Ações da Tata Motors PV despencam com problemas da JLR e ataque cibernético atingindo o desempenho do 2º trimestre

As ações da Tata Motors Passenger Vehicles (TMPV) caíram acentuadamente na segunda-feira, depois que a empresa divulgou um fraco desempenho no trimestre de setembro, marcado por perdas profundas na Jaguar Land Rover (JLR), um corte severo na orientação de margem para o ano inteiro e as consequências financeiras de um grande ataque cibernético.

As ações caíram até 7,2% no início do pregão, para Rs 363, em comparação com o preço de fechamento de sexta-feira de Rs 391,2, com os investidores avaliando a extensão das interrupções operacionais da JLR e as perspectivas de curto prazo para o negócio autônomo de veículos de passageiros.

No momento em que este artigo foi escrito, as ações estavam sendo negociadas a Rs 375.

Os resultados do 2º trimestre do ano fiscal de 26 foram o primeiro relatório trimestral da Tata Motors PV após a cisão do negócio de veículos comerciais e chegaram em um momento em que a demanda global por veículos premium está diminuindo.

Os analistas observaram que a escala das perdas da JLR, a perda de EBITDA e os desafios contínuos de produção obscureceram significativamente a trajetória de recuperação.

Corte acentuado na orientação de margem e pesadas perdas na JLR

O desempenho do trimestre foi dominado pela deterioração da JLR.

A unidade de carros de luxo reduziu sua perspectiva de margem EBIT para o ano inteiro para 0-2%, uma queda acentuada em relação à projeção anterior de 5-7%.

Também alertou para um fluxo de caixa livre negativo de £ 2,2 a 2,5 bilhões para o ano.

A JLR registrou um prejuízo de £ 485 milhões antes de impostos e itens excepcionais, com a receita caindo 24,3% ano a ano, para £ 24,9 bilhões.

As margens ficaram negativas após uma interrupção da produção em setembro desencadeada por um ataque cibernético.

Em uma base ajustada, a Tata Motors PV teria relatado uma perda de Rs 6.370 crore, em comparação com um lucro de Rs 3.056 crore no trimestre do ano anterior.

O negócio fotovoltaico autônomo registrou uma perda ajustada de Rs 237 crore, apesar de um aumento de 6% na receita para Rs 12.751 crore.

O EBITDA caiu drasticamente para Rs 303 crore de Rs 717 crore um ano antes, comprimindo a margem para 2,4%.

No nível consolidado, a TMPVL registrou receita de Rs 72.349 crore, uma queda de 14% em relação ao ano anterior.

O EBITDA oscilou para uma perda de Rs 1.404 crore, em comparação com um ganho de Rs 9.914 crore no ano passado.

A empresa também registrou uma perda cambial de Rs 361 crore contra um ganho de Rs 436 crore no ano passado.

O fluxo de caixa livre foi negativo em Rs 8.300 crore, principalmente devido aos volumes mais baixos após o ataque cibernético.

Visões de corretoras se dividem à medida que as preocupações se intensificam

As corretoras mantiveram uma postura cautelosa, observando que, embora o negócio de veículos de passageiros da Índia permaneça relativamente resiliente, ele não pode compensar a gravidade do declínio da JLR.

A Jefferies reiterou sua classificação de baixo desempenho com um preço-alvo de Rs 300, destacando as pressões estruturais da JLR, incluindo o aumento da concorrência, o imposto sobre o consumo da China, as tendências de descontos, a transição para baterias elétricas e modelos antigos.

Ele espera que o impacto do ataque cibernético seja levado para o terceiro trimestre, com normalização apenas a partir do quarto trimestre.

O Goldman Sachs manteve uma visão neutra com uma meta de Rs 365, afirmando que a falha do 2º trimestre resultou em grande parte de uma interrupção mais profunda do que o esperado na JLR.

A administração agora espera 30.000 unidades de produção perdida no terceiro trimestre, maior do que as 20.000 unidades perdidas no trimestre anterior.

A CLSA, no entanto, permaneceu construtiva, mantendo sua classificação de desempenho superior e um preço-alvo de Rs 450, apesar de reconhecer o choque de margem.

A empresa destacou fortes margens de EBITDA PV da Índia de 5,8% e espera que os cortes de GST em SUVs pequenos e médios apoiem o desempenho doméstico.

A Motilal Oswal iniciou a cobertura com uma classificação de venda e uma meta de Rs 312, projetando uma desvantagem de 20%.

Ele cortou o múltiplo de avaliação da JLR para refletir os ventos contrários contínuos e reduziu a suposição de margem EBIT do FY26 da JLR para 2%.