Por dentro da economia de guerra da Rússia: como Putin transformou crescimento em sobrevivência

Por um tempo, parecia que a economia da Rússia havia superado as probabilidades.

Após sanções ocidentais, embargos de petróleo e o custo da guerra pesando muito, sua economia se recuperou mais rápido do que o esperado.

As fábricas trabalharam 24 horas por dia, os salários subiram e os números do PIB impressionaram até os analistas mais pessimistas.

Mas dois anos depois, esse ímpeto se foi. O boom que antes desafiava as previsões se transformou em estagnação, e o Kremlin está fazendo com que os russos comuns paguem a conta da guerra que prometeu que não afetaria suas vidas.

O desaparecimento do boom do tempo de guerra

Os números contam uma história direta.

Em julho e agosto de 2025, o PIB da Rússia foi apenas 0,4% maior do que no ano anterior. Pesquisas de empresas mostram contração na manufatura e nos serviços. Os lucros corporativos são fracos e o mercado de ações perdeu sua energia.

As previsões agora esperam que o país cresça menos de 1% nos próximos dois anos.

O que antes era uma expansão impulsionada pela guerra agora é uma economia lutando para se manter à tona.

O boom de 2023 e 2024 foi impulsionado pelo dinheiro e não pela produtividade. O governo despejou cerca de 5% do PIB em fábricas de defesa, infraestrutura e subsídios salariais.

Soldados, técnicos e maquinistas foram contratados em massa. Isso levou o desemprego a níveis recordes, enquanto os salários reais atingiram recordes históricos. Para muitos russos, parecia uma versão de prosperidade, mesmo que a inflação estivesse corroendo os pacotes salariais.

Isso está começando a parecer preocupante agora. O estado está reduzindo os gastos enquanto o banco central está apertando. As taxas de juros atingiram o pico de 21% no início deste ano e agora estão em 17%.

O objetivo de combater a inflação continua sendo uma luta, com a taxa do IPC atualmente acima de 8%, enquanto o custo dos empréstimos congelou o investimento privado.

Um governo ficando sem espaço

A mudança repentina nas finanças de Moscou é impressionante. O déficit orçamentário do país atingiu 4,9 trilhões de rublos, cerca de 61 bilhões de dólares, nos primeiros sete meses deste ano.

A reserva do governo, conhecida como Fundo Nacional de Bem-Estar, já está esgotada em dois terços. As receitas de petróleo e gás que costumavam sustentar a economia caíram agora de 135 bilhões de dólares no ano passado para cerca de 100 bilhões. Isso é uma queda acentuada de 26%.

Para preencher a lacuna, o Kremlin agora está aumentando os impostos. A partir de 2026, o imposto sobre valor agregado aumentará de 20% para 22%. O limite no qual as pequenas empresas começam a pagar o IVA cairá de 60 milhões de rublos para 10 milhões, capturando dezenas de milhares de novos contribuintes.

Um imposto de jogo de 5% também entrará em vigor. O ministro das Finanças, Anton Siluanov, disse que esses aumentos visam "equilibrar o orçamento sem empréstimos excessivos".

Ao mesmo tempo, os padrões de gastos revelam o que Moscou prioriza. Os gastos com defesa cairão ligeiramente de um recorde de 13,5 trilhões de rublos para 13 trilhões em 2026. Mas uma categoria separada, segurança nacional e aplicação da lei, aumentará mais de 13%.

Parece que a estratégia do governo não é cortar o esforço de guerra, mas expandir seu controle interno.

Isso marca o fim do partido fiscal que manteve viva a economia do tempo de guerra. Economistas dentro da Rússia descrevem o orçamento de 2026 como um compromisso entre dois campos: os generais que exigem mais financiamento e os tecnocratas que temem uma inflação galopante.

Mas o compromisso é simples. O público terá que pagar pelos danos.

A militarização da vida cotidiana

Os gastos com a guerra transformaram a estrutura da economia da Rússia. Antes da invasão da Ucrânia, o país planejava entregar cerca de 400 veículos blindados por ano. Agora produz cerca de 4.000.

A produção de drones cresceu de 140.000 unidades em 2023 para 1,5 milhão em 2024, depois que as fábricas locais substituíram as importações iranianas. Entre 2022 e 2024, os gastos com defesa atingiram 22 trilhões de rublos, cerca de 263 bilhões de dólares.

A escala de mobilização é vasta. As indústrias de defesa e relacionadas absorveram centenas de milhares de trabalhadores, mantendo o desemprego oficial em níveis recordes.

Para muitas cidades pequenas, a produção de armas é agora a única fonte de renda estável. Recuar significaria demissões, redução das receitas fiscais e agitação social. O Kremlin não pode desfazer facilmente o que construiu.

Mas essa militarização permanente tem um custo. Dinheiro e trabalho estão presos a atividades de baixa produtividade. As indústrias civis, como habitação e saúde, agora recebem menos financiamento.

A inovação em campos não militares desacelerou. O que começou como gastos de emergência tornou-se uma característica estrutural do Estado russo.

Putin agora fala de produção de "uso duplo", incentivando as fábricas de defesa a fabricar produtos para mercados civis, como aviação, construção naval e equipamentos médicos.

Mas a conversão é mais fácil de anunciar do que de alcançar. Fábricas otimizadas para sistemas de mísseis não mudam facilmente para produtos de consumo. Sem o fluxo constante de ordens estatais, a base industrial da Rússia poderia se apoderar.

Em busca de novas linhas de vida

Para manter suas fábricas de armas ocupadas, Moscou está se voltando para fora. A exportadora estatal de armas Rosoboronexport relata um recorde de 60 bilhões de dólares em pedidos estrangeiros. Os analistas esperam vendas anuais de 17 a 19 bilhões de dólares nos primeiros quatro anos após a guerra.

A Rússia está retornando às feiras de armas na Índia, China, Oriente Médio e África, vendendo tanques, drones e sistemas de defesa aérea a preços com desconto.

E há precedentes para esse movimento. A União Soviética tornou-se um fornecedor global de armas após a Segunda Guerra Mundial, usando a capacidade de guerra para ganhar influência diplomática. Putin parece estar seguindo esse manual.

Mas a matemática é apertada. Mesmo com o aumento das exportações, os pedidos cobrem menos da metade do orçamento de defesa atual da Rússia. O restante deve vir da demanda doméstica ou de mais impostos.

Enquanto isso, o motor de exportação tradicional do país está engasgando. Entre o início de 2022 e 2025, o valor das exportações de produtos russos caiu quase 40%.

Os preços do petróleo enfraqueceram, os compradores ocidentais desapareceram e as sanções forçaram Moscou a confiar em uma frota de navios-tanque para enviar petróleo para a Índia, China e Turquia com descontos.

A nova face do conflito

Os limites econômicos não mudaram as ambições de Putin, mas mudaram seus métodos.

A Rússia agora está travando uma guerra mais barata. Em vez de grandes ofensivas, depende de drones, ataques cibernéticos e sabotagem. Os países europeus enfrentaram violações do espaço aéreo, interferência de GPS e ataques à infraestrutura. Nenhuma dessas ações ultrapassa o limiar da OTAN para a guerra, mas juntas testam a unidade da aliança.

Essa estratégia oferece resultados a baixo custo para Moscou. Um drone lançado através de uma fronteira pode causar milhões em danos e discórdia política pelo preço de um carro familiar. Os ciberataques e as campanhas de desinformação esticam as defesas europeias sem despesas adicionais.

Essa guerra de "zona cinzenta" se encaixa na lógica de uma economia que deve conservar recursos enquanto mantém seus adversários desequilibrados.

Internamente, o objetivo do Kremlin é manter a normalidade. Os salários permanecem altos em regiões com forte defesa, e a propaganda enfatiza a estabilidade em detrimento do luxo. A maioria dos russos aprendeu a conviver com a escassez e a inflação. Com a dissidência criminalizada, a pressão social que pode forçar a mudança de política está em grande parte ausente.

Um estado construído para resistência, não para crescimento

A economia da Rússia agora repousa sobre uma base estreita. Ou seja, produção de guerra, exportações de petróleo sob sanções e a capacidade dos cidadãos de absorver impostos e preços mais altos.

Crescimento em torno de 1%, inflação próxima a 8% e altas taxas de juros se tornaram o novo normal. O governo escolheu a estagnação em vez da crise.

E embora o sistema pareça estável por enquanto, ele mostra um país trocando seu crescimento futuro pela sobrevivência de curto prazo.