Ações da MoonLake caem 88% após resultados de testes mistos levantarem dúvidas sobre medicamento para a pele

As ações da biotecnologia suíça MoonLake Immunotherapeutics caíram 88%, para US$ 7,45, nas negociações de pré-mercado na segunda-feira, depois que a empresa divulgou resultados mistos de dois testes em estágio final de seu medicamento experimental para a pele, o sonelokimab.

O tratamento está sendo desenvolvido para hidradenite supurativa, uma doença inflamatória dolorosa e crônica da pele.

Em um dos ensaios de Fase 3, o sonelokimab atingiu todos os seus objetivos na semana 16, mas no segundo estudo uma resposta placebo acima do esperado obscureceu os resultados.

A empresa disse que os dados dificultaram a demonstração de significância estatística em um método de análise, embora uma medida alternativa tenha mostrado que a droga funcionou em ambos os estudos.

Analistas questionam vantagem competitiva contra rivais

Os resultados levaram a uma forte reavaliação dos analistas.

A RBC Capital Markets rebaixou as ações da MoonLake para "Desempenho do Setor" de "Outperform" e cortou seu preço-alvo de US$ 67 para US$ 10.

O banco disse que os resultados ajustados por placebo estavam "bem no nosso pior cenário" e não conseguiram demonstrar uma clara vantagem de eficácia sobre o tratamento rival Bimzelx, desenvolvido pela UCB da Bélgica.

A RBC alertou que o tamanho do efeito da droga parecia pouco competitivo.

A Wedbush atingiu uma nota diferente, mantendo sua classificação "Outperform" e um preço-alvo de US$ 80.

Mas reconheceu que o resultado do teste VELA foi "uma grande surpresa para muitos, senão todos os investidores" e previu uma pressão significativa sobre as ações.

A empresa disse que a atenção mudou de como o sonelokimab poderia se destacar das terapias concorrentes para se ele pode até mesmo garantir a aprovação regulatória para a hidradenite supurativa.

Implicações mais amplas para as perspectivas de pipeline e aquisição

Wedbush alertou que os resultados mistos também podem pesar nos estudos em andamento da MoonLake em artrite psoriática, com dados de primeira linha esperados no primeiro semestre de 2026.

A empresa acrescentou que o interesse de aquisição na empresa pode esfriar, observando que os dados do VELA "parecem sugerir inferioridade" em comparação com os medicamentos concorrentes.

O revés ocorre poucos meses depois que o Financial Times informou que o grupo farmacêutico norte-americano Merck havia feito uma abordagem de aquisição não vinculativa para a MoonLake em um acordo avaliado em mais de US $ 3 bilhões.

Embora a oferta tenha sido rejeitada, o relatório sugeriu que as negociações poderiam ser retomadas e que outros licitantes poderiam surgir.

Ambas as empresas se recusaram a comentar na época.

Resultados financeiros aumentam a pressão

Juntamente com a decepção do julgamento, a MoonLake relatou recentemente uma perda trimestral de US$ 55,22 milhões, ou 87 centavos por ação, maior do que as expectativas de Wall Street.

Os analistas projetavam uma perda de 72 centavos por ação, com previsões variando de 83 centavos a 49 centavos. A empresa não registrou receita no período.

As ações da MoonLake subiram mais de 15% este ano, no entanto, o colapso de segunda-feira nas negociações de pré-mercado ameaça apagar grande parte dos ganhos recentes da empresa e lança dúvidas sobre a trajetória futura de seu candidato a terapia mais avançado.