Ações da FedEx saltam 5% com lucro superado: o que está por trás dos fortes ganhos?

As ações da FedEx subiram mais de 5% nas negociações de pré-mercado na sexta-feira, depois que a empresa de entrega de encomendas divulgou lucro e receita mais fortes do que o esperado para o primeiro trimestre fiscal.

Os resultados vieram apesar da incerteza contínua relacionada às tarifas e do fim da isenção "de minimis" em remessas de baixo valor, que muitos analistas temiam que pesasse muito sobre os lucros.

O desempenho ressaltou a resiliência da demanda do consumidor dos EUA e a capacidade da FedEx de adaptar seu modelo de negócios por meio de medidas de corte de custos e pivôs estratégicos em sua rede de remessas.

Cortes de custos e eficiência aumentam as margens

A FedEx embarcou em um amplo programa de redução de custos de US$ 1 bilhão com o objetivo de melhorar a eficiência até o final de seu ano fiscal em maio de 2026.

As medidas incluem o aterramento de aeronaves, o fechamento de certas instalações e a fusão de unidades de negócios.

Esses esforços começaram a valer a pena, com as margens operacionais subindo para 6% no trimestre, de 5,2% no ano anterior.

O lucro ajustado por ação subiu para US$ 3,83, de US$ 3,60 no ano anterior, desafiando as previsões de Wall Street de um declínio.

A receita por pacote também aumentou 2%, refletindo maiores rendimentos e ganhos de eficiência.

"O sólido F1Q da FedEx e a emissão de um guia FY26 foram uma surpresa positiva para uma empresa que foi atingida por uma ampla gama de ventos contrários, embora observemos que a barra estava relativamente baixa antes da impressão", escreveram analistas do JP Morgan em nota.

Demanda doméstica e pivô para o sudeste da Ásia e Europa compensam fraqueza na China

Um dos principais impulsionadores do desempenho superior da FedEx foi a força em seu mercado doméstico.

Os volumes médios diários dos EUA aumentaram 5% no trimestre, apoiados por fortes gastos do consumidor e demanda sazonal, incluindo um impulso da Prime Week da Amazon em julho.

Os volumes diários gerais subiram 4%, contrariando um declínio de 3% nas exportações internacionais, principalmente nos embarques da China.

A diretora de clientes Brie Carere disse que as equipes comerciais da FedEx mudaram o foco para o Sudeste Asiático e a Europa para compensar a suavidade no comércio com a China.

"Sabendo que nossa rota internacional mais forte estaria sob pressão, dinamizamos a equipe comercial e eles fizeram um tremendo trabalho capturando a demanda do Sudeste Asiático e da Europa", disse ela.

A empresa também destacou que o primeiro trimestre marcou seu melhor período de novos negócios na Europa em dois anos, com o crescimento impulsionado tanto na região quanto nas rotas transatlânticas.

Ventos contrários tarifários e políticos permanecem

Apesar do trimestre forte, os executivos da FedEx alertaram que as políticas comerciais globais continuam sendo um obstáculo significativo.

O fim da isenção de minimis para remessas abaixo de US$ 800 da China e Hong Kong reduziu a receita trimestral em US$ 150 milhões, um golpe que a empresa espera repetir a cada trimestre deste ano fiscal.

Combinado com outras pressões relacionadas a tarifas, a FedEx estima que o impacto será de US$ 1 bilhão até o ano fiscal de 2026.

O presidente-executivo, Raj Subramaniam, disse que a empresa já reduziu a capacidade de saída transpacífica em 25% em resposta às exportações chinesas mais fracas.

"Espera-se que as tarifas dos EUA adicionem US$ 1 bilhão em custos durante o ano fiscal de 2026", observou ele.

Ainda assim, Carere enfatizou que a FedEx não acredita que o crescimento das vendas no último trimestre tenha sido impulsionado por clientes correndo para enviar antes das mudanças nas tarifas, apontando, em vez disso, para uma resiliência genuína na demanda do consumidor americano.

Analistas observam volumes da Amazon e temporada de férias

Observadores do mercado acreditam que a FedEx tem espaço para crescer ainda mais, apesar dos desafios internacionais.

Analistas da Daiwa Capital Markets disseram que os impulsionadores da receita incluem um aumento esperado dos volumes relacionados à Amazon, melhorias de rendimento e a ausência de ventos contrários anteriores ligados ao Serviço Postal dos EUA.

Eles preveem um crescimento de volume de um dígito médio a alto durante a alta temporada de férias.

As ações da United Parcel Service também subiram mais de 1% na sexta-feira, em simpatia com o relatório otimista da FedEx.

Avaliações e perspectivas

A FedEx atualmente é negociada a 11,83 vezes seus ganhos futuros projetados para 12 meses, um pouco abaixo do múltiplo de 12,04 da UPS.

No entanto, ambas as ações continuam atrás do mercado mais amplo este ano, refletindo o abrandamento da demanda industrial global e uma mudança entre os clientes em direção ao transporte terrestre de baixo custo.

Mesmo assim, os analistas sugerem que a disciplina de custos mais forte da FedEx, as margens aprimoradas e a resiliência na demanda dos EUA fornecem uma base mais firme para a temporada de férias.

Embora as tarifas continuem sendo um obstáculo significativo, o pivô da empresa em direção ao transporte doméstico e ao crescimento na Europa pode ajudá-la a enfrentar os desafios geopolíticos e comerciais.