapso de uma oferta de aquisição de US$ 20 bilhões da Adobe em 2022, sugerindo que os investidores ainda veem um valor autônomo substancial no negócio.

Se as recentes estreias de IPO da Circle, da fintech Chime Financial e da fabricante de drones AIRO servirem de guia, a Figma também poderá ver um aumento acentuado no primeiro dia.

Embora a CoreWeave tenha tido um início instável no final de março, suas ações mais do que dobraram em relação ao preço do IPO.

O impulso aumenta a partir de IPOs da Circle, Chime Financial e outros no início deste ano

A estreia da Figma ocorre em um momento em que os IPOs de tecnologia foram retomados com cautela.

Este ano já viu ofertas sólidas da Circle, Chime Financial e CoreWeave.

Muitas dessas empresas, incluindo players focados em IA e fintech, viram as ações subirem acentuadamente após o IPO.

Uma análise da Crunchbase dos principais IPOs apoiados por capital de risco deste ano descobriu que cada uma das nove maiores listagens superou seus preços de oferta no mercado de reposição.

Esse é um sinal tranquilizador para os investidores - e para a Figma - após um prolongado período de seca no mercado de IPO.

"O IPO da Figma é um evento de referência para o setor de tecnologia", disse Derek Hernandez, analista sênior de tecnologia emergente da PitchBook em um relatório da Barron's.

Em outro relatório da Fortune, Hernandez disse: "A Figma tem escala e ganhos e é um excelente exemplo de uma empresa de alto crescimento, apoiada por capital de risco, com uma forte narrativa pela qual o mercado está ansioso, posicionando-a como uma das listagens de alto crescimento mais confiáveis deste ano. "

O rápido crescimento e a lucratividade ajudam a impulsionar a demanda

As finanças da Figma sublinham seu apelo.

A empresa registrou US$ 749 milhões em receita para 2024, um aumento de 48% ano a ano. Somente no primeiro trimestre de 2025, a receita cresceu mais 46% e a empresa obteve um lucro de US$ 44,9 milhões.

O lucro da Figma em 2023 de US$ 737,8 milhões foi excepcionalmente alto devido a uma taxa de rescisão de US$ 1 bilhão da Adobe depois que sua proposta de fusão foi bloqueada pelos reguladores.

Excluindo isso, a empresa ainda demonstra um equilíbrio saudável de escala, crescimento e lucratividade emergente – uma tríade rara no atual cenário de IPO de tecnologia.

Hernandez observou que a Figma é "singular" mesmo entre as listagens recentes bem-sucedidas, apontando para sua posição dominante no mercado de design colaborativo.

Ele disse que a Figma alcançou "um domínio quase monopolista no mercado de design de produtos".

Um kicker cripto adiciona intriga

Em uma reviravolta incomum para um IPO de software, a Figma também entrou no mercado de criptomoedas.

A empresa divulgou que detém uma participação no valor de quase US$ 70 milhões no Bitwise Bitcoin ETF e tem planos de converter reservas adicionais de stablecoin em Bitcoin.

Com a criptomoeda sendo negociada perto de US$ 118.000, esse investimento pode fornecer um vento favorável surpreendente para as ações.

Essa estratégia coloca a Figma na companhia de empresas alinhadas a criptomoedas, como Tesla e MicroStrategy, e adiciona uma camada de intriga especulativa à sua história focada em SaaS.

Desafios no horizonte, apesar do otimismo inicial

No entanto, como em qualquer IPO, o futuro está longe de ser garantido.

Alguns analistas levantaram questões sobre como a IA generativa pode remodelar o cenário do software de design nos próximos anos.

"É claramente um negócio sólido agora, mas pode haver dúvidas sobre o impacto que o advento da IA pode ter em suas margens futuras", disse Samuel Kerr, chefe de mercados de capitais da Mergermarket, no relatório da Barron's.

Preocupações semelhantes pesaram sobre as ações da Adobe recentemente, principalmente porque as ferramentas de design de IA ganham sofisticação e oferecem alternativas potenciais aos fluxos de trabalho de software tradicionais.

Ainda assim, muitos investidores parecem dispostos a deixar essas questões de longo prazo de lado – por enquanto.

Os patrocinadores de risco de alto perfil da Figma incluem alguns dos nomes mais notáveis do Vale do Silício, da Sequoia Capital à Greylock Partners.

Seu apoio contínuo, juntamente com a robusta demanda de IPO, sinaliza ampla confiança na trajetória de curto prazo da empresa.

Um raro ponto positivo para investidores de IPO de tecnologia

As primeiras negociações da Figma e o entusiasmo dos investidores sugerem que ela pode se tornar um IPO de destaque em 2025, reavivando o interesse em ofertas públicas de outras empresas de software apoiadas por capital de risco.

À medida que o setor de tecnologia mais amplo recupera o equilíbrio em meio à inovação em IA e infraestrutura, a listagem bem-sucedida da Figma pode encorajar outras startups a testar os mercados públicos nos próximos meses.

Por enquanto, os investidores estão observando de perto para ver como a FIG se comporta em suas sessões de abertura - e se ela pode fazer jus ao seu faturamento como a plataforma de tecnologia da próxima geração.