Por que Trump pode impedir a Comcast de comprar a WBD

Analistas de Wall Street acreditam que o governo Trump criará obstáculos regulatórios significativos para a Comcast Corp (NASDAQ: CMCSA) se realmente prosseguir com os planos recentemente relatados de comprar a Warner Bros Discovery Inc (NASDAQ: WBD)

A WBD abriu oficialmente as portas para negociações de aquisição, com David Zaslav – seu executivo-chefe – confirmando recentemente o "interesse de várias partes".

De acordo com os últimos relatos da mídia, a CMCSA está entre os que exploram um acordo.

No entanto, os ventos políticos contrários podem complicar seu caminho a seguir. No momento da escrita, as ações da Comcast subiram quase 200% em relação à baixa de abril.

O que Trump pode ter contra um acordo Comcast-WBD

Os especialistas não estão totalmente convencidos de que uma possível fusão Comcast-WBD terá sucesso em garantir a aprovação regulatória sob o governo Trump.

Por que? Porque o desdém do presidente pela empresa e seu co-presidente-executivo, Brian Roberts, está bem documentado.

Em abril, Trump chamou Roberts de "" e denunciou a Comcast como "uma vergonha para a integridade da radiodifusão" no Truth Social - animosidade que os analistas suspeitam que possa se traduzir em resistência regulatória.

Blair Levin, da New Street Research, por exemplo, disse aos clientes em sua última nota de pesquisa que "é quase certo que o Trump DOJ não permitiria que a CMCSA comprasse WBD e o resultado seria decidido no tribunal".

As críticas de Trump parecem enraizadas em sua percepção de que as propriedades de mídia da Comcast - particularmente MSNBC e CNN - são de esquerda ou hostis ao seu governo.

Isso significa que a CMCSA não faria uma oferta pela WBD?

Não necessariamente. Os executivos da Comcast acreditam que os riscos regulatórios mencionados acima são realmente exagerados ou prematuros.

De fato, de acordo com fontes anônimas, a empresa está avaliando suas opções. Uma possível solução alternativa pode envolver a exclusão da CNN do acordo ou o desinvestimento após a aquisição.

A doação da Comcast para a iniciativa de salão de baile de US $ 300 milhões da Casa Branca de Trump por meio do Trust for the National Mall também pode ser um gesto estratégico para construir boa vontade.

Enquanto isso, a empresa listada na Nasdaq já está desmembrando a MSNBC para a Versant – um movimento que pode ajudar ainda mais a mitigar as preocupações.

Dado o valor estratégico dos ativos da WBD, a liderança da Comcast também pode apostar que a reputação do presidente Trump como negociador acabará por anular suas queixas públicas.

Vale a pena comprar ações da Comcast sem WBD?

Os investidores devem observar, no entanto, que as ações da Comcast continuam valendo a pena possuir em 2026 – mesmo sem WBD – dado que os fundamentos da empresa permanecem atraentes.

Na quinta-feira, o conglomerado de mídia e entretenimento divulgou resultados financeiros superiores ao mercado em seu terceiro trimestre, com um aumento de 45% ano a ano no fluxo de caixa livre, para US$ 4,9 bilhões.

As ações da CMCSA estão atualmente buscando um múltiplo preço/lucro (P/L) futuro inferior a 7, o que as torna ainda mais atraentes para investidores de longo prazo.

Um lucrativo rendimento de dividendos de 4,87% compensa outro grande motivo para investir na Comcast hoje.

Wall Street também tem atualmente uma classificação de consenso de "overweight" na CMCSA com uma meta média de cerca de US$ 39, indicando um potencial de alta de quase 50% a partir daqui.