Ações da Marvell caem com orientação fraca, apesar do forte crescimento da receita

As ações da Marvell Technology caíram na sexta-feira depois que a empresa de semicondutores emitiu uma orientação mais fraca do que o esperado, ofuscando os resultados trimestrais fortes.

A fabricante de chips, que tem sido vista como uma peça-chave na corrida de hardware de inteligência artificial, está lutando para convencer os investidores de que pode traduzir o impulso inicial em participação de mercado de longo prazo.

Lucros superam, mas orientação decepciona

A Marvell divulgou lucro para o trimestre encerrado no início de agosto de 22 centavos por ação, oscilando para o lucro, já que a receita subiu 58% ano a ano, para US$ 2,01 bilhões.

O lucro ajustado para o trimestre atual é projetado em 74 centavos por ação, mais ou menos cinco centavos, em comparação com as expectativas de Wall Street de 72 centavos.

No entanto, os investidores se concentraram na orientação de receita de US$ 2,06 bilhões, mais ou menos 5%, que ficou aquém da previsão dos analistas de US$ 2,11 bilhões.

As ações caíram 14% nas negociações de pré-mercado na sexta-feira, para US$ 66,75, estendendo uma queda de mais de 30% este ano.

A perspectiva silenciosa destacou a fraqueza contínua nos negócios cruciais de data center da Marvell.

Apesar do otimismo sobre a demanda por chips de IA personalizados, permanecem dúvidas sobre se a empresa pode garantir acordos de longo prazo com clientes de hiperescala, como Amazon e Microsoft.

Preocupações do mercado sobre a trajetória de crescimento da IA

As ações da Marvell subiram no início do ano ao lado da Broadcom, já que os investidores anteciparam que os clientes de nuvem diversificariam além da Nvidia, adotando silício personalizado.

No entanto, o crescimento da receita de IA da Marvell ficou atrás dos pares.

O analista da Melius Research, Ben Reitzes, observou em um relatório que, embora a Nvidia projete um crescimento de 50% da IA no próximo ano e a Broadcom espere pelo menos 60%, o crescimento de 30% da Marvell sugere que ela ainda não ganhou participação significativa.

Reitzes detém uma classificação de Hold para as ações com um preço-alvo de US$ 70.

As preocupações também aumentaram sobre o relacionamento da Marvell com a Amazon, seu maior cliente de chips de IA personalizados.

Analistas sugerem que a empresa pode estar perdendo negócios para a Alchip Technologies, com sede em Taiwan.

O analista da William Blair, Sebastien Naji, reconheceu o risco de perda de participação de mercado, mas disse que a empresa ainda pode evoluir seus negócios ASIC para uma operação mais diversificada e resiliente.

Ele manteve uma classificação Outperform, apontando para a confiança da administração em uma meta fiscal de 2029 de 20% de participação no que estima ser um mercado de US$ 94 bilhões.

Rebaixamentos de analistas e sentimento do investidor

O Bank of America rebaixou a Marvell de Compra para Neutra na sexta-feira, cortando seu preço-alvo de US$ 90 para US$ 78.

O analista Vivek Arya citou uma visibilidade mais fraca das perspectivas de crescimento da IA e a incerteza em torno dos principais projetos.

Especificamente, ele destacou possíveis atrasos no programa Maia da Microsoft, que agora pode ser lançado mais perto do ano fiscal de 2028, e reduziu a confiança no papel da Marvell na iniciativa de chip de 3 nm de próxima geração da Amazon.

O banco também revisou sua previsão para o crescimento do data center da Marvell em 2026 para a faixa percentual de meados da adolescência, abaixo das estimativas anteriores de 23% a 25%.

Arya escreveu que a última teleconferência de resultados da empresa não tinha o nível de convicção sobre as oportunidades de IA visto nos trimestres anteriores.

A combinação de orientação cautelosa e rebaixamentos de analistas alimentou as preocupações dos investidores de que a Marvell possa ter dificuldades para acompanhar os concorrentes no mercado de semicondutores de IA em rápida expansão.

Embora a administração tenha reiterado suas ambições de longo prazo, a incerteza de curto prazo parece destinada a pesar sobre o sentimento.