Ações da Intuitive Surgical disparam após ganhos otimistas: você deve comprar?

As ações da Intuitive Surgical saltaram mais de 17% nas negociações de pré-mercado na quarta-feira, depois que a pioneira em cirurgia robótica divulgou lucros mais fortes do que o esperado no terceiro trimestre, alimentados pela crescente adoção de seu principal sistema da Vinci e pela expansão da demanda global por procedimentos assistidos por robótica.

A empresa com sede na Califórnia registrou lucro ajustado de US$ 2,40 por ação, superando a estimativa de consenso de US$ 1,99 entre os analistas consultados pela FactSet.

A receita subiu para US$ 2,51 bilhões, superando as expectativas de US$ 2,41 bilhões.

A Intuitive colocou 427 sistemas cirúrgicos da Vinci no trimestre, em comparação com 379 no mesmo período do ano passado.

Sua base instalada global subiu 13%, para 10.763 sistemas.

O número de procedimentos realizados usando as plataformas da Vinci e Ion cresceu 20% ano a ano, com uma aceitação particularmente forte da plataforma de broncoscopia Ion, que é usada para procedimentos de biópsia pulmonar.

As ações começaram a subir após a divulgação dos resultados de terça-feira e continuaram em alta na quarta-feira.

Os futuros que acompanham o índice SandP 500 ficaram estáveis, ressaltando a força do rali da Intuitive em relação ao mercado mais amplo.

ISRG mantém sua liderança em tecnologia médica, dizem analistas

Analistas da Mizuho disseram que a forte aceitação do da Vinci 5 nos Estados Unidos mais do que compensou a fraqueza em mercados como Japão, China e Reino Unido.

"A impressão do terceiro trimestre mostra que a Intuitive Surgical pode manter seu status de crescimento de tecnologia médica", disseram eles, chamando o desempenho de uma garantia para os investidores que temiam a saturação do mercado nos EUA.

A Intuitive elevou sua previsão para o crescimento do procedimento da Vinci em todo o mundo para uma faixa de 17% a 17,5%, acima da orientação anterior de 15,5% a 17%.

O crescimento em 2024 foi de 17%, sugerindo um impulso contínuo no mercado de cirurgia minimamente invasiva.

Enquanto alguns concorrentes, como a Restore Robotics, estão tentando revolucionar o espaço revendendo acessórios recondicionados da Vinci a preços mais baixos, analistas dizem que a escala, o reconhecimento da marca e a profunda integração com os sistemas hospitalares da Intuitive lhe dão uma vantagem competitiva durável.

Os comentários sobre os possíveis impactos das mudanças na política de saúde dos EUA - incluindo cortes no Medicaid e prêmios do Affordable Care Act - permaneceram neutros.

Os analistas observaram que a Intuitive está focada em ajudar os provedores de saúde a gerenciar custos e capacidade, compensando possíveis ventos contrários aos gastos de capital.

Debate sobre avaliação do ISRG reacende após rali

Após o forte salto no preço das ações, alguns investidores questionaram se as ações da Intuitive Surgical ficaram supervalorizadas.

De acordo com Trefis, as ações da ISRG atualmente são negociadas a cerca de 71 vezes os lucros reportados nos últimos doze meses, um pouco abaixo da média de quatro anos de 75 vezes.

Ajustado para o crescimento esperado, o valuation permanece em linha com as normas históricas.

"No geral, as ações da ISRG oferecem uma oportunidade única: margens altas semelhantes a monopólios a um preço com desconto", disse Trefis.

"A principal força da empresa está em seu poder de precificação e lucratividade sustentada, que geram lucros e fluxos de caixa consistentes e previsíveis. Essa estabilidade reduz significativamente o risco e permite o reinvestimento contínuo de capital – qualidades que o mercado tende a recompensar", acrescentou.

No entanto, a empresa de pesquisa também alertou que a avaliação premium da Intuitive a torna sensível às desacelerações do mercado.

Historicamente, as ações caíram mais acentuadamente do que o SandP 500 durante períodos de estresse do mercado.

Durante o choque inflacionário de 2022, as ações da ISRG caíram 50% em relação ao pico, em comparação com uma queda de 25% para o mercado mais amplo.

Da mesma forma, durante os estágios iniciais da pandemia de COVID-19, as ações caíram mais de 40%, em comparação com uma queda de 34% para o SandP 500.

"Esses padrões históricos sugerem que a avaliação premium do ISRG o torna particularmente suscetível à volatilidade mais ampla do mercado e à incerteza econômica", acrescentou Trefis.

Perspectiva de longo prazo: você deve comprar?

Apesar das preocupações com a avaliação, a maioria dos analistas vê a trajetória de crescimento da Intuitive como sustentável, dada a adoção acelerada da cirurgia robótica em todo o mundo.

O histórico consistente da empresa de superar as expectativas, aumentar a orientação e manter fortes margens de lucro destaca a força de seu fosso competitivo.

Com a crescente adoção hospitalar do sistema da Vinci 5 e o aumento da utilização da plataforma Ion, a Intuitive parece bem posicionada para capitalizar a mudança global em direção a cuidados de saúde minimamente invasivos e de precisão.

"Embora a avaliação premium das ações exija execução sustentada, a combinação de forte crescimento de procedimentos, expansão da oportunidade de mercado e excelência operacional comprovada sugere que o ISRG continua sendo um investimento atraente de longo prazo, apesar do recente aumento", disse Trefis.