Análise do preço do gás natural nos EUA: Pico impulsionado pelo clima ou início de tendência de alta

Na terça-feira, o preço do gás natural dos EUA estendeu as perdas da sessão anterior em reação às previsões de clima mais quente na maior parte do país.

Produção quase recorde e estoques abundantes alimentaram ainda mais a recuo, mesmo com os otimistas mantendo o controle.

Enquanto isso, os preços europeus estão sob pressão de venda, enquanto os investidores ponderam as perspectivas de um acordo de paz e o subsequente afrouxamento das sanções russas.

Europa vs Preços do gás natural dos EUA: O paradoxo que está dentro

Essa época do ano geralmente é marcada por preços mais altos do gás natural, já que os investidores valorizam o aumento da demanda durante o inverno do Hemisfério Norte.

Na verdade, a previsão do tempo é um dos fatores otimistas que impulsionaram os preços do gás natural nos EUA para um recorde de três anos no final da semana passada. Além disso, exportações recordes de GNL para a Europa impulsionaram a alta que durou meses.

Embora a perspectiva de curto prazo permaneça positiva, os investidores parecem pesar se o recente aumento é o início de uma tendência otimista maior ou apenas um pico impulsionado pelo clima que logo vai desaparecer.

De fato, esse dilema, aliado à expectativa de acumulação de lucros, explica a recuo registrada desde o início da semana.

De acordo com a previsão do tempo atualizada, espera-se que a maioria das regiões dos EUA apresente temperaturas mais altas no curto prazo.

O G2 atmosférico indicou que o leste e sul dos EUA estarão mais frios no período entre 18 e 22 de dezembro, enquanto outras regiões permanecerão mais quentes.

Em seu relatório semanal mais recente, a EIA destacou um desabafo de 12 Bcf contra os esperados 15 Bcf. Subsequentemente, o excedente disparou de 160 Bcf para 191 Bcf. Além da grande quantidade de gás natural armazenada, a produção quase recorde está pesando nos preços.

Ainda assim, as exportações estáveis de GNL continuam a oferecer suporte aos preços do gás natural nos EUA, enquanto exercem pressão de vendas no mercado europeu.

No mês atual, os fluxos de gás natural para as oito principais usinas de exportação de GNL nos EUA estão em média de 18,9 Bcf/dia, em comparação com o recorde mensal atingido em novembro, que foi de 18,2 Bcf/dia.

Enquanto isso, as perspectivas de um acordo de paz que poderia trazer o retorno do gás russo elevaram o índice de referência para os preços europeus, o TTF holandês, ao nível mais baixo desde abril de 2024.

Análise técnica do preço do gás natural nos EUA

No final da semana passada, os futuros do gás natural da Henry Hub subiram para a maior marca de três anos, em $5,50 por MMBtu, marcando sete semanas consecutivas de ganhos.

Desde o final de setembro, registrou máximas e mínimas mais altas, enquanto uma perspectiva positiva de demanda alimenta o sentimento otimista.

Na terça-feira, estendeu as perdas da sessão anterior, tendo recuado abaixo da zona psicologicamente crucial de $5,00. No momento em que foi escrito, o gás natural dos EUA estava sendo negociado a $4,81.

Apesar da recuada, os otimistas ainda estão no controle enquanto o ativo continua negociando acima das EMAs de 25 e 50 dias. De fato, a queda pode ser percebida como um esfriamento, e não como uma reversão de tendência.

No curto prazo, a faixa entre a máxima intradiária de segunda-feira de $5,20 e a zona de resistência-retorno-suporte de $4,70 será digna de observação.

Abaixo dessa zona, os touros vão querer defender o suporte crucial a $4,50 enquanto ganham impulso suficiente para um rebote.

Por outro lado, uma recuperação acima do limite superior da faixa dará aos compradores a chance de testar novamente o máximo de 3 anos em $5,50.