Ações da AES Corp. sobem com oferta de US$ 38 bilhões apoiada pela BlackRock

As ações da concessionária norte-americana AES Corp. subiram mais de 12% nas negociações de pré-mercado na quarta-feira, após relatos de que a Global Infrastructure Partners (GIP), de propriedade da BlackRock, está preparando uma oferta pública de aquisição no valor de cerca de US$ 38 bilhões.

Se concluída, a transação estaria entre as maiores aquisições de infraestrutura da história.

O Financial Times informou pela primeira vez que a GIP, especialista em investimentos em infraestrutura, está perto de chegar a um acordo para adquirir a AES.

A oferta avaliaria a empresa, incluindo sua carga significativa de dívida, em cerca de US$ 38 bilhões.

Avaliação e contexto de mercado

A AES, que opera ativos renováveis e serviços públicos em Indiana e Ohio e gerencia as importações de gás natural liquefeito na América Central e no Caribe, fechou na terça-feira com uma capitalização de mercado de US$ 9,5 bilhões.

A empresa carrega cerca de US$ 29 bilhões em dívidas, dando-lhe um valor empresarial de pouco menos de US$ 41 bilhões, de acordo com a FactSet.

O grupo de serviços públicos tem lutado com o sentimento do investidor nos últimos anos.

As ações caíram 34% nos últimos 12 meses e caíram quase pela metade nos últimos três anos, refletindo um resfriamento mais amplo em relação aos investimentos em energia renovável.

A falta de apoio político também pesou muito: o governo Trump sinalizou entusiasmo limitado pelas energias renováveis e o Congresso eliminou os créditos fiscais de energia verde em julho, pressionando ainda mais as avaliações do setor.

Apesar desses ventos contrários, a AES se recuperou cerca de 40% das mínimas de verão devido à especulação de interesse na aquisição.

A Bloomberg informou pela primeira vez que o GIP e a Brookfield Asset Management eram prováveis pretendentes.

Lógica estratégica por trás do negócio

O interesse da BlackRock na AES ressalta a crescente importância da infraestrutura de energia em meio às crescentes demandas de energia dos data centers.

Empresas de tecnologia de hiperescala, como Microsoft, Meta e Alphabet, estão expandindo rapidamente sua capacidade de data center, exigindo grandes quantidades de eletricidade para alimentar a inteligência artificial e as operações de computação em nuvem.

A AES, uma das maiores concessionárias de capital aberto dos EUA, investiu pesadamente em redes de energia renovável – uma área que pode ser crítica para atender às crescentes necessidades de consumo de infraestrutura digital.

Analistas sugerem que a potencial aquisição da GIP não apenas racionalizaria as operações complexas da AES, mas também posicionaria o negócio para se beneficiar da mudança de longo prazo de combustíveis fósseis para renováveis.

O próprio GIP tem um forte histórico em infraestrutura.

Adquirida pela BlackRock por US$ 12,5 bilhões em 2024, a empresa de investimento administra quase US$ 200 bilhões em ativos em todo o mundo.

Possui participações no Aeroporto de Gatwick, em Londres, e redes de oleodutos nos EUA e no Oriente Médio.

No ano passado, fechou um acordo de US $ 6,2 bilhões para fechar o capital da empresa de serviços públicos Allete, ressaltando seu apetite por transações do setor de energia em grande escala.

Sentimento do analista e implicações de mercado

O tamanho da transação potencial pode impedir ofertas concorrentes, reduzindo a probabilidade de uma batalha prolongada de aquisição.

Embora as discussões estejam em estágio avançado, fontes alertaram que um acordo final não é garantido.

Dos analistas consultados pela FactSet, apenas um recomendou a venda de ações da AES, embora o preço-alvo de consenso tenha permanecido modesto em US$ 13,90, indicando uma alta limitada antes das notícias da possível aquisição.

Se concluído, o acordo daria à AES o apoio de um dos maiores investidores em infraestrutura do mundo em um momento em que o setor global de energia enfrenta mudanças sem precedentes nos padrões de demanda.

Para a BlackRock, a aquisição representa uma aposta estratégica na interseção de energia renovável e no crescimento acelerado de data centers baseados em inteligência artificial.