Alfabeto definido para novo aumento contábil enquanto a avaliação da SpaceX aumenta

A Alphabet Inc. está prestes a registrar mais um ganho substancial em papel após uma nova oferta pública da SpaceX que eleva drasticamente a avaliação implícita da empresa privada.

A transação, que valoriza as ações de insider muito acima das vendas secundárias anteriores, deve aumentar o valor de contagem da participação de longa data da Alphabet no negócio de foguetes e satélites de Elon Musk.

O desenvolvimento, conforme reportado pela Bloomberg, é importante porque a Alphabet já registrou grandes ganhos não realizados vinculados às reavaliações da SpaceX, com esses ajustes contábeis fluindo diretamente para os lucros.

Embora a controladora do Google não divulgue investimentos privados individuais, documentos anteriores mostram que mudanças na avaliação da SpaceX tiveram impacto material nos resultados reportados.

Com outro salto agora implícito, a atenção está se voltando para o próximo divulgação de resultados da Alphabet e como a nova avaliação será refletida.

Licitação da SpaceX redefine o parâmetro de avaliação

A mais recente venda de ações privilegiadas da SpaceX foi avaliada em US$ 421 por ação, segundo a Bloomberg.

Esse preço efetivamente valoriza a empresa de capital fechado em cerca de 800 bilhões de dólares, representando um aumento acentuado em relação às transações secundárias anteriores.

Ofertas de aquisição permitem que acionistas e funcionários existentes vendam ações e frequentemente fornecem o sinal de mercado mais claro para avaliações de empresas privadas.

Neste caso, o preço sinaliza um avanço significativo em relação à avaliação implícita pela última grande venda secundária da SpaceX, ressaltando o ritmo com que as expectativas sobre o valor da empresa mudaram.

A participação de longa data da Alphabet na SpaceX

A Alphabet, por meio do Google, é investidora da SpaceX desde pelo menos 2015.

Naquele ano, o Google se juntou à Fidelity Investments em uma rodada de financiamento de US$ 1 bilhão que garantiu uma participação combinada de cerca de 10% na empresa, segundo a Bloomberg.

Embora a Alphabet não divida investimentos privados individuais em suas divulgações públicas, a SpaceX é amplamente vista como uma de suas participações acionistas não comercializáveis mais significativas.

Um representante do Google recusou-se a comentar sobre o último desenvolvimento, citando a política da empresa de não discutir investimentos privados individuais.

Ganhos passados mostram impacto nos lucros

Mudanças na avaliação da SpaceX já tiveram um efeito visível nos resultados financeiros da Alphabet.

Em abril, a empresa divulgou um ganho não realizado de US$ 8 bilhões vinculado ao seu investimento em uma empresa privada, amplamente entendida como a SpaceX.

Esse ganho ocorreu após uma oferta pública no final do ano passado que avaliou a SpaceX em cerca de 350 bilhões de dólares, observa a Bloomberg.

O aumento contábil ajudou a elevar o lucro líquido da Alphabet para o trimestre de março acima das expectativas de Wall Street, destacando o quão sensíveis podem ser os lucros reportados às revalorizações de grandes participações privadas.

O foco se volta para o próximo relatório de resultados

A Bloomberg afirma que a Alphabet categoriza as mudanças de avaliação em participações privadas como "ganhos não realizados em títulos de ações não negociáveis."

Quando o valor implícito da SpaceX aumenta, o impacto pode passar por essa linha, mesmo que não haja dinheiro.

Com a mais recente licitação sugerindo uma avaliação muito maior do que antes, os investidores agora estão de olho para ver se a Alphabet registra outro ganho significativo não realizado.

O momento e a escala de qualquer ajuste ficarão mais claros quando a empresa apresentar seu próximo conjunto de resultados.