SovEcon aumenta a previsão de exportação de trigo da Rússia em 2025-26; os preços mantêm-se firmes

A consultoria agrícola SovEcon, com sede em Moscou, aumentou significativamente sua projeção para as exportações russas de trigo na temporada 2025-26, elevando a previsão em 0,4 milhão de toneladas métricas (MMT) para 43,8 MMT.

A revisão para cima vem na esteira de estimativas de safra doméstica melhores do que o previsto e uma notável aceleração no ritmo da atividade de exportação russa.

As perspectivas do mercado russo de trigo estão se fortalecendo devido a uma revisão para cima nas previsões de produção e um ressurgimento da demanda global de importadores.

A SovEcon aumentou sua estimativa de produção de trigo russo para 87,8 MMT, um aumento de 0,6 MMT, solidificando a posição dominante da Rússia e aumentando o excedente exportável.

Demanda e preços de importação

Simultaneamente, os principais importadores estão aumentando a demanda, provavelmente impulsionada pela reposição de estoques, preços competitivos do trigo russo e priorizando a segurança alimentar em meio à incerteza global.

Essa convergência de maior oferta e demanda robusta sugere que a Rússia está bem posicionada para atender às necessidades globais, potencialmente estabilizando os preços internacionais, a menos que grandes choques de oferta ocorram em outros lugares.

"Os importadores que esperavam por preços mais baixos estão voltando ao mercado", disse a SovEcon.

Os preços físicos do trigo demonstraram considerável resiliência, mantendo-se firmes nos principais mercados internacionais nas últimas semanas.

Especificamente, o preço Free On Board (FOB) do trigo do Mar Negro, uma referência crítica devido ao imenso volume de exportação da região, permaneceu estável, pairando perto da marca de US$ 230 por tonelada métrica (MT).

Essa estabilidade se reflete nos mercados de trigo da União Europeia (UE), onde os preços também têm sido consistentes e próximos ao mesmo nível de US$ 230/tonelada.

Essa firmeza sustentada nos preços físicos sugere demanda subjacente robusta, expectativas de oferta equilibradas e uma falta geral de pressão descendente de negociações especulativas ou gargalos logísticos.

Ritmo de exportação melhorando

A Rússia manteve um ritmo robusto para seus embarques de grãos em outubro, com as exportações de trigo atingindo especificamente cerca de 5,4 milhões de toneladas.

Esse número superou notavelmente o volume típico de exportação para o mês, que é em média de cerca de 4,5 MMT.

O forte desempenho aproxima o total de exportação de outubro do recorde de 5,6 MMT que foi embarcado durante o mesmo período do ano anterior.

A SovEcon divulgou sua previsão inicial para embarques agrícolas em novembro, projetando um volume total entre 4,2 e 4,7 MMT.

Se as remessas atingirem o limite superior dessa estimativa, ou mesmo dentro dessa faixa, isso estabelecerá um novo recorde mensal significativo para o período.

O recorde atual foi estabelecido em 2022, com uma alta de 4,3 MMT.

Esse volume substancial projetado destaca a atividade de exportação robusta e pode indicar forte demanda internacional ou uma safra bem-sucedida impulsionando a oferta.

As exportações enfrentam potenciais ventos contrários de dois fatores: um rublo fortalecido e maior concorrência, principalmente do Hemisfério Sul, de acordo com a SovEcon.

Este último é evidenciado pela queda acentuada dos preços argentinos, pois antecipam uma colheita potencialmente recorde.

"Depois de um início muito fraco, o ritmo de exportação da Rússia está melhorando à medida que a demanda dos importadores se firmou e a oferta doméstica aumentou", disse Andrey Sizov, diretor-gerente da SovEcon.