Metais preciosos devem superar ações, diz Samana, do Wells Fargo

Sameer Samana, chefe de ações globais e ativos reais do Wells Fargo Investment Institute, prevê um mercado em expansão para ativos de risco à medida que o Fed retoma seu ciclo de corte. Ele antecipa que o ouro e a prata brilharão particularmente, superando até mesmo um forte mercado de ações em um ambiente de taxas de juros mais baixas.

Samana afirmou em entrevista à Kitco News que a maioria dos ativos, com uma exceção significativa, deve ter um desempenho excepcionalmente bom no próximo ano.

"Acho que o que é realmente interessante é o quão bom é o ambiente para todos os ativos de risco, em geral", disse Samana.

Pivô do Fed

Samana observou que esse interesse renovado dos investidores é evidente tanto nos mercados de ações quanto nos preços do ouro.

Ele adicionou:

Apesar da projeção do Wells Fargo de um enfraquecimento do mercado de trabalho e desaceleração do crescimento econômico no início de 2026, ele é da opinião de que o mercado já levou em consideração o fraco desempenho.

Na pior das hipóteses, espera-se que as ações sofram apenas uma pequena retração secundária.

Acções

Samana disse que o mercado tende a correr à frente da economia, e o fato de eles terem tido uma queda muito grande no 1º trimestre, quase um mercado em baixa, já é responsável por alguns dos impactos negativos do comércio e das tarifas, e é por isso que eles veriam o remendo suave no 4º trimestre e na primeira parte de 26.

Ele argumentou ainda que seria de cinco a sete por cento, talvez 10%, mas nada como eles viram no primeiro semestre.

Espera-se que as ações se estabilizem durante o quarto trimestre sazonalmente forte. No entanto, a economia pode não se recuperar até o primeiro ou mesmo segundo trimestre de 2026, de acordo com Samana.

O Wells Fargo prevê que os metais preciosos e industriais superarão as ações até 2025 e no próximo ano, de acordo com o "gráfico da semana" do banco de investimento.

Embora as ações também devam ter um bom desempenho durante esse período, espera-se que esses dois setores de commodities produzam retornos superiores.

Títulos e compras de ouro

Samana disse que se o Fed fosse começar a cortar as taxas de juros e se concentrar no mercado de trabalho com inflação de 3%, eles estavam basicamente jogando os detentores de títulos debaixo do ônibus.

Ele acrescentou que os títulos estariam sob pressão e não seriam os diversificadores típicos porque lutavam para ser bons diversificadores em um ambiente de alta inflação.

Ele também afirmou que as pessoas precisavam procurar diversificação em outro lugar, e o ouro parecia ser a alternativa mais fácil porque se saiu bem em tempos incertos.

Samana acrescentou a diversificação institucional e do banco central longe do dólar, observando que a abordagem do novo governo difere significativamente da anterior.

No entanto, ele reconheceu que as compras de ouro provavelmente aumentaram por volta de 2022, coincidindo com as sanções contra a Rússia em relação à Ucrânia.

Enquanto isso, a prata está pronta para se beneficiar significativamente das atuais condições de mercado de risco e taxas de juros baixas.

O metal tem sido negociado consistentemente acima de US$ 40 a onça, potencialmente contribuindo para que o ouro atinja novos recordes.

Perspectiva de prata

No entanto, a prata também é em grande parte um metal industrial e, com a recuperação econômica não prevista até o segundo semestre de 2026, os investidores que contam com a tendência histórica da prata de superar o ouro durante uma recuperação pós-desaceleração devem considerar esse cronograma.

Samana acredita que a prata pode sofrer um enfraquecimento de curto prazo devido à atividade econômica vacilante. No entanto, ele continua confiante em seu potencial de longo prazo, pois a atividade industrial deve se recuperar posteriormente.

"Se eu olhar para a proporção ouro: prata, ambos estão bem próximos da média de três anos no momento", disse ele.

Samana disse que achava que não seria surpreendente se a prata tivesse um desempenho inferior novamente em uma base de três meses, dado o remendo suave que ele vê que os mercados terão que enfrentar.