Ações da Amazon caem mais de 8% no pré-mercado, com crescimento da AWS decepcionando investidores

As ações da Amazon.com caíram mais de 8,6% nas negociações de pré-mercado na sexta-feira, com os investidores respondendo com preocupação aos resultados do segundo trimestre da empresa, que mostraram a unidade de computação em nuvem Amazon Web Services (AWS) crescendo mais lentamente do que os principais rivais Microsoft e Google.

A reação ocorre apesar dos lucros mais fortes do que o esperado da Amazon e das perspectivas relativamente otimistas.

A AWS, um pilar crucial do mecanismo de lucro da Amazon, viu a receita aumentar 17,5% ano a ano, para US$ 30,87 bilhões no trimestre.

Embora a taxa de crescimento tenha marcado uma aceleração em relação aos trimestres anteriores, ficou aquém dos rápidos ganhos de nuvem registrados pelos concorrentes.

A unidade Azure da Microsoft registrou um salto de 39% nas vendas e o Google Cloud subiu 32%, ambos superando significativamente a AWS.

O resultado decepcionou os investidores que esperavam que a Amazon aproveitasse a onda de demanda de nuvem impulsionada por inteligência artificial com o mesmo impulso.

Matt Britzman, analista sênior de ações da Hargreaves Lansdown, observou a pressão sobre a AWS para ter um desempenho em meio a expectativas elevadas.

"Embora a Microsoft e a Alphabet já tenham mostrado um forte impulso no crescimento da nuvem, a AWS não foi o nocaute que muitos queriam ver, destacando o quão fortemente o sentimento do investidor está ligado à narrativa da IA no momento", disse ele.

Quando questionado sobre o crescimento da AWS durante a teleconferência de resultados da empresa, o CEO da Amazon, Andy Jassy, enfatizou que "temos um negócio significativamente maior no segmento da AWS do que outros".

Perspectiva de lucro moderada do que o esperado, considerando altos gastos com IA

A Amazon projetou lucro operacional entre US$ 15,5 bilhões e US$ 20,5 bilhões no terceiro trimestre, em comparação com US$ 17,4 bilhões no ano anterior.

Dan Coatsworth, da AJ Bell, disse que a orientação de lucro é mais moderada do que o esperado, já que a Amazon está gastando muito em infraestrutura de IA, considerando-a crítica para a competitividade de longo prazo, mas que também adiciona custos de curto prazo.

Coatsworth também apontou que, embora a Amazon permaneça lucrativa e dominante no comércio eletrônico, os investidores estão cada vez mais focados no ritmo de sua expansão da nuvem e nos retornos dos gastos com IA.

"A concorrência continua acirrada por serviços de computação em nuvem e a taxa de crescimento de vendas da Amazon está lutando para se igualar às rivais Microsoft e Alphabet", escreveu ele em nota.

A incerteza tarifária aumenta o nervosismo dos investidores

Outra preocupação emergente é o impacto potencial das tarifas dos EUA, particularmente sob a direção da política comercial do presidente Donald Trump.

Executivos da Amazon disseram que as operações de varejo da empresa até agora foram protegidas de grandes consequências, mas observaram que grande parte do estoque vendido durante o trimestre foi importado no início do ano, antes de possíveis aumentos de tarifas.

"Durante o primeiro semestre do ano, ainda não vimos uma diminuição da demanda nem uma valorização significativa dos preços", disse o presidente-executivo Andy Jassy em uma teleconferência com analistas, acrescentando que a empresa não tinha certeza da trajetória tarifária no futuro, especialmente na China.

Analistas do JPMorgan acrescentaram que os fornecedores, e não a Amazon, podem ter suportado a maior parte da pressão tarifária até agora, mas ainda há espaço para volatilidade.

A avaliação se mantém, mas o sentimento oscila

A avaliação da Amazon permanece elevada, com uma relação preço/lucro futuro de 33,87 - perto dos 34,19 da Microsoft e significativamente acima dos 18,64 da Alphabet.

Mas a forte queda de pré-mercado das ações mostra que os investidores estão ficando mais sensíveis aos riscos de execução, especialmente no contexto da corrida da nuvem impulsionada pela IA.

As ações da Amazon fecharam na quinta-feira a US$ 234,11, alta de 1,7%, antes de cair para US$ 216,02 na sessão de pré-mercado de sexta-feira.

Se a empresa pode reacender a confiança na AWS como a espinha dorsal de seu futuro de IA, provavelmente definirá sua trajetória de mercado nos próximos trimestres.