Setor petroquímico da China enfrenta aperto de lucros em meio à expansão

O setor petroquímico da China prevê um crescimento significativo em um segmento-chave, projetado para expandir quase 50% até 2028.

Essa expansão deve ocorrer apesar da intensificação da concorrência na indústria de refino mais ampla, que está impactando negativamente as margens de lucro, de acordo com um relatório da Reuters.

Li Suoshan, executivo de uma empresa de logística química de propriedade da Sinopec, anunciou na quinta-feira em uma conferência na província chinesa de Jiangsu que a capacidade de etileno - um componente crucial nos plásticos - deve aumentar em 40 milhões de toneladas métricas entre 2025 e 2028, atingindo uma capacidade total de 100 milhões de toneladas.

Crescimento da demanda provavelmente desacelerará

O crescimento da demanda por petroquímicos tradicionais deve desacelerar nos próximos cinco anos. Espera-se que essa desaceleração resulte em margens fracas em 2025, com uma redução adicional nos lucros prevista.

À medida que o setor de refino da China enfrenta o excesso de capacidade e o enfraquecimento da economia, muitas refinarias estão mudando seu foco para produtos petroquímicos.

Esse movimento é impulsionado pela diminuição da demanda por combustível, uma consequência direta da adoção acelerada de veículos elétricos.

No entanto, esse aumento na produção petroquímica, embora seja um pivô estratégico para as refinarias, está paradoxalmente levando a uma queda significativa nos preços petroquímicos.

O aumento da oferta, destinado a compensar as perdas com as vendas tradicionais de combustíveis, está criando um excesso de oferta no mercado petroquímico, corroendo as margens de lucro neste novo segmento.

Fu Xiangsheng, vice-presidente da Federação da Indústria Química e de Petróleo da China, informou na conferência que as perdas de refino e petroquímica aumentaram 8,3% no primeiro semestre em comparação com o ano anterior.

Ele também observou que ambos os setores estão experimentando "involução", um termo amplamente usado na China para descrever a intensa concorrência que erradica os lucros.

Campanha da China

A China está intensificando sua campanha contra o que chama de "concorrência desordenada de preços baixos", uma iniciativa política destinada a conter reduções excessivas de preços e crescimento insustentável em vários setores industriais.

Essa retórica intensificada ressalta a crescente preocupação de Pequim com possíveis distorções de mercado e a saúde de longo prazo de suas indústrias domésticas, particularmente em áreas suscetíveis ao excesso de capacidade.

Um excelente exemplo dessa política em ação é o setor de polissilício, um componente fundamental na fabricação de painéis solares.

A indústria já tomou medidas proativas ao propor e começar a implementar planos para reduzir significativamente a capacidade de produção.

Essa medida é uma resposta direta à pressão do governo por um comportamento de mercado mais disciplinado e visa mitigar os impactos negativos do excesso de oferta, como queda de preços e diminuição da lucratividade dos fabricantes.

O objetivo é promover um ambiente de mercado mais estável e sustentável para os produtores de polissilício, garantindo o crescimento contínuo e a competitividade da indústria em escala global, evitando guerras de preços ruinosas.

No entanto, determinar quanta capacidade cortar, e de que maneira, representa um desafio significativo na China, uma vez que os governos locais frequentemente têm interesses em grandes projetos.

Fu defende uma abordagem diferenciada para o fechamento de refinarias, rejeitando regras gerais com base no tamanho, utilização ou lucratividade. Ele sugere que tais decisões devem ser uma mistura de política estadual e dinâmica de mercado.

Ele também antecipa um aumento futuro nos preços petroquímicos à medida que a China aborda a "involução", embora não tenha especificado um cronograma.

"As associações da indústria petroquímica estão na fase de realizar pesquisas e buscar feedback", disse Yang Lin, principal analista petroquímico da Guosen Securities, citado no relatório.