Por que o ouro cai apesar dos novos ataques EUA-Irã: será $4,000 o próximo?

O ouro caiu para abaixo de $4,300 a onça na quarta-feira, estendendo sua queda para a quarta sessão, já que a alta do preço do petróleo, o aumento dos rendimentos do Treasury e um dólar mais forte sobrepujaram o habitual apelo do metal como porto seguro.

O ouro à vista negociou por volta de $4,300 nas horas asiáticas após atingir seu nível mais baixo desde o começo de agosto, enquanto os futuros de dezembro nos EUA caíram rumo a $4,350.

O movimento deixa o metal bem abaixo da sua média móvel de 200 dias e cerca de 9% abaixo da máxima de três meses da semana passada.

O renovado confronto entre EUA e Irã empurrou o Brent acima de $95 e o rendimento do Treasury de 10 anos perto de 4,8%, reforçando as expectativas de que o Federal Reserve pode precisar elevar os juros novamente este mês.

O petróleo prejudica o ouro via canal das taxas de juros

A mais recente escalada no Oriente Médio tem produzido uma reação incomum nos metais preciosos.

Em vez de provocar uma corrida direta ao ouro, o conflito eleva os preços do petróleo e as expectativas de inflação, que por sua vez pressionam os rendimentos dos títulos para cima.

ANZ Research, em comentários reproduzidos pelo The Wall Street Journal, afirmou que o ouro está sendo pressionado pela combinação de tensões no Oriente Médio, um dólar mais forte e rendimentos em alta.

Sua avaliação é de que custos de energia mais altos reforçam o caso por uma política monetária mais rígida, compensando parte da demanda por porto seguro que normalmente beneficiaria o ouro.

Essa dinâmica ficou visível nos mercados na terça-feira. O Brent subiu quase 5% para cerca de $95 o barril, enquanto o rendimento do Treasury de 10 anos se aproximou de 4,8%, seu nível mais alto desde o início de 2025.

Os mercados agora atribuem cerca de dois terços de probabilidade a um aumento de um quarto de ponto pelo Fed em setembro.

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Danos técnicos colocam $4,300 em foco

A liquidação também se tornou cada vez mais técnica.

O ouro rompeu abaixo da sua média móvel de 200 dias no final da semana passada e desde então rompeu níveis de suporte de prazo mais curto.

Analistas identificaram a faixa $4,329-$4,311 como um importante aglomerado de suporte. Uma quebra sustentada abaixo dessa zona poderia expor $4,216 e $4,203.

No lado de alta, a primeira resistência relevante está em torno de $4,450, seguida por cerca de $4,532. Recuperar esses níveis seria necessário para reparar a estrutura de curto prazo.

O estrategista da Blue Line Futures, Phil Streible, disse ao Kitco News antes da queda de terça-feira que um fechamento abaixo de $4,350 enfraqueceria materialmente sua visão otimista porque efetivamente apagaria a ruptura de agosto.

O ouro agora negociou abaixo desse patamar, sugerindo que o ímpeto mudou decisivamente a favor dos vendedores no curto prazo.

Os dados de emprego podem decidir se a venda se aprofunda

O próximo catalisador é o mercado de trabalho dos EUA.

O relatório de emprego ADP sai na quarta-feira, seguido pelo mais importante relatório de empregos não-agrícolas (nonfarm payrolls) de agosto na sexta-feira.

Os economistas esperam que o crescimento das folhas de pagamento permaneça moderado após a contração-surpresa de julho, tornando os dados de emprego o contrapeso potencial mais claro à renovada ênfase do Fed na inflação.

Ole Hansen, chefe de estratégia de commodities do Saxo Bank, disse ao Kitco News que o ouro está sendo pressionado por temores de inflação de curto prazo ligados a commodities, embora a tese de longo prazo continue apoiada por preocupações fiscais e por um risco inflacionário mais amplo.