Ouro perto de US$4.070: dólar mais fraco criou rara oportunidade de compra?

Os preços do ouro se recuperaram em direção a US$4.070 por onça na segunda-feira, à medida que um dólar mais fraco e a queda dos preços do petróleo aliviaram a pressão sobre o metal, depois de preocupações com o aperto do Federal Reserve.

Ouro à vista subiu 0,7% para US$4.068,54 às 4h37 GMT, enquanto os futuros dos EUA avançaram 0,9% para US$4.066,60.

No início das negociações, o metal chegou a ser negociado a US$4.058,79, mantendo o nível próximo de US$4.060 e confirmando que o movimento recente foi um repique, não mais uma queda.

O dólar enfraqueceu após autoridades intervirem para apoiar o iene, tornando o ouro mais barato para compradores com outras moedas.

A recuperação reforçou argumentos a favor de compras na queda, embora o metal precise de fraqueza do dólar e dos rendimentos dos Treasuries antes que o avanço de segunda-feira possa ser tratado como um fundo duradouro.

Dólar perde força, mas o Fed continua sendo o teste

A queda dos preços do petróleo aliviou temores de que o conflito EUA-Irã manteria a inflação de energia elevada e obrigaria o Fed a aumentar os custos de financiamento.

O ouro não paga juros e geralmente sofre quando os investidores esperam que os rendimentos reais permaneçam altos.

Tim Waterer, analista-chefe de mercados da KCM Trade, descreveu o movimento de segunda-feira como um “começo otimista, porém cauteloso”, em comentários à Reuters.

Ele alertou que uma escalada no Oriente Médio que empurre o petróleo para cima, ou um relatório robusto de empregos não-agrícolas que reviva as expectativas de alta de juros em setembro, poderia limitar os ganhos do metal.

Relatórios do mercado de trabalho dos EUA previstos para esta semana serão o próximo teste.

Dados de emprego mais fracos poderiam enfraquecer o dólar e os rendimentos de curto prazo dos Treasuries, melhorando o apelo do ouro. Números fortes reforçariam o argumento a favor de política monetária restritiva.

Linh Tran, analista de mercado da XS.com, disse ao The Wall Street Journal que a alta inicial se assemelhava mais a um repique técnico do que a uma corrida por porto seguro.

Ela afirmou que o dólar, os rendimentos dos Treasuries e os dados trabalhistas provavelmente terão mais peso do que as manchetes geopolíticas nas próximas sessões.

O patamar de US$4.000 torna-se a linha na areia do ouro

O ouro repetidamente atraiu compradores perto de US$4.000, transformando esse nível em um piso psicológico e técnico.

A recusa em romper decisivamente para baixo sugere que parte do viés hawkish do Fed já está refletida nos preços.

Aakash Doshi, chefe da estratégia de ouro na State Street Investment Management, disse ao Kitco News que as expectativas de aperto do Fed pareciam excessivamente agressivas.

Ele afirmou que a próxima alta de US$1.000 do ouro era mais provável de ocorrer para cima e manteve uma faixa de seis a nove meses entre US$4.750 e US$5.500.

Doshi afirmou que o ouro poderia atingir US$4.500 a US$4.750 antes do fim do ano se a mudança nas expectativas de taxas fizesse o rendimento do Treasury de dois anos cair abaixo de 4%.

No entanto, ele esperava consolidação até que os investidores obtivessem orientações mais claras sobre política monetária.

A demanda estrutural sustenta a tese de longo prazo

Analistas do Standard Chartered observaram que a base estrutural do rali do ouro não mudou, embora os preços estivessem buscando um piso antes do próximo catalisador.

Segundo dados de mercado, a previsão mediana de preço do ouro para 2026 é de US$4.516 por onça.

Compras por bancos centrais, preocupações com a dívida governamental e esforços para reduzir a dependência excessiva do dólar continuam sendo suportes.

O World Gold Council espera que o ouro permaneça amplamente em faixa, dentro de cerca de 5%, se o atual cenário macroeconômico persistir.

Expectativas de taxas mais brandas podem reavivar o ímpeto rumo a US$4.500, enquanto crescimento resiliente e rendimentos em alta poderiam prolongar a correção.