Por que as ações da Adobe caem apesar de superarem receita e lucro?

A Adobe superou as estimativas de receita do terceiro trimestre na quinta-feira, à medida que a demanda por seus produtos integrados com IA continuou a crescer, mas uma perspectiva mais fraca do quarto trimestre levantou novas dúvidas sobre a posição competitiva da fabricante de software.

As ações da empresa com sede em San Jose, Califórnia, caíram 2.5% durante o pregão pré-mercado na sexta-feira.

A Adobe reportou receita trimestral de $6.76 billion, ligeiramente acima da estimativa média dos analistas de $6.70 billion, segundo dados da LSEG.

O lucro ajustado por ação foi de $6.13, comparado às expectativas de $6.09.

"A superação da Adobe nas expectativas de receita pode aliviar algumas preocupações dos investidores de que a empresa perdeu o rumo", disse a analista da Emarketer, Grace Harmon.

As ações caíram 25% neste ano.

Produtos de IA ganham tração

A Adobe tem adicionado recursos de inteligência artificial em seus softwares de criação e de experiência do cliente enquanto busca defender sua posição de mercado contra rivais mais recentes impulsionados por IA.

A empresa afirmou que a receita recorrente anual proveniente de seus produtos com foco em IA mais que dobrou em relação ao ano anterior, subindo 150% durante o trimestre.

A Adobe também informou que seus produtos mais amplos de criatividade e produtividade agora têm mais de 1 bilhão de usuários ativos mensais.

Seu movimento em direção à IA inclui também uma estratégia freemium crescente, desenhada para atrair usuários e, eventualmente, convertê‑los em clientes pagantes.

Os usuários ativos mensais dos produtos criativos freemium da empresa ultrapassaram 100 milhões no trimestre, um aumento de mais de 70% em relação ao ano anterior.

Porém, a estratégia está criando certa pressão de curto prazo sobre as métricas de crescimento da Adobe.

Executivos atribuíram a desaceleração no crescimento das obrigações de desempenho remanescentes e a queda no novo ARR anual líquido, em parte, à expansão de suas ofertas freemium.

Perspectiva fraca gera preocupações

Para o quarto trimestre, a Adobe projetou receita entre $6.80 billion e $6.85 billion.

O ponto médio de $6.825 billion ficou ligeiramente abaixo da estimativa dos analistas de $6.85 billion.

Essa orientação ofuscou a superação de receita e lucro, especialmente enquanto a Adobe enfrenta concorrência crescente de plataformas de design focadas em IA, como Figma e Canva.

Rebecca Wettemann, analista principal da empresa de pesquisa em tecnologia Valoir, descreveu o trimestre como essencialmente em linha com as expectativas dos investidores.

"Neste ambiente, você não pode apenas ficar em linha", disse ela em comentários por e‑mail reportados pelo MarketWatch. Em vez disso, as empresas "têm que superar e conduzir a narrativa."

Harmon afirmou que a previsão mais fraca para o quarto trimestre levanta dúvidas sobre a posição competitiva da Adobe e sobre a estratégia que seu futuro CEO irá perseguir à medida que a IA continuar remodelando o mercado de software criativo.

Transição na liderança aumenta pressão

A Adobe também se aproxima de uma transição significativa na liderança em um momento em que os investidores exigem evidências mais sólidas de que seus investimentos em IA podem se traduzir em crescimento sustentado.

A empresa na semana passada nomeou Anil Chakravarthy como seu próximo CEO.

O veterano CEO Shantanu Narayen deve tornar‑se chairman executivo em 1º de dezembro.

A Adobe também tem lidado com mudanças em outras áreas de sua equipe de liderança.

O CFO Dan Durn saiu em junho para se tornar diretor financeiro da Marvell Technology, com Steve Day assumindo interinamente.

David Wadhwani, presidente da divisão Creativity and Productivity da Adobe, também deve deixar o cargo em 27 de setembro.

Wettemann disse que o timing aumenta a pressão sobre Chakravarthy.

"Um trimestre medíocre bem antes da troca do CEO é o pior momento possível", escreveu Wettemann.

"Chakravarthy assume o cargo em 1º de dezembro carregando a dúvida dos investidores em vez de sair em vantagem, com a cadeira de CFO ainda vaga."

Os resultados mais recentes da Adobe, portanto, deixam os investidores ponderando dois sinais conflitantes: a adoção rápida de seus produtos de IA e um negócio que ainda luta para convencer o mercado de que esses ganhos se traduzirão em aceleração do crescimento.