WGC diz que ouro provavelmente manterá seu valor com mais vantagens à vista

Os futuros de ouro na COMEX atingiram um recorde de US$ 4.000 por onça na terça-feira, com entradas mensais recordes de ETFs continuando a impulsionar os preços.

O Conselho Mundial do Ouro espera que o preço do ouro mantenha seu ganho e pode haver mais vantagens nas próximas semanas.

"Nosso Modelo de Atribuição de Retorno de Ouro (GRAM) sugere que a tensão política, a forte atividade do mercado de opções e a fraqueza da moeda desempenharam um papel fundamental no desempenho do ouro no mês passado", disse o WGC em seu comentário de mercado na quarta-feira.

Os ETFs de ouro tiveram seu mês mais robusto já registrado, com entradas líquidas atingindo US$ 17,3 bilhões (146 toneladas) em setembro.

A América do Norte liderou esse aumento com US$ 10,6 bilhões, seguida pela Europa com US$ 4,4 bilhões.

A Ásia também contribuiu significativamente para o rali, atraindo US$ 2,1 bilhões, enquanto outras regiões relataram entradas mais modestas.

Ao mesmo tempo, as posições compradas líquidas de dinheiro administrado da COMEX reforçaram a valorização do preço do ouro, adicionando US$ 9 bilhões (+33 toneladas).

Ações no limite

Para as ações dos EUA, setembro normalmente marca o mês mais fraco do ano, enquanto outubro é notório por correções significativas.

Esse período geralmente deixa os investidores em ações apreensivos.

"A provável ameaça às ações é aguda, dadas as avaliações elevadas, projeções de ganhos cachinhos dourados, alta concentração de mercado, posicionamento estendido e bandeiras vermelhas técnicas", disse o conselho.

O ouro atua como um excelente diversificador de longo prazo e um hedge confiável de curto prazo contra quedas no valor patrimonial.

O que resta ouro no tanque?

Existe uma preocupação potencial de que o ouro e, por extensão, os investidores em ouro, possam não reagir rapidamente a uma queda repentina nos mercados de ações, de acordo com o WGC.

Isso se deve em grande parte à aparência atual de sobrecompra do ouro.

Do ponto de vista tático, o ouro pode ter dificuldades para atrair compradores marginais de investimento nesse cenário, apesar do posicionamento estratégico leve de longo prazo, acrescentou o conselho.

Outra preocupação é o potencial de vários fatores pesarem no desempenho do ouro.

Isso inclui condições de sobrevenda no dólar, temores de mercado exagerados e outros elementos que podem funcionar contra o metal.

O World Gold Council (WGC) disse que examinou vários fatores durante as quedas anteriores do mercado de ações e descobriu que as condições atuais não são favoráveis ao ouro.

De acordo com o conselho, o desempenho do metal durante as vendas do mercado é influenciado principalmente pelos movimentos do dólar americano, enquanto sua avaliação anterior desempenha apenas um papel secundário.

"A trajetória dos rendimentos só importa se incluirmos as observações voláteis de meados da década de 1970 e início da década de 1980, enquanto o nível de spreads só importa se excluirmos a volátil década de 1970.

Perspectivas para o preço do ouro

"Olhando para fora desses fatores, os bancos centrais mostraram uma propensão a comprar quedas nos últimos três anos", acrescentou o WGC.

Apesar de uma breve liquidação intradiária de ouro em 30 de setembro, os preços se recuperaram rapidamente no fechamento, indicando um interesse sustentado dos investidores.

Isso sugere que, mesmo nos níveis de preços atuais, os investidores estão prontos para entrar no mercado, impulsionados por vários fatores convincentes para considerar o ouro.

Paralisações do governo, tensões comerciais persistentes, lutas trabalhistas contínuas em meio a preocupações com a inflação e práticas de hedge do dólar estão contribuindo para a pressão sustentada sobre um dos principais impulsionadores dos preços do ouro.

A análise do WGC, embora indicativa, sugere que o ouro provavelmente manterá seu valor e potencialmente se valorizará ainda mais se as ações sofrerem correções, dada a "infinidade de fatores de suporte em outros lugares".