Alta das ações de Qube após a apresentação da Macquarie proposta de aquisição de AU$11,6 bilhões

As ações da Qube Holdings Ltd dispararam para um recorde na segunda-feira após a empresa australiana de logística revelar que recebeu uma proposta de aquisição não vinculativa da Macquarie Asset Management, avaliando a empresa em um valor empresarial de AU$11,6 bilhões (US$7,49 bilhões).

A oferta em dinheiro de AU$5,2 por ação representa um prêmio de quase 28% em relação ao último fechamento da Qube de AU$4,07 na sexta-feira, desencadeando uma forte alta na ação durante as primeiras negociações.

As ações da Qube subiram mais de 18%, para AU$4,84, enquanto as ações do Macquarie Group, controladora da unidade de gestão de ativos, subiram 0,45%, para AU$194,97 após o anúncio.

Segundo Qube, a proposta ocorre após um período de negociações após Macquarie ter feito uma oferta menor e não solicitada, embora detalhes dessa proposta anterior não tenham sido divulgados.

Avaliação de prêmios e estrutura de negócios

O valor empresarial de 11,6 bilhões de dólares australianos equivale a cerca de 14,4 vezes o EBITDA projetado pela Qube para o ano fiscal de 2025, com base nos números fornecidos no documento da empresa.

Os cálculos do valor empresarial incluem capitalização de mercado e o custo da dívida, menos o dinheiro no balanço patrimonial, oferecendo aos investidores uma medida mais ampla do valor total da empresa.

As operações da Qube abrangem aluguer de contêineres, terminais de carga de carros e grãos, além de uma rede de serviços de transporte rodoviário e ferroviário em toda a Austrália.

A empresa confirmou que firmou uma escritura de exclusividade que concede à Macquarie Asset Management o direito de realizar a devida diligência até 1º de fevereiro de 2026.

O acordo continua sujeito a resultados satisfatórios de due diligence, aprovações do conselho de ambas as empresas e aprovações regulatórias.

O presidente John Bevan disse que Qube continuará a se envolver de forma construtiva com a Macquarie "no melhor interesse de nossos acionistas", enquanto a Macquarie Asset Management se recusou a comentar.

A divisão de gestão de ativos atualmente supervisiona quase AU$960 bilhões globalmente em portfólios de infraestrutura, imóveis e agricultura, destacando sua capacidade de buscar aquisições em grande escala como a Qube.

Resposta dos analistas e implicações setoriais

Após o anúncio, o vice-presidente e analista de ações do Citi Bank, Samuel Seow, reiterou sua classificação de "compra" no Qube, estabelecendo um preço-alvo de AU$4,9.

Seow destacou potenciais ventos contrários, incluindo o aumento da concorrência de preços no setor de logística e os riscos de ações industriais que afetam a força de trabalho da empresa.

A proposta ocorre em meio a uma consolidação crescente na indústria de logística australiana, à medida que as empresas buscam expandir e diversificar diante do aumento da demanda por resiliência da cadeia de suprimentos.

Investidores dizem que uma aquisição bem-sucedida pode remodelar a dinâmica competitiva na logística terrestre, especialmente em serviços de manuseio de contêineres e granel.

Onda de negociações em logística e mineração

A proposta de Macquarie para a Qube se soma a uma série de aquisições no setor de transporte e logística da Austrália.

No início deste ano, a DP World adquiriu a Silk Logistics por 175 milhões de dólares australianos, expandindo sua presença em operações de armazenagem terrestre e transporte de cais.

A Lindsay Australia também acelerou sua expansão, adquirindo a maior operadora da cadeia de suprimentos refrigerados da Tasmânia, a SRT Logistics, por cerca de 108 milhões de dólares australianos, após uma aquisição separada da GJ Freight.

Paralelamente, o setor de mineração do país passou por grandes desenvolvimentos, com a BHP anunciando que abandonaria a busca pelo minerador britânico Anglo American.

A decisão encerra o que supostamente foi uma tentativa de aquisição de US$ 49 bilhões iniciada no ano passado, marcando uma das histórias mais acompanhadas da MandA na mineração global.

Por enquanto, os investidores estarão focados no processo de due diligence da Macquarie e se a oferta indicativa se traduz em um acordo vinculativo, potencialmente estabelecendo um dos maiores negócios logísticos da Austrália nos últimos anos.