Crescimento do PIB da Índia atinge 7,8% no 1º trimestre do ano fiscal de 26, impulsionado por gastos públicos, serviços

A economia da Índia começou o novo ano financeiro com uma nota mais forte do que o esperado, com o Produto Interno Bruto (PIB) expandindo 7,8% no trimestre de abril a junho do AF26, de acordo com dados do Escritório Nacional de Estatísticas (NSO).

A leitura marcou uma alta de cinco trimestres e superou as projeções dos economistas entre 6,3% e 7%. O Reserve Bank of India (RBI) esperava um crescimento de 6,5%.

Essa recuperação ocorre depois que o PIB desacelerou para 6,7% no mesmo período do ano anterior, tornando a última impressão significativa para formuladores de políticas, investidores e observadores globais que acompanham o ritmo da recuperação da Índia.

Dados do PIB e desempenho setorial

O PIB real a preços constantes para o 1º trimestre do ano fiscal 26 foi estimado em ₹ 47,89 lakh crore, acima dos ₹ 44,42 lakh crore no 1º trimestre do ano fiscal 25, refletindo um crescimento de 7,8%.

O PIB nominal a preços correntes ficou em ₹ 86,05 lakh crore, em comparação com ₹ 79,08 lakh crore no mesmo período do ano passado, registrando um aumento de 8,8%.

A agricultura e a mineração, que compõem o setor primário, cresceram 2,8% no trimestre de junho, ante 2,2% no ano anterior.

A própria agricultura expandiu 3,7% em comparação com 1,5% no ano passado, enquanto o setor de mineração contraiu 3,1% após ter crescido 6,6% no 1º trimestre do ano fiscal de 25.

O setor secundário, composto por manufatura e eletricidade, teve crescimento de 7%.

A manufatura subiu 7,7%, ligeiramente acima dos 7,6% registrados no ano passado, enquanto o crescimento geral do setor secundário caiu de 8,6% no ano fiscal anterior.

Os serviços, que dominam a economia da Índia, lideraram os ganhos com crescimento de 9,3%. Comércio, hotéis, transportes, comunicações e radiodifusão cresceram 8,6%, em comparação com 5,4% no ano anterior.

Os serviços financeiros, imobiliários e profissionais registraram crescimento de 9,5%, acima dos 6,6% no mesmo trimestre do ano passado. A administração pública e a defesa também avançaram fortemente em 9,8%, em comparação com 9% anteriormente.

Gastos públicos como motor de crescimento

As despesas do governo surgiram como um dos principais contribuintes, com as despesas de capital do Centro aumentando 52% ano a ano no primeiro trimestre. Isso apoiou a atividade de construção e fortaleceu a demanda em todos os setores relacionados.

A agricultura também se beneficiou do aumento dos gastos, enquanto indicadores de alta frequência, como arrecadação de GST, tráfego de carga aérea e produção de aço, mostraram melhorias notáveis.

As exportações de bens e serviços aumentaram 5,9% no 1º trimestre do ano fiscal 26, auxiliadas pela demanda de economias como os EUA. A construção e a agricultura foram sinalizadas como setores com crescimento acima do esperado.

Os economistas agora esperam que o PIB permaneça apoiado pelos gastos públicos, demanda rural e um setor de serviços resiliente nos próximos trimestres.

Riscos de tarifas e comércio global

Embora a demanda doméstica continue a impulsionar a economia da Índia, os riscos do comércio global permanecem.

As tarifas impostas pelo governo dos EUA – inicialmente 25% sobre as importações indianas e depois aumentadas para 50% devido a uma taxa vinculada ao comércio de petróleo russo – podem pesar sobre o crescimento.

Especialistas estimaram que o impacto dessas tarifas poderia reduzir 30 pontos-base do crescimento do ano inteiro se mantidas.

Mesmo assim, os economistas apontam para a economia relativamente fechada da Índia como um amortecedor. Com a demanda doméstica no centro do crescimento, os riscos de aumentos tarifários são considerados menos graves.

O Banco Mundial e o FMI esperam que o PIB da Índia cresça 6,3% e 6,4%, respectivamente, no EF26, mantendo o país entre as principais economias de crescimento mais rápido do mundo.

Olhando para o futuro, a racionalização do GST, possíveis cortes nas taxas de juros pelo Comitê de Política Monetária (MPC) do RBI e uma monção favorável podem apoiar o consumo.

Juntamente com os gastos com infraestrutura liderados pelo governo e o forte crescimento do setor de serviços, esses fatores podem manter o ímpeto apesar dos riscos externos.