Preços do petróleo sob pressão à medida que o excesso de oferta se aproxima; pode cair ainda mais se o acúmulo de estoques da China diminuir

Os preços do petróleo estão mais uma vez sob pressão moderada, principalmente devido ao aumento contínuo da produção global de petróleo, aliviando as preocupações anteriores sobre o aperto do mercado causado pelas sanções.

Pesquisas da indústria sugerem que a produção da OPEP teve um aumento adicional, embora marginal, em outubro. As estimativas da Reuters indicaram um aumento de 30.000 barris por dia (bpd) em relação a setembro.

Esse crescimento moderado foi atribuído a quedas de produção em três países da OPEP, embora sejam amplamente consideradas interrupções temporárias.

Compensando essa desaceleração de outubro estão metas ambiciosas de produção para 2026, principalmente da Líbia.

Além disso, os cinco países autorizados a aumentar a produção sob o acordo OPEP + mais amplo aumentaram significativamente sua produção.

De acordo com dados da Reuters, isso significa que a OPEP sozinha adicionou aproximadamente 1,8 milhão de bpd ao mercado desde abril.

Como resultado, duas das três principais agências de energia agora antecipam um excesso substancial de oferta no mercado de petróleo, disse Barbara Lambrecht, analista de commodities do Commerzbank AG.

O fator China: absorvendo a oferta global

Apesar dos sinais claros de aumento da oferta, esse excesso de oferta do mercado ainda não se traduziu em um aumento significativo nos estoques da OCDE.

Os estoques da Organização para Cooperação e Desenvolvimento Econômico (OCDE) permanecem abaixo da média de cinco anos, embora o déficit tenha diminuído marginalmente, de acordo com Lambrecht.

A Agência Internacional de Energia (AIE), em seu último relatório mensal, destacou números do observador de satélite Kayrros.

Isso mostrou que a China acumulou quase 110 milhões de barris de estoques de petróleo bruto entre abril e agosto, elevando seus estoques totais em 30% do que em 2019.

Essa tendência foi reforçada por dados alfandegários chineses publicados durante a noite, mostrando importações de petróleo bruto em outubro em 11,4 milhões de bpd - um número apenas ligeiramente abaixo do mês anterior, mas 8% maior em relação ao ano anterior, sinalizando um aumento sustentado das reservas nacionais.

Quando terminará o estocagem?

A questão crítica para o mercado de petróleo continua sendo por quanto tempo o estoque agressivo da China continuará e, mais importante, quando esse petróleo acumulado começará a fluir para os tanques dos países industrializados da OCDE em volumes maiores.

Se os novos números mostrarem um novo aumento nos estoques da OCDE, os preços podem ficar sob pressão", disse Lambrecht. 

A direção dos desenvolvimentos na China pode ser inferida combinando os dados de importação de hoje com os números de processamento e produção de petróleo bruto que serão divulgados no final da próxima semana.

No momento da redação deste artigo, o preço do petróleo bruto West Texas Intermediate estava em US$ 60,04 por barril, um aumento de 1% em relação ao fechamento anterior. O petróleo bruto Brent na Intercontinental Exchange subiu 0,9%, a US$ 63,95 por barril.

"Apesar da força desta manhã, o tom de baixa persiste. Os traders continuam se posicionando para aproveitar um mercado que permanece bem abastecido, com até sinais de excesso ", disse David Morrison, analista sênior de mercado da Trade Nation.