Ações da Union Pacific saltam após atualizações do Citi para comprar, citando avaliação atraente

A Union Pacific Corp. recebeu um voto de confiança de Wall Street na segunda-feira, depois que o analista do Citi, Ariel Rosa, atualizou a operadora ferroviária para comprar de neutra, citando avaliação atraente, melhor desempenho operacional e maior clareza em torno de sua proposta de fusão com a Norfolk Southern.

As ações da Union Pacific saltaram mais de 1% nas negociações de pré-mercado após a atualização.

Rosa também elevou seu preço-alvo de US$ 250 para US$ 251, o que implica cerca de 17% de alta em relação ao fechamento de sexta-feira.

Perspectiva de fusão melhora apesar de análise contenciosa

No centro da análise de Rosa está a fusão planejada da Union Pacific com a Norfolk Southern, um acordo que deve enfrentar um escrutínio regulatório rigoroso.

Rosa reconheceu que o processo de revisão será "contencioso", mas disse que desenvolvimentos recentes esclareceram os motivos pelos quais os reguladores provavelmente avaliarão a transação.

De acordo com Rosa, a probabilidade de uma aprovação limpa com restrições limitadas aumentou para entre 65% e 70%, modestamente maior do que sua avaliação anterior.

Ele observou que, em julho, o Citi rebaixou a Union Pacific para neutra em meio ao que ele descreveu como um período de "purgatório de negócios", onde as incertezas em torno da fusão deveriam manter os investidores à margem.

Com maior visibilidade surgindo agora, Rosa disse que as condições melhoraram para uma perspectiva mais construtiva.

Avaliação de ações e solidez autônoma

Mesmo que a fusão fracasse, Rosa enfatizou que a Union Pacific continua sendo um investimento atraente por si só.

As ações atualmente são negociadas a cerca de 18 vezes os lucros futuros, bem abaixo do múltiplo SandP 500 de 24,7 e abaixo da avaliação média de longo prazo da ferrovia.

"A boa notícia para os investidores da UNP é que a atratividade das ações da UNP não depende da aprovação do negócio, já que a UNP é negociada com desconto em relação ao seu PE médio de longo prazo em uma base independente, mesmo quando executa em alto nível", escreveu Rosa.

O analista também destacou o recente desempenho operacional da Union Pacific, que ele acredita que posiciona bem a empresa para seus próximos ganhos do terceiro trimestre de 2025.

A forte execução, acrescentou, também deve melhorar a probabilidade de integração bem-sucedida se os reguladores aprovarem a fusão da Norfolk Southern.

Reação e perspectivas do mercado

As ações da Union Pacific, que caíram cerca de 6% no acumulado do ano, subiram nas negociações de pré-mercado na segunda-feira após a atualização, subindo mais de 1%.

Rosa enfatizou que a recente retração nas ações empurrou o potencial de alta para a "faixa de compra" do Citi, fortalecendo ainda mais o caso de uma atualização.

Para os investidores, a narrativa dupla de possíveis sinergias de fusão e resiliência operacional subjacente colocou a Union Pacific de volta em foco.

Embora os riscos regulatórios continuem sendo um fator, Rosa ressaltou que a proposta de valor das ações não depende apenas do resultado da fusão.

A atualização reflete uma visão mais ampla de que os fundamentos da Union Pacific permanecem atraentes, seja como parte de uma entidade combinada com a Norfolk Southern ou como operadora independente.

Com expectativas regulatórias mais claras, avaliação descontada e forte execução, Rosa concluiu que as ações parecem "atraentes demais para serem ignoradas".