Demanda de soja da China pelos EUA desacelera apesar do avanço comercial

O apetite da China pela soja dos EUA diminuiu apenas algumas semanas depois que Washington declarou um avanço nas relações comerciais.

Apesar da flexibilização das tarifas de importação e da remoção das principais proibições aos fornecedores americanos, os embarques quase pararam.

De acordo com um exclusivo da Bloomberg, essa queda inesperada segue a enxurrada inicial de compras de Pequim no final de outubro, que as autoridades dos EUA promoveram como sinais de um canal comercial em recuperação entre as maiores economias do mundo.

Mas o otimismo de Washington não foi acompanhado por compras consistentes de Pequim. Em vez disso, os importadores chineses parecem estar se segurando.

A falta de novos acordos levantou dúvidas sobre se a China atingirá os volumes de importação projetados de 12 milhões de toneladas até o final do ano, metas que ainda não foram confirmadas pelas autoridades chinesas.

Metas de acordo comercial em dúvida

Washington declarou anteriormente, observa a Bloomberg, que a China se comprometeu a importar 12 milhões de toneladas de soja dos EUA até dezembro e 25 milhões de toneladas anuais nos próximos três anos.

No entanto, os traders com conhecimento da atividade recente dizem que não viram novas compras desde a onda inicial em outubro.

Embora Pequim não tenha confirmado publicamente esses números exatos, tomou medidas para mostrar boa vontade. As tarifas de importação da soja americana foram reduzidas e as proibições foram suspensas em três exportadores dos EUA, incluindo a CHS Inc.

Essas medidas ocorreram depois que os EUA tomaram medidas semelhantes para aliviar as tensões nas recentes negociações comerciais. Especialistas do setor, no entanto, veem o compromisso de 12 milhões de toneladas como mais simbólico do que prático.

Com a maior parte das compras chinesas recentes focadas em grãos sul-americanos, especialmente do Brasil, especialistas dizem que a demanda da China por soja dos EUA provavelmente permanecerá moderada.

Brasil lidera em oferta

Especialistas apontam a temporada de plantio consistente do Brasil e a produção confiável como a principal razão por trás do afastamento da China do feijão dos EUA.

O analista de grãos do Rabobank, Vitor Pistoia, disse à Bloomberg que as compras pesadas de grãos da China da América do Sul no início deste ano já atenderam grande parte de sua demanda de curto prazo.

As esmagadoras chinesas, empresas que processam soja em farelo e óleo, ainda precisarão comprar alguns volumes para entrega em dezembro e janeiro.

No entanto, espera-se que essas compras permaneçam na casa dos milhões de toneladas, muito abaixo da meta dos EUA. Com a chegada da nova safra do Brasil a partir do final de janeiro, a janela para embarques nos EUA está se fechando rapidamente.

O custo também é um fator crítico. A soja dos EUA continua a ter uma tarifa de 13%, mesmo após as recentes medidas de alívio.

Ao considerar os custos de processamento, os comerciantes dizem que os britadores comerciais chineses enfrentam perdas financeiras consideráveis se optarem por cargas dos EUA.

Isso, combinado com o prêmio atual do feijão americano em comparação com as ofertas sul-americanas, deixou muitos compradores hesitantes.

Compradores estatais dominam

As compras recentes da China vieram em grande parte de empresas estatais. De acordo com os traders, acredita-se que grande parte desse volume seja direcionado aos estoques do governo, não ao mercado comercial.

Isso indica uma divisão na estratégia, em que os atores estatais cumprem objetivos políticos ou estratégicos, enquanto as empresas privadas permanecem focadas no preço e no lucro.

Embora o acordo comercial tenha tecnicamente reaberto o caminho para a soja dos EUA entrar na China, a concorrência do Brasil continua a prejudicar a oferta americana.

Com os embarques do Brasil previstos para breve e os preços globais permanecendo voláteis, os importadores comerciais chineses têm poucos motivos para se comprometer com grandes volumes dos EUA.

Os traders dizem que, a menos que haja grandes correções de preços ou apoio político mais forte de Pequim, os exportadores dos EUA podem ter dificuldades para recuperar sua participação de mercado anterior na China, independentemente dos esforços diplomáticos.

Perspectivas enfraquecem para exportadores dos EUA

Apesar de aliviar as tensões e melhorar os termos comerciais, as vendas de soja dos EUA para a China agora enfrentam mais do que apenas tarifas. A dinâmica do mercado, os padrões de oferta e as diferenças contínuas de preços estão jogando contra os produtores americanos.

Por enquanto, as compras vinculadas ao estado podem manter algum fluxo vivo, mas os acordos comerciais permanecem escassos.

Ainda não está claro se Pequim aumentará as importações para atingir a meta total de 12 milhões de toneladas.

O que é certo é que a demanda da China por soja dos EUA não está acelerando tão rápido quanto o governo dos EUA havia previsto.

Com as safras do Brasil definidas para dominar a oferta no início de 2025, os vendedores americanos podem descobrir que a trégua atual por si só não é suficiente para reviver seu papel outrora dominante nos mercados chineses.