Ações da Salesforce caem após perspectiva de receita fraca levantar preocupações com o retorno da IA

As ações da Salesforce caíram quase 7% nas negociações de pré-mercado na quinta-feira, depois que o provedor de software em nuvem divulgou uma previsão de receita mais suave do que o esperado para o terceiro trimestre, levantando novas preocupações sobre quando seus grandes investimentos em inteligência artificial começarão a gerar retornos financeiros.

A queda das ações ocorreu apesar dos lucros mais fortes do que o esperado no segundo trimestre e de um programa expandido de recompra de ações de US$ 20 bilhões, ressaltando o desconforto dos investidores com a desaceleração do crescimento.

A Salesforce projetou receita entre US$ 10,24 bilhões e US$ 10,29 bilhões para o terceiro trimestre, com o ponto médio ficando aquém das expectativas de Wall Street de US$ 10,29 bilhões, de acordo com dados da LSEG.

A perspectiva silenciosa sugere que as empresas permanecem cautelosas com os gastos com TI em meio a uma incerteza econômica mais ampla, mesmo com as empresas correndo para implantar ferramentas de IA.

"No geral, há uma sensação de frustração no mercado", disse Melissa Otto, chefe de pesquisa da S&P Global Visible Alpha.

Ações de CRM caem apesar dos lucros superarem

No trimestre encerrado em 2 de agosto, a Salesforce registrou receita de US$ 10,24 bilhões, um aumento de 10% em relação ao ano anterior e acima das previsões dos analistas de US$ 10,14 bilhões.

As vendas de assinaturas e suporte cresceram 11%. O lucro líquido subiu para US$ 1,89 bilhão, ou US$ 1,96 por ação, de US$ 1,43 bilhão, ou US$ 1,47 por ação, um ano antes.

O lucro ajustado por ação foi de US$ 2,91, superando as estimativas dos analistas de US$ 2,78, de acordo com a FactSet.

A Salesforce reafirmou a orientação de receita para o ano inteiro de US$ 41,1 bilhões a US$ 41,3 bilhões e previu lucro ajustado por ação entre US$ 11,33 e US$ 11,37, amplamente em linha com as expectativas.

A adoção do Agentforce levanta questões

A empresa integrou rapidamente a IA em suas plataformas de nuvem, lideradas por seu principal assistente Agentforce, lançado em outubro de 2024.

A Salesforce disse que mais de 12.500 acordos com a Agentforce foram assinados desde o lançamento, com cerca de 6.000 convertidos em clientes pagos.

Mas alguns analistas observaram que a concorrência de aplicativos nativos de IA e sistemas personalizados pode limitar o poder de precificação da Salesforce.

Em uma teleconferência de resultados, o diretor de operações e finanças, Robin Washington, enfatizou que a empresa estava "dobrando a inovação" e permaneceu confiante em sua capacidade de monetizar a IA ao longo do tempo.

"Ainda é cedo no ciclo de adoção, mas estamos realmente confiantes em nossa estratégia para monetizar a IA", disse ela.

Recompras e aquisições em foco

Juntamente com seus resultados, a Salesforce aumentou sua autorização de recompra de ações em US$ 20 bilhões, elevando o total para US$ 50 bilhões.

O presidente-executivo Marc Benioff sinalizou que a empresa continuaria buscando aquisições para expandir sua linha de produtos e fortalecer as margens.

"Se virmos grandes empreendedores ou grandes tecnologias ou algo que simplesmente nos surpreenda, vamos comprá-lo", disse Benioff.

Em maio, a Salesforce adquiriu a plataforma de gerenciamento de dados Informatica por cerca de US$ 8 bilhões, marcando um retorno às negociações em larga escala após um período de contenção.

Avaliação e reação do mercado

Mesmo após a liquidação, a Salesforce é negociada a cerca de 21 vezes os ganhos futuros de 12 meses, abaixo das 31 vezes da Microsoft e das 31 vezes da Oracle, de acordo com a LSEG.

Alguns analistas disseram que o desconto de avaliação deixa espaço para alta se o crescimento impulsionado pela IA acelerar.

"Os resultados do segundo trimestre e os comentários positivos da empresa são suficientes neste momento, considerando que as ações da CRM estão sendo negociadas perto de um nível de avaliação historicamente baixo e um grande desconto em relação aos pares de software", escreveram analistas do JP Morgan, enquanto reduziam seu preço-alvo de US$ 380 para US$ 365.

Ainda assim, com as ações caindo cerca de 24% até agora este ano, os investidores continuam cautelosos.

Como observou o JP Morgan, "o crescimento ainda não influenciou e, portanto, os investidores não estão vendo uma necessidade iminente de revisar seu processo de pensamento".