UE eleva perspetiva de crescimento para 2025, mas alerta para riscos futuros

A União Europeia elevou suas expectativas de crescimento econômico para a zona do euro este ano, citando uma atividade mais forte do que o previsto nos três primeiros trimestres.

No entanto, a Comissão Europeia alertou que tarifas mais altas e um ambiente global desafiador podem pesar no ímpeto além de 2025.

Crescimento melhorado com atividade resiliente

Em sua última perspectiva econômica semestral, a Comissão Europeia projetou que o produto interno bruto em toda a zona do euro expandida de 21 países aumentará 1,3% este ano.

A revisão marca uma atualização notável em relação à previsão anterior de 0,9% da Comissão e segue uma modesta expansão de 0,4% em 2024.

As autoridades apontaram o consumo privado resiliente e o investimento como os principais impulsionadores do desempenho mais forte da região.

O ímpeto econômico, disse a Comissão, deve continuar nos próximos trimestres, sustentado por um mercado de trabalho robusto e pela melhoria do poder de compra.

No entanto, as projeções de crescimento para 2026 foram ligeiramente reduzidas para 1,2%, abaixo da estimativa anterior de 1,4%.

A Comissão observou que a incerteza global e os riscos externos continuam a obscurecer as perspetivas.

Tarifas e riscos globais pesam na previsão para 2026

Um dos fatores mais significativos por trás da perspectiva rebaixada para 2026 é a expectativa de tarifas médias mais altas dos EUA sobre produtos europeus.

As projeções iniciais assumiram uma tarifa de 10%, mas um acordo comercial alcançado durante o verão consolidou uma taxa de 15% na maioria das exportações da UE para os Estados Unidos.

A previsão atualizada agora incorpora todas as tarifas específicas do setor e do país que permanecem em vigor durante o período de projeção.

Embora reconheça a pressão que essas tarifas representam, o comissário europeu Valdis Dombrovskis disse que a UE ainda se beneficia de tarifas médias mais baixas em relação a outras grandes economias, como China e Índia.

Para além dos fatores adversos ao comércio, a Comissão salientou vários riscos em sentido descendente.

A volatilidade do mercado de ações - particularmente no setor de tecnologia dos EUA - pode se espalhar para a Europa.

A incerteza política doméstica e os desastres relacionados ao clima também foram citados como ameaças que podem impedir o crescimento.

Apesar desses desafios, Dombrovskis enfatizou os pontos fortes subjacentes do bloco, incluindo condições de financiamento favoráveis e um mercado de trabalho resiliente.

"A incerteza continuará sendo uma característica definidora da economia europeia nos próximos anos", disse ele.

Inflação desacelera, mercado de trabalho se fortalece

Projeta-se que a inflação continue a sua trajetória descendente, diminuindo para 1,9% em 2026, ligeiramente acima das expectativas anteriores, mas globalmente alinhada com a meta de 2% da UE.

Espera-se que a redução dos serviços e a inflação dos alimentos compensem a pressão do aumento dos preços da energia.

A Comissão acrescentou que a apreciação das taxas de câmbio do euro e o aumento da concorrência das importações devem ajudar a conter a inflação dos bens não energéticos.

Prevê-se que os preços ao consumidor se estabilizem em 2% até 2027, sugerindo um retorno à estabilidade de preços após vários anos de inflação elevada.

Enquanto isso, a taxa de desemprego deve cair de forma constante, atingindo 6,2% em 2026 e 6,1% em 2027, abaixo dos 6,3% deste ano.

Essa tendência reflete o encolhimento da população em idade ativa do bloco e a forte demanda por mão de obra.

A Alemanha, a maior economia da UE, deve crescer 0,2% este ano, uma melhora em relação às expectativas anteriores de crescimento estável.

A Comissão disse que o aumento da confiança dos investidores e a aprovação pela Alemanha de um pacote de gastos fiscais de € 1 trilhão para investimentos civis e de defesa apoiaram as perspectivas.

Olhando para o futuro, as autoridades da UE enfatizaram a necessidade de impulsionar a demanda doméstica para sustentar a competitividade em um ambiente externo incerto.

Dombrovskis observou que o estímulo fiscal da Alemanha e a implantação contínua do Mecanismo de Recuperação e Resiliência da UE estão embutidos nas perspectivas de crescimento, ressaltando a importância dos impulsionadores econômicos internos.

"Dado o ambiente externo desafiador, devemos olhar para os fatores domésticos para impulsionar o crescimento", disse ele.