Breaking: o misterioso cliente de US$ 10 bilhões da Broadcom não é a OpenAI

A Broadcom Inc (NASDAQ: AVGO) divulgou um grande acordo de infraestrutura de inteligência artificial (IA) com a OpenAI esta manhã – confirmando planos para co-desenvolver e implantar 10 gigawatts de aceleradores personalizados.

Mas, em uma reviravolta surpreendente, Charlie Kawwas, presidente do grupo de soluções de semicondutores da AVGO, esclareceu que a OpenAI não é o cliente não identificado de US$ 10 bilhões mencionado na teleconferência de resultados no mês passado.

"Eu adoraria receber uma [purchase order] de US$ 10 bilhões do meu bom amigo Greg [OpenAI president], mas ele ainda não me deu esse PO", revelou Kawwas em entrevista à CNBC hoje.

As ações da Broadcom abriram em alta de mais de 10% na segunda-feira, refletindo a confiança dos investidores no roteiro de IA da empresa.

O comentário de Kawwas torna as ações da Broadcom uma compra óbvia

As ações da AVGO estão ampliando os ganhos hoje principalmente porque a revelação de Kawwas significa que a Broadcom tem dois grandes clientes de IA: a OpenAI, agora confirmada publicamente, e um cliente misterioso separado com pedidos de US$ 10 bilhões.

Isso se soma aos relacionamentos existentes com hiperescaladores de IA como Google e Meta Platforms, que os analistas identificaram anteriormente como os primeiros a adotar o silício personalizado da Broadcom.

O anúncio indica essencialmente que os chips de IA personalizados (XPUs) da AVGO estão ganhando força à medida que a demanda por computação especializada aumenta.

Com a OpenAI agora comprometida em projetar seus próprios chips e contando com a pilha Ethernet e a experiência de fabricação da Broadcom, a empresa listada na Nasdaq está posicionada bem no centro da construção da infraestrutura de inteligência artificial.

A combinação de vários megaclientes e margens em expansão torna as ações da Broadcom uma compra super atraente para investidores que buscam exposição à IA com vantagens diversificadas.

O acordo da OpenAI torna as ações da AVGO mais atraentes do que a NVDA

Do ponto de vista da avaliação, as ações da Broadcom podem oferecer melhor risco-recompensa do que a Nvidia na escrita.

Enquanto o NVDA é negociado com um prêmio – mais de 35x as vendas, de acordo com o Barchart – o múltiplo do AVGO é significativamente menor, pairando em torno de apenas 31x.

No entanto, ambas as empresas estão surfando na mesma onda de IA. A Nvidia domina com suas GPUs prontas para uso, mas a Broadcom está conquistando um nicho em silício personalizado e sistemas full-stack.

Essa distinção pode se traduzir em contratos mais estáveis e de longo prazo e maior alavancagem operacional.

Além disso, a exposição da AVGO não se restringe à IA. Seu portfólio abrange redes, banda larga, sem fio e armazenamento corporativo: setores que fornecem fluxo de caixa estável e proteção contra oscilações cíclicas.

Com um valor de mercado agora acima de US$ 1,5 trilhão e uma lista crescente de clientes de IA, o desconto relativo de avaliação da Broadcom parece cada vez mais injustificado.

Para investidores que buscam crescimento de IA em um múltiplo de avaliação mais razoável do que a Nvidia, as ações da AVGO estão emergindo como um forte candidato.

Para investidores que buscam crescimento de IA sem o múltiplo espumoso da Nvidia, as ações da AVGO estão emergindo como um forte candidato.

Como jogar Broadcom nos níveis atuais

A confirmação de que a OpenAI não é o cliente de US$ 10 bilhões só aumenta o argumento otimista para a AVGO.

Isso sugere que o pipeline de IA da empresa é mais profundo do que muitos supunham, com vários clientes de hiperescala fazendo grandes apostas em sua tecnologia.

À medida que a OpenAI dimensiona sua infraestrutura e outros desenvolvedores de modelos de fronteira seguem o exemplo, o papel da Broadcom como facilitadora de chips personalizados se torna ainda mais crítico.

O comentário de Kawwas pode ter sido alegre, mas as implicações são sérias: a Broadcom não está apenas surfando na onda da IA – está ajudando a moldá-la. Para investidores de longo prazo, esse é um sinal que vale a pena agir.

Wall Street também tem atualmente uma classificação de consenso de "compra" para as ações da Broadcom.