Mercados argentinos despencam após derrota pesada nas eleições locais

Os mercados argentinos despencaram na segunda-feira após uma grande derrota do partido do presidente Javier Milei para a oposição peronista nas eleições locais, reacendendo preocupações sobre a capacidade do governo de avançar em seu programa de reforma econômica.

Com a abertura dos mercados, o peso caiu quase 6% em relação ao dólar e o índice de ações Merval caiu 13%. As ações argentinas negociadas nos EUA caíram quase 18%, cedendo sob as enormes quedas nas últimas semanas.

Várias das dívidas externas do país também registraram suas maiores perdas desde que começaram a ser negociadas em 2020, após uma reformulação de US$ 65 bilhões sob o presidente anterior, Alberto Fernandez.

O título com vencimento em 2035 caiu 6,1 centavos, caminhando para sua maior queda em um dia desde a venda.

Derrota eleitoral alimenta incerteza

Os peronistas venceram por 13 pontos na província de Buenos Aires, com 47,3% dos votos contra 33,7% do partido de Milei, de acordo com dados oficiais com quase todas as cédulas apuradas.

A margem excedeu em muito as previsões do mercado e as pesquisas pré-eleitorais, levantando preocupações de que a agenda de reformas de Milei possa enfrentar sérios desafios antes das eleições nacionais de meio de mandato em 26 de outubro.

"A escala da derrota superou em muito as expectativas", escreveu o analista do JPMorgan, Diego Pereira, em nota.

Ele observou que o resultado prenunciou um caminho difícil pela frente para o governo e que Milei pode precisar repensar sua estratégia política nas próximas semanas.

Shamaila Khan, chefe de Mercados Emergentes de Renda Fixa e Ásia-Pacífico do UBS, afirmou que o mercado de moeda estrangeira continuaria a ser examinado.

"Qualquer instabilidade pode ter um efeito cascata sobre os ativos argentinos", disse ela, acrescentando que as eleições de meio de mandato seriam mais influentes para influenciar o desempenho do mercado do que a votação provincial.

Obrigações e moeda sob pressão

Os títulos da Argentina foram duramente atingidos, com o Morgan Stanley alertando antes da votação que um desempenho ruim de Milei poderia eliminar até 10 pontos dos preços da dívida externa.

Após o resultado, o banco reverteu sua postura "semelhante" em relação aos títulos.

O peso, que acabou de ser desatrelado, enfrentou uma pressão significativa nas últimas semanas, levando as autoridades a intervir nos mercados de câmbio.

O ministro da Economia, Luis Caputo, afirmou no domingo que a política cambial do país não será alterada, mas os analistas estavam desconfiados.

"É provável que vejamos uma forte pressão cambial e reservas em declínio à medida que o Ministério da Economia intervém", disse Ivan Stambulsky, analista do Barclays.

Ele alertou que as vendas contínuas podem levantar preocupações sobre se as autoridades serão levadas a outra depreciação antes das eleições de meio de mandato.

Revés político em meio a escândalo

A derrota eleitoral ocorre em um momento crítico para a liderança de Milei. Desde que Milei assumiu o cargo em dezembro de 2023, a Argentina tem sido aclamada como uma das histórias de reforma mais promissoras nas economias emergentes.

No entanto, um escândalo de corrupção envolvendo a irmã e guardiã política de Milei, Karina Milei, causou um aumento na volatilidade no último mês.

A controvérsia e as incertezas resultantes levaram o índice Merval a cair quase 20% desde que quebrou, enquanto os títulos internacionais caíram e o peso permanece sob pressão.

"O resultado foi muito pior do que o mercado esperava. Milei levou uma grande surra, então agora ele tem que inventar algo", disse Viktor Szabo, gerente de portfólio da Aberdeen Investments.

Perspectivas antes das eleições de meio de mandato

De acordo com a Reuters, alguns analistas acrescentaram que a província de Buenos Aires é um bastião histórico do peronismo, indicando que o resultado pode não se repetir em nível nacional.

Eles também previram que Milei manteria o curso fiscal apesar dos "golpes políticos e de mercado".

Sergio Armella, analista do Goldman Sachs, argumentou que o resultado provincial terá pouco impacto na direção da política.

"A eleição do PBA ocorreu em meio a um aperto significativo das condições financeiras domésticas, uma depreciação do peso, expectativas de um ligeiro aumento na inflação de agosto e uma desaceleração no crescimento econômico", disse ele.

Arnella acrescentou que "a eleição provincial deve ter um efeito muito limitado na combinação de políticas da administração Milei; representa um revés político para o governo."

Os mercados estão propensos a permanecer voláteis com cinco semanas restantes nas eleições nacionais, já que os investidores julgarão se Milei será capaz de proteger seu programa econômico contra a crescente oposição política e as tensões do mercado.