Turquia reduz previsão do PIB de 2025 para 3,3% e inflação de 28,5%

A Bloomberg relata que a Turquia revisou drasticamente sua economia, sinalizando uma mudança de política que coloca a estabilidade de preços à frente do rápido crescimento.

O novo Programa de Médio Prazo do governo, revelado no domingo, projeta que o Produto Interno Bruto (PIB) cresça 3,3% em 2025, abaixo da meta de crescimento de 4% estabelecida um ano antes.

A previsão para 2026 também foi reduzida para 3,8%, em comparação com os 4,5% anteriores.

Os ajustes ocorrem no momento em que as autoridades lutam contra a inflação mais de seis vezes acima da meta oficial de 5%, forçando um equilíbrio entre o arrefecimento dos preços e a manutenção da economia de US $ 1,4 trilhão fora da recessão.

Expectativas de crescimento ficam abaixo da média de longo prazo

A expansão revisada de 3,3% para 2025 fica aquém do ritmo médio de 5% que a Turquia registrou nas últimas duas décadas.

Embora essa estimativa seja ligeiramente superior aos 3,5%, de acordo com especialistas, ela ressalta um afastamento significativo das ambições anteriores.

O governo agora parece disposto a sacrificar algum ímpeto de crescimento para conter a inflação. Isso sinaliza uma mudança em relação às políticas que antes dependiam da forte demanda do consumidor e do crédito barato para impulsionar a expansão.

O banco central da Turquia começou a cortar as taxas de juros em julho, um movimento que deve continuar gradualmente, mas qualquer flexibilização permanecerá cautelosa para evitar que a pressão inflacionária piore.

Inflação projetada em 28,5% em 2025

O Programa de Médio Prazo fez um grande ajuste nas expectativas de inflação. Os preços ao consumidor agora devem terminar 2025 em 28,5%, em comparação com uma estimativa de 17,5% feita no ano passado.

Olhando para o futuro, a inflação deve cair para 16% em 2026, revisada para cima em relação à previsão anterior de 9,7%.

A nova orientação está amplamente alinhada com as projeções do banco central de agosto, que colocaram a inflação no final de 2025 na faixa de 25% a 29%.

Embora isso indique que os formuladores de políticas estão alinhados, também destaca como o crescimento persistente dos preços tem sido, apesar das medidas monetárias e fiscais rígidas.

As expectativas das famílias permanecem elevadas e o comportamento de gastos não diminuiu tanto quanto as autoridades previam.

Aumento do défice orçamental e dos custos de reconstrução

Juntamente com as revisões de crescimento e inflação, a Turquia elevou sua previsão para o déficit orçamentário. Espera-se agora que o déficit seja de 3,6% do PIB em 2025, meio ponto percentual acima do projetado anteriormente.

A lacuna crescente reflete o aumento dos gastos do governo, particularmente nos esforços de reconstrução no sudeste após os terremotos devastadores de 2023.

O ministro do Tesouro e das Finanças, Mehmet Simsek, lançou novos impostos sobre famílias e empresas para atender às demandas fiscais mais altas.

Embora estas medidas visem estabilizar as finanças públicas, também aumentam a pressão sobre os consumidores e as empresas que já se debatem com custos de empréstimos mais elevados.

Empresas e famílias sob pressão

A estratégia do governo para restaurar o equilíbrio econômico deixou empresas e famílias enfrentando condições difíceis. As empresas relatam que as altas taxas de juros corroeram significativamente os lucros, limitando a capacidade de investimento.

Ao mesmo tempo, as famílias continuam esperando inflação elevada, o que sustenta um consumo acima do esperado e complica a tarefa dos formuladores de políticas de desacelerar a demanda.

Este ciclo ilustra o desafio para Ancara: flexibilizar as condições monetárias muito rapidamente pode reacender o crescimento dos preços, mas manter os custos dos empréstimos altos corre o risco de sufocar o investimento e alimentar o descontentamento.

Com as metas de crescimento reduzidas e as previsões de inflação elevadas, a Turquia está entrando em um período em que o foco da política está firmemente na estabilização, mesmo que isso signifique romper com anos de expansão mais rápida.