ING vê ouro em média US$ 4.150/onça em 2026 com compras e riscos do banco central

A alta histórica do ouro este ano levou os analistas a revisar suas previsões para o metal amarelo, com o ING Group sendo o mais recente a aumentar suas perspectivas.

O ouro ultrapassou a marca de US$ 4.000 por onça pela primeira vez em 8 de outubro, impulsionado por crescentes preocupações com a economia dos EUA e uma possível paralisação do governo, estendendo sua alta recorde para mais de 50% este ano.

A paralisação em andamento nos EUA adiou a divulgação de dados cruciais da folha de pagamento, intensificando a incerteza econômica existente.

Com os indicadores econômicos oficiais indisponíveis, os traders dependem cada vez mais de relatórios privados para obter insights.

Esse vácuo de dados representa um desafio para o banco central na formulação da política monetária.

Apesar dessas incertezas, os mercados ainda estão antecipando um corte de um quarto de ponto na taxa de juros este mês. Tal corte seria vantajoso para o ouro, pois é um ativo sem juros.

Fundamentos de mercado levam a revisões de preços

A robusta demanda por ouro está sendo impulsionada por essa incerteza política, expectativas crescentes de flexibilização do Federal Reserve e preocupações com a independência do Fed.

"O metal precioso encenou um rali recorde, dobrando em menos de dois anos, estimulado pelas compras do banco central à medida que se diversificam do dólar americano, da política comercial agressiva de Donald Trump e dos conflitos no Oriente Médio e na Ucrânia", disse Ewa Manthey, estrategista de commodities do ING Group, em um relatório

Com os bancos centrais ainda comprando ouro e investimentos em ETFs (fundos negociados em bolsa) permanecendo fortes, o ouro provavelmente continuará sua alta, de acordo com o ING Group.

O ING revisou para cima sua previsão para o metal amarelo para este ano e 2026.

Os preços agora estão previstos para uma média de US$ 4.000 por onça no quarto trimestre, resultando em uma média de US$ 3.402 a onça para o ano atual. Para 2026, o preço médio esperado é de US$ 4.150 a onça.

O preço do ouro tem subido consistentemente durante períodos de incerteza global. Ultrapassou US$ 1.000 após a crise financeira global e atingiu US$ 2.000 durante a pandemia do COVID-19.

Mais recentemente, o anúncio de tarifas por Donald Trump elevou seu valor para mais de US $ 3.000.

Entradas em ETFs de ouro

Os investidores têm aumentado rapidamente suas alocações em ETFs de ouro.

Este ano, o ouro total detido pelos ETFs aumentou 17%, atingindo seu ponto mais alto desde setembro de 2022. Normalmente, as participações dos investidores em ETFs de ouro se correlacionam com os preços do ouro, subindo quando os preços aumentam e caindo quando os preços caem.

Manthey disse:

Compras do banco central

Os bancos centrais contribuíram significativamente para a recuperação do ouro, retomando suas compras em agosto, adicionando 15 toneladas às reservas globais de ouro. Isso se seguiu a um período estático em julho, conforme relatado pelo Conselho Mundial do Ouro.

Após a invasão da Ucrânia pela Rússia em 2022, os bancos centrais aumentaram significativamente suas compras de ouro, dobrando o ritmo anterior.

Essa maior demanda por ouro decorre de vários fatores, incluindo as preocupações dos países sobre possíveis sanções ao estilo russo sobre seus ativos estrangeiros, influenciadas pela decisão dos EUA e da Europa de congelar ativos russos, bem como estratégias em evolução para reservas cambiais.

Pelo terceiro ano consecutivo, os bancos centrais compraram coletivamente mais de 1.000 toneladas de ouro em 2024.

Manthey acrescentou:

O que está por vir?

Com os bancos centrais continuando suas compras, a guerra comercial em andamento iniciada por Trump, riscos geopolíticos persistentes e expansão das participações em ETFs, a atual corrida de touros no ouro parece pronta para um crescimento adicional, especialmente à medida que aumentam as expectativas de cortes adicionais nas taxas do Fed, de acordo com Manthey.

No entanto, Manthey acredita que os preços do ouro podem enfrentar ventos contrários da paz mundial.

O recente pacto de paz entre Israel e o grupo militante palestino Hamas diminuiu as tensões geopolíticas no Oriente Médio por enquanto.

Qualquer acordo desse tipo entre a Ucrânia e a Rússia também pode afetar o apelo do ouro como um ativo de refúgio.

"Uma grande liquidação do mercado pode forçar os investidores a despejar ouro para levantar dinheiro", disse Manthey.