Preços do petróleo disparam novamente: novo choque de oferta em curso?

Os preços do petróleo ampliaram sua alta na quarta-feira, enquanto ataques a embarcações em dois dos corredores comerciais mais importantes do Oriente Médio aumentaram a preocupação de que as interrupções de oferta possam durar mais do que o mercado esperava.

O Brent subiu 72 centavos, para US$89,63 por barril, enquanto o West Texas Intermediate avançou 71 centavos, para US$83,91.

Ambos os referenciais já haviam encerrado mais de US$1 em alta na terça-feira, após um salto de cerca de 5% na segunda-feira.

O avanço reflete um mercado que novamente paga mais pelo risco geopolítico, à medida que as negociações entre EUA e Irã permanecem paralisadas e o tráfego pelo Estreito de Hormuz segue severamente restringido.

Ataques a embarcações transformam diplomacia em problema de oferta

O movimento mais recente ocorreu após ataques separados envolvendo forças Houthi alinhadas ao Irã e o exército dos EUA, ampliando o risco além do próprio Hormuz.

Quatro tripulantes foram mortos quando o navio de bandeira egípcia Tihamah foi atingido próximo ao Estreito de Bab el-Mandeb, enquanto dois socorristas foram mortos em um ataque subsequente.

Separadamente, o exército dos EUA desativou o panamenho Vela Nova no Golfo de Omã depois de afirmar que a embarcação tentou violar um bloqueio a portos iranianos.

Esses incidentes são relevantes porque rotas marítimas alternativas estão se tornando menos seguras enquanto Hormuz continua comprometido.

A Energy Information Administration dos EUA estima que apenas 4.9 million barrels a day de petróleo bruto e líquidos de petróleo passaram por Hormuz no segundo trimestre, contra 21.6 million barrels a day no último trimestre de 2025.

O analista da Infinox Thadeu Dos Santos espera que a volatilidade do petróleo permaneça elevada a menos que a diplomacia produza um avanço claro, refletindo o ceticismo crescente de que apenas declarações políticas possam restaurar os fluxos normais enquanto as embarcações enfrentam ameaças diretas de segurança.

A falta física mantém o Brent sustentado

A última perspectiva da EIA mostra o quanto a interrupção alterou o quadro de oferta.

A agência estima que 5.5 million barrels a day da produção do Oriente Médio esteve interrompida em julho e presume que o tráfego em Hormuz permanecerá severamente restrito até agosto, melhorando gradualmente a partir de setembro.

A agência prevê que os estoques globais de petróleo caiam, em média, 3.8 million barrels a day no terceiro trimestre.

Projeta-se que o Brent tenha média de cerca de US$85 neste trimestre, US$11 a mais do que na previsão anterior, antes de recuar para US$78 no quarto trimestre, à medida que rotas comerciais e produção se recuperem.

Isso sugere que a alta não está sendo impulsionada apenas por um prêmio de temor; a produção perdida e os estoques reduzidos estão proporcionando suporte físico mais firme tanto ao Brent quanto ao WTI.

Ainda há um freio de curto prazo. Dados do American Petroleum Institute indicaram um aumento inesperado de 9.1 million-barrel nos estoques de petróleo bruto dos EUA na semana passada.

Os estoques de gasolina e de destilados caíram, no entanto, deixando os traders na expectativa dos dados oficiais da EIA.

Risco inflacionário torna o petróleo sensível a cada manchete

Os operadores de petróleo também monitoram os dados de preços ao consumidor dos EUA, previstos para mais tarde na quarta-feira, porque um movimento sustentado do Brent em direção a US$90 poderia complicar a perspectiva de inflação do Federal Reserve.

Economistas esperam que o CPI geral de julho suba 0.1% em relação a junho e 3.4% em relação ao ano anterior. A inflação núcleo é estimada em 0.2% no mês e 2.5% ao ano.

O último surto do petróleo não será totalmente refletido nesse relatório, mas ganhos persistentes na energia podem elevar as expectativas de inflação e reavivar a perspectiva de aperto da política monetária.

Isso cria um risco bidirecional para o crude. Taxas mais altas podem eventualmente enfraquecer a demanda, enquanto uma nova deterioração na segurança de Hormuz ou Bab el-Mandeb pode apertar a oferta mais rápido do que a demanda responde.

Por enquanto, o risco de oferta está predominando. Com ataques a embarcações se espalhando por várias rotas e a EIA deixando de prever um retorno rápido à normalidade, o movimento do Brent rumo a US$90 parece mais uma reavaliação de quanto tempo a interrupção pode durar do que um pico geopolítico passageiro.